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POINT MARCHÉS-La Turquie continue de plomber l'appétit pour le risque
Reuters13/08/2018 à 12:56

    * Le Stoxx 600 cède 0,47%, le CAC 40 à Paris 0,31%
    * La livre turque baisse encore malgré un plan de soutien d'Ankara
    * L'euro sous 1,14 dollar, au plus bas depuis 13 mois
    * Dollar, yen et franc suisse montent, les rendements obligataires baissent

    par Marc Angrand
    PARIS, 13 août (Reuters) - Les Bourses européennes poursuivent leur repli à
mi-séance lundi, la chute de la livre turque alimentant un mouvement marqué
d'aversion au risque qui fait reculer les marchés actions, ceux des pays
émergents en tête, et favorise le repli sur les emprunts d'Etat et le dollar, le
yen ou le franc suisse.
    À Paris, le CAC 40  .FCHI  perd 0,31% à 5.398,00 points vers 10h45 GMT. À
Francfort, le Dax  .GDAXI  cède 0,64% et à Londres, le FTSE 100  .FTSE  recule
de 0,51%. L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300  .FTEU3  est en baisse de 0,51%,
l'EuroStoxx 50 de la zone euro  .STOXX50E  de 0,67% et le Stoxx 600  .STOXX  de
0,47%. 
    Les contrats à terme sur les principaux indices new-yorkais signalent une
ouverture de Wall Street en repli d'environ 0,3%.
    L'indice mondial MSCI  .MIWD00000PUS , qui regroupe 47 marchés, abandonne
0,55% et celui des seuls marchés émergents  .MSCIEF  perd 1,8%, au plus bas
depuis juin 2017.
    Sur le marché des changes, la livre turque  TRYTOM=D3  a touché un nouveau
plus bas historique en tout début de séance à 7,24 pour un dollar avant de
remonter vers 6,90 en réaction à l'annonce de mesures de soutien par la banque
centrale d'Ankara.  
    Les autorités monétaires ont assuré qu'elles fourniraient toutes les
liquidités nécessaires au système financier et le ministre de l'Economie, Berat
Albayrak, par ailleurs gendre du président Recep Tayyip Erdogan, a promis un
plan d'action destiné à aider les banques et les entreprises.  
    Si ces annonces ont permis de limiter les dégâts, la plupart des
observateurs jugent que problèmes de fond à l'origine de la faiblesse de la
livre sont loin d'être résolus.
    "Une dépréciation de la devise, en théorie, doit booster les exportations et
donc rééquilibrer les comptes extérieurs", explique ainsi Stéphane Déo,
directeur de la gestion de LBPAM. "Dans la vraie vie, les crises des pays
émergents montrent que les exportations réagissent peu et que cela ne suffit
pas. Il faut donc réduire les importations, c'est-à-dire diminuer en proportion
la demande domestique. Malheureusement l'issue la plus probable est donc un très
fort ralentissement de la demande domestique, et donc de la croissance turque."
    Sur le marché des changes, le mouvement de défiance se propage à plusieurs
autres devises de pays émergents souffrant eux aussi de la faiblesse de leurs
comptes courants: le rand sud-africain  ZAR=D3  cède ainsi plus de 2,4% face au
dollar, le rouble russe  RUBUTSTN=MCX  est tombé à son plus bas niveau depuis
2016 et la roupie indienne  INR=  perd 1,35%. 
    La baisse est évidemment plus limitée pour l'euro  EUR=  (-0,18%) qui se
traite néanmoins sous 1,14 dollar, au plus bas depuis juillet 2017.
    
    LE SECTEUR BANCAIRE TOUJOURS AFFECTÉ PAR LE RISQUE TURC
    Côté actions, l'indice BIST 100  .XU100  de la Bourse d'Istanbul cède 4,01%,
plombé entre autres par la chute des principales banques du pays, dont la
cotation a été suspendue en début de journée: Yapi Kredi  YKBNK.IS  perd 10,94%,
Akbank  AKBNK.IS  10,58% et Isbank  ISCTR.IS  11,67%.
    Sur les marchés d'Europe de l'Ouest, les valeurs bancaires souffrent elles
aussi, mais leur repli est plus limité: l'indice Stoxx européen du secteur
 .SX7P  recule de 1,36% et parmi les groupes considérés comme les plus exposés
au marché turc, BBVA  BBVA.MC  abandonne 3,79%, UniCredit  CRDI.MI  3,48% et ING
 INGA.AS  3,28%. A Paris, BNP Paribas  BNPP.PA  recule de 1,07%.
    Les analystes de JPMorgan ont abaissé leurs estimations de bénéfice 2019 et
2020 pour BBVA, UniCredit et BNP Paribas "pour prendre en compte la baisse de la
croissance, la hausse des provisions sur pertes de crédit et la poursuite de la
dépréciation" de la livre. 
    Si le dossier turc fait la une, les interrogations sur la politique
économique et budgétaire italienne pèsent aussi sur la tendance: la Bourse de
Milan perd 0,92%  .FTMIB , l'indice local des banques 2,64%  .FTIT8300  et parmi
les valeurs exposées au marché italien, Crédit agricole  CAGR.PA  cède 2,05%, la
plus forte baisse du CAC. 
    Le vice-président du Conseil italien Luigi di Maio s'est dit convaincu que
son pays n'était pas menacé par une attaque spéculative.  
    Parmi les autres baisses marquantes du jour, Bayer  BAYGn.DE  chute de
12,65% après la condamnation aux Etats-Unis de Monsanto, tout juste racheté par
le géant allemand de l'agrochimie, à verser 289 millions de dollars (253
millions d'euros) à un jardinier atteint d'un cancer après avoir utilisé du
Roundup, l'herbicide phare de la marque.   
    A Paris, Air France-KLM  AIRF.PA  perd 5,3% face à la menace d'une nouvelle
grève d'une partie de ses pilotes.  
    
    LES VALEURS REFUGES RECHERCHÉES
    A la hausse, le yen  JPY=  EURJPY=  et le franc suisse  CHF=  EURCHF= 
figurent parmi les principaux bénéficiaires du mouvement général de repli sur
les valeurs refuges, qui profite dans une moindre mesure au dollar: l'indice
mesurant l'évolution du billet vert face à un panier de devises de référence
 .DXY  (+0,03%) a touché son plus haut niveau depuis juin 2017.
    Sur le marché obligataire, le repli sur la qualité favorise la baisse des
rendements: celui du Bund allemand à dix ans  DE10YT=RR , à 0,315%, est au plus
bas depuis la mi-juillet, tout comme son équivalent américain  US10YT=RR ,
revenu sous 2,87%.
    A l'opposé, les swaps de défaut de crédit (CDS) sur la dette turque, qui
mesurent le coût d'une protection contre un risque de non-remboursement, ont
atteint leur plus haut niveau depuis la crise financière mondiale de 2008.
 TRGV5YUSAC=MG 
    Les cours des matières premières, eux, souffrent des craintes de
ralentissement économique en Turquie et de répercussions de la crise sur les
échanges mondiaux: celui du cuivre  CMCU3  perd 1,12% et ceux du pétrole restent
orientés à la baisse. 
    
    Les valeurs à suivre à Wall Street:  
    Aucun indicateur économique américain à l'agenda
    
    
    
  WALL                                       
 STREET                                 
                                             
 Indices    Derni  Var.   Var.               
            er     point  %             
                   s                    
 Dow Jones  25255  -76,0  -0,30              
  1YMc1     ,00    0      %             
 S&P-500    2829,  -7,25  -0,26              
  ESc1      50            %             
 Nasdaq-10  7406,  -20,5  -0,28              
 0  NQc1    50     0      %             
                                             
                                             
 "The Day Ahead" - Le point sur la           
 prochaine séance à Wall Street         
  DAY/US                                
  La                                         
 séance                                 
 précédent                              
 e :                                    
 Indices    Clôtu  Var.   Var.   YTD         
            re     point  %             
                   s                    
 Dow Jones  25313  -196,  -0,77  +2,40       
  .DJI      ,14    09     %      %      
 S&P-500    2833,  -20,3  -0,71  +5,97       
  .SPX      28     0      %      %      
 Nasdaq     7839,  -52,6  -0,67  +13,5       
  .IXIC     11     7      %      5%     
 Nasdaq     7408,  -58,6  -0,79  +15,8       
 100        30     6      %      2%     
  .NDX                                  
                                             
  MARCHES                                    
 EUROPEENS                              
                                             
 Indices    Derni  Var.   Var.   YTD         
            er     point  %             
                   s                    
 Eurofirst  1502,  -7,70  -0,51  -1,75       
 300        80            %      %      
  .FTEU3                                
 Eurostoxx  3403,  -23,0  -0,67  -2,87       
 50         23     5      %      %      
 <.STOXX50                              
 E>                                     
 CAC 40     5398,  -16,5  -0,31  +1,61       
  .FCHI     14     4      %      %      
 Dax 30     12345  -79,3  -0,64  -4,43       
  .GDAXI    ,03    2      %      %      
 FTSE       7629,  -37,7  -0,49  -0,76       
  .FTSE     31     0      %      %      
 SMI        8974,  -57,0  -0,63  -4,34       
  .SSMI     28     5      %      %      
  Les valeurs à suivre à Paris               
 et en Europe :  WATCH/LFR              
                                             
  CHANGES                                    
            Cours  Veill  Var.%  YTD         
                   e                    
 Euro/Dlr   1,137  1,141  -0,27  -5,14       
  EUR=      9      0      %      %      
 Dlr/Yen    110,3  110,9  -0,50  -2,04       
  JPY=      7      2      %      %      
 Euro/Yen   125,6  126,5  -0,73  -7,08       
  EURJPY=   1      4      %      %      
 Dlr/CHF    0,994  0,995  -0,06  +2,08       
  CHF=      6      2      %      %      
 Euro/CHF   1,132  1,135  -0,33  -3,16       
  EURCHF=   0      7      %      %      
 Stg/Dlr    1,274  1,276  -0,16  -5,66       
  GBP=      7      7      %      %      
 Indice $   96,44  96,35  +0,09  -5,65       
  .DXY      00     70     %      %      
                                             
  TAUX                                       
                   Derni  Var.   Spread/Bund
                   er              (pts)
                                             
 Future            163,4  +0,10              
 Bund              400    00            
  FGBLc1                                
 Bund 10           0,316  -0,00              
 ans               0      70            
 <DE10YT=R                              
 R>                                     
 Bund 2            -0,64  +0,00              
 ans               72     20            
 <DE2YT=RR                              
 >                                      
 OAT 10            0,679  +0,00  +36,3       
 ans               5      90     5      
 <FR10YT=R                              
 R>                                     
 Treasury 10 ans   2,867  +0,00              
  US10YT=RR        8      90            
 Treasury 2 ans    2,600  +0,00              
  US2YT=RR         0      00            
                                             
  PETROLE                                    
 (en        Cours  Précé  Var    Var.   YTD
 dollars)          dent          %      
 Brut       67,43  67,63  -0,20  -0,30  +25,1
 léger US                        %      3%
  CLc1                                  
 Brent      72,78  72,81  -0,03  -0,04  +28,2
  LCOc1                          %      5%
                                             
 
    

 (Édité par Wilfrid Exbrayat)
 

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