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Peugeot : 5,45% de rendement pour l'obligation 2017

Obliginvest11/02/2013 à 15:57

Peugeot : 5,45% de rendement pour l'obligation 2017

La Commission européenne vient d'accordé un feu vert temporaire à la garantie par l'Etat français de Banque PSA Finance, la filiale de crédit PSA Peugeot Citroën. La Commission Européenne a précisé qu'elle ferait connaître sa décision définitive lorsque la France aura présenté un plan de restructuration.

L'Etat français avait accordé sa garantie à hauteur de 1,2 Md? à la captive financière du groupe afin que celle-ci puisse continuer à se financer sur les marchés à des taux intéressants.

En effet, si Banque PSA Finance était reléguée en catégorie High-Yield, elle ne pourrait plus emprunter à taux bas pour prêter aux clients du groupes à des taux compétitifs. Le risque est alors de voir les ventes du groupe chuter davantage, ce qui serait évidemment une mauvaise nouvelle pour le constructeur déjà en grande difficulté.

Depuis un an, l'action Peugeot a perdu plus de 60% de sa valeur malgré une hausse de 12% depuis le début de l'année à 6,16 ?.

Les obligations Peugeot

  • L'obligation Peugeot 8,375% 15/07/2014 (Code Isin : FR0010780452) offre un rendement de 3,95%
  • L'obligation Peugeot 5,625 % 29/06/2015 (Code Isin : FR0010915116) offre un rendement de 4,70%
  • L'obligation Peugeot 5% 28/10/2016 (Code Isin : FR0010957282) offre un rendement de 4,90%
  • L'obligation Peugeot 5,625% 11/07/2017 (Code Isin : FR0011233451) offre un rendement de 5,45%
  • L'obligation convertible Peugeot 4,45% 01/01/2016 (Code Isin : FR0010773226) cote actuellement 25?. Son prix de remboursement à l'échéance (le 1er janvier 2016) est de 25,10 ? en cas de non conversion. D'ici là elle verse un coupon de 0,558? tous les 6 mois (4,45% de la valeur de remboursement en annuel). Compte tenu de ces données, le rendement hors conversion, c'est à dire le rendement obtenu si l'on garde l'obligation jusqu'à l'échéance sans la convertir et que Peugeot ne fait pas défaut, est de 4,10%

Peugeot est noté BB par Standard & Poor's et Fitch et Ba2 par Moody's. Le constructeur est donc classé en catégorie spéculative ("High Yield" ou "Junk Bonds") par les trois grandes agences de notation.

Copyright Photo : Peugeot Communication

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