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Pierre et Vacances : encore du retard à rattraper en Bourse

Le Revenu06/12/2016 à 11:03

Résidence Pierre et Vacances Le Thabor. (© Pierre et Vacances)

Pierre et Vacances continue de redresser la pente. Le spécialiste des résidences vacances a dévoilé de solides résultats annuels pour son exercice clos le 30 septembre.

Malgré un marché touristique encore difficile, les profits son bien orientés. Le résultat opérationnel gagne 52% et la marge passe de 1,5 à 2,3%. Derrière ces chiffres, les fondamentaux sont bons. La société a gagné 200.000 nouveaux clients en 2015-2016 pour atteindre un total de 7,8 millions.

Progression significative attendue de la profitabilité

Pierre et Vacances est un titre en recovery, c'est-à-dire un titre qui a du retard à rattraper. Les chantiers de modernisation mis en œuvre ces dernières années sont nombreux : informatique, digital, mais aussi réorganisation des équipes de direction. Ils portent leurs fruits.

L’exercice en cours devrait confirmer la dynamique. Certes, l’objectif des dirigeants – 5% de marge opérationnelle dans un an – semble difficile à tenir. Mais la profitabilité devrait néanmoins progresser significativement.

Malgré une hausse de 33% depuis le début de l’année, les ratios de valorisation du titre restent inférieures à leur moyenne historique.

Il n’est pas trop tard pour acheter.

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