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POINT MARCHÉS-Les marchés européens amorcent un rebond mais la volatilité reste élevée
Reuters07/02/2018 à 10:12

    * Le Stoxx 600 gagne 0,62%, le CAC 40 0,4% 
    * Wall Street a fini en hausse une séance en dents de scie 
    * Mais les futures suggèrent une ouverture dans le rouge des marchés 
américains 
    * La volatilité baisse sans retrouver ses niveaux de janvier 
    * Les rendements obligataires ont reflué 
 
    par Marc Angrand 
    PARIS, 7 février (Reuters) - Les principales Bourses européennes évoluent en 
hausse prudente mercredi matin, un rebond encouragé par la clôture positive de 
Wall Street la veille et des propos jugés rassurants d'un responsable de la 
Réserve fédérale américaine sur le risque inflationniste.  
    À Paris, le CAC 40  .FCHI  gagne 0,4% à 5.182,47 points vers 09h00 GMT, 
après quatre séances de baisse qui l'ont fait reculer de 5,75%.  
    À Francfort, le Dax  .GDAXI  prend 0,37% et à Londres, le FTSE 100  .FTSE  
avance de 0,6%. L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300  .FTEU3  est en baisse de 
0,65%, l'EuroStoxx 50 de la zone euro  .STOXX50E  de 0,51% et le Stoxx 600 
 .STOXX  de 0,62%. Ce dernier a enchaîné sept séances consécutives dans le 
rouge, abandonnant au total 6,9%.  
    Wall Street a connu mardi une séance agitée, alternant phases de hausse et 
de baisse, pour terminer dans le vert, l'indice Dow Jones  .DJI  reprenant 2,33% 
et le Standard & Poor's 500  .SPX  1,74%.  .NFR  
    Mais les contrats à terme sur les principaux indices américains suggèrent un 
nouveau repli de près de 0,9% ce mercredi, une perspective qui explique la 
faible ampleur du rebond européen tout comme le bilan mitigé de la séance du 
jour en Asie: à Tokyo, le Nikkei  .N225  a fini sur un gain limité à 0,16% après 
avoir pris jusqu'à 3,4%, et Séoul a clôturé en net repli (-2,33%), tout comme 
Shanghai (-1,81% pour le SSE Composite  .SSEC ). 
    La volatilité reste en outre nettement supérieure à ses niveaux des derniers 
mois: à Wall Street, l'indice Vix  .VIX  a dépassé la barre de 50 mardi avant de 
finir à 31,47, contre à peine plus de 14 il y a une semaine. Son équivalent pour 
l'EuroStoxx  .V2TX  se replie quant à lui de 18,58% à 24,57 après un pic à plus 
de 32 mardi.  
    Si certains intermédiaires ont réaffirmé leurs positions favorables aux 
marchés actions, à l'instar de Goldman Sachs, d'autres confirment leur stratégie 
prudente, comme Société générale. 
    "Nous ne sommes pas acheteurs des actions américaines à ces niveaux de 
valorisation (lire: beaucoup de bonnes nouvelles sont déjà dans les cours) ni à 
ce stade du cycle économique (SG prévoit une récession aux Etats-Unis en 2020)", 
expliquent les responsables de la stratégie actions de la banque, qui 
réaffirment leur objectif d'un S&P 500 à 2.500 points en fin d'année, soit 7% en 
dessous de son niveau de mardi soir.  
     
    LE RENDEMENT À DIX ANS AMÉRICAIN EST REVENU À 2,77% 
    Du côté des emprunts d'Etat, les rendements confirment leur repli après la 
forte hausse des dernières semaines qui a déclenché la correction sur les 
actions: le dix ans américain, qui avait dépassé 2,88% lundi, est repassé sous 
2,77%  US10YT=RR  et le dix ans allemand évolue autour de 0,7% alors qu'il 
frôlait 0,77% vendredi.  
    Cette accalmie est due en partie aux propos jugés rassurants de James 
Bullard, le président de la Fed de Saint-Louis, selon lequel la vigueur du 
marché du travail américain pourrait ne pas entraîner une inflation plus élevée. 
  
    Les investisseurs seront attentifs aux interventions publiques de plusieurs 
autres responsables de la banque centrale américaine ce mercredi: Robert Kaplan, 
le président de la Fed de Dallas, William Dudley, son homologue de New York, 
Charles Evans (Chicago) et John Williams (San Francisco).  
    Côté devises, le dollar est quasi stable face à un panier de référence 
 .DXY , tout comme l'euro, qui se traite autour de 1,2375 dollar  EUR= .  
    Sur les marchés actions, le rebond profite à la quasi-totalité des secteurs, 
mais davantage aux compartiments les plus sensibles aux taux, comme les télécoms 
 .SXKP  (+1,25%) et les services aux collectivités  .SX6P  (+0,84%). 
     A Paris, Sanofi  SASY.PA , en net repli dans les premiers échanges, est 
repassé dans le vert pour gagner 0,83%. Le groupe a publié avant l'ouverture des 
résultats trimestriels en baisse, notamment en raison d'une charge liée aux 
difficultés de son vaccin contre la dengue.    
    Parmi les autres grands groupes ayant publié leurs comptes en début de 
journée, ABN Amro  ABNd.AS  cède 2,29% en dépit d'un bond de 63% de son résultat 
net, certains analystes s'inquiétant des distributions de liquidités après les 
déclarations du groupe bancaire néerlandais sur sa volonté de renforcer son 
bilan.   
    Fnac Darty  FNAC.PA  prend quant à lui 4,82% après le rachat de 11% du 
capital par le courtier en assurances SFAM, qui devient ainsi le deuxième 
actionnaire du groupe français de distribution en reprenant les parts du fonds 
Knight Vinke.   
    Le pétrole est en légère hausse, le Brent repassant au-dessus de 67 dollars 
le baril  LCOc1 , après les chiffres hebdomadaires de l'American Petroleum 
Institute montrant une baisse des stocks de brut aux Etats-Unis.  
     
         
  MARCHES                                          
 EUROPEENS                                   
                                                   
 Indices    Dernie  Var.    Var. %  YTD            
            r       Points                   
 Eurofirst  1471,9  +9,34   +0,64%  -3,77%         
 300        8                                
  .FTEU3                                     
 Eurostoxx  3411,7  +16,82  +0,50%  -2,63%         
 50         4                                
 <.STOXX50                                   
 E>                                          
 CAC 40     5182,5  +20,69  +0,40%  -2,45%         
  .FCHI     0                                
 Dax 30     12443,  +50,53  +0,41%  -3,67%         
  .GDAXI    19                               
 FTSE       7186,2  +44,85  +0,63%  -6,52%         
  .FTSE     5                                
 SMI        8914,0  +77,32  +0,87%  -4,99%         
  .SSMI     3                                
  Les valeurs à suivre à                           
 Paris et en Europe :                        
  WATCH/LFR                                  
                                                   
  BOURSES                                          
 ASIATIQUE                                   
 S                                           
 Indices    Clôtur  Var.    Var. %  YTD            
            e       Points                   
 Nikkei-22  21645,  +35,13  +0,16%  -4,92%         
 5  .N225   37                               
 Topix      1749,9  +6,50   +0,37%  -3,72%         
  .TOPX     1                                
 Hong Kong  30323,  -272,2  -0,89%  +1,35%         
  .HSI      20      2                        
 Taiwan     10551,  +147,5  +1,42%  -1,49%         
  .TWII     54      4                        
 Séoul      2396,5  -56,75  -2,31%  -2,87%         
  .KS11     6                                
 Singapour  3391,0  -15,36  -0,45%  -0,35%         
  .STI      2                                
 Shanghaï   3309,5  -61,07  -1,81%  +0,07%         
  .SSEC     8                                
 Sydney     5876,8  +43,50  +0,75%  -3,10%         
  .AXJO     0                                
 La clôture à                                      
 Tokyo :  .TFR                               
                                                   
  WALL                                             
 STREET                                      
  La                                               
 séance                                      
 précédent                                   
 e :                                         
 Indices    Dernie  Var.    Var. %  YTD            
            r       Points                   
 Dow Jones  24912,  +567,0  +2,33%  +0,78%         
  .DJI      77      2                        
 S&P-500    2695,1  +46,20  +1,74%  +0,81%         
  .SPX      4                                
 Nasdaq     7115,8  +148,3  +2,13%  +3,08%         
  .IXIC     8       6                        
 Nasdaq     6665,9  +170,0  +2,62%  +4,21%         
 100        8       6                        
  .NDX                                       
                                                   
  Compte rendu de la                               
 séance à Wall Street :                      
  .NFR                                       
 "The Day Ahead" - Le point sur la                 
 prochaine séance à Wall Street  DAY/US      
                                                   
  CHANGES                                          
            Cours   Veille  Var.%   YTD            
 Euro/Dlr   1,2372  1,2376  -0,03%  +3,13%         
  EUR=                                       
 Dlr/Yen    108,98  109,55  -0,52%  -3,28%         
  JPY=                                       
 Euro/Yen   134,85  135,58  -0,54%  -0,24%         
  EURJPY=                                    
 Dlr/CHF    0,9358  0,9358  +0,00%  -3,95%         
  CHF=                                       
 Euro/CHF   1,1581  1,1584  -0,03%  -0,92%         
  EURCHF=                                    
 Stg/Dlr    1,3941  1,3947  -0,04%  +3,18%         
  GBP=                                       
 Indice $   89,639  89,585  +0,06%  -2,70%         
  .DXY      0       0                        
                                                   
 OR                                                
            Cours   Veille  Var.%   YTD            
 Or Spot    1329,7  1324,9  +0,37%  +2,10%         
  XAU=      9       3                        
                                                   
  TAUX                                             
                                                   
                    Dernie  Var.    Spread/Bund 
                    r                  (pts) 
 Future             158,76  -0,10                  
 Bund                                        
  FGBLc1                                     
 Bund 10            0,70    +0,01                  
 ans                                         
 <DE10YT=R                                   
 R>                                          
 Bund 2             -0,57   -0,01                  
 ans                                         
 <DE2YT=RR                                   
 >                                           
 OAT 10             0,95    -0,01   +25,69         
 ans                                         
 <FR10YT=R                                   
 R>                                          
 Treasury 10 ans    2,77    +0,00                  
  US10YT=RR                                  
 Treasury 2 ans     2,08    -0,02                  
  US2YT=RR                                   
                                                   
  PETROLE                                          
 (en        Cours   Précéd  Var     Var.%   YTD 
 dollars)           ent                      
 Brut       63,56   63,39   +0,17   +0,27%  +5,20% 
 léger US                                    
  CLc1                                       
 Brent      67,10   66,86   +0,24   +0,36%  +0,34% 
  LCOc1                                      
                                                   
  
 (Edité par Blandine Hénault) 
  
  

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