Orpea: Concert'O et le "Support Club" proposent un plan alternatif plus favorable aux actionnaires

information fournie par AOF•22/03/2023 à 16:21

(AOF) - Le concert d’actionnaires Concert'O et le « Support Club », un groupe de créanciers non-sécurisés d'Orpea représentant conjointement plus de 500 millions d'euros de dettes non-sécurisées, présentent un projet alternatif de restructuration du groupe de maisons de retraite, qu’ils présentent comme « viable et entièrement financé par des capitaux privés », « solution consensuelle et de long terme » alternative au projet validé par accord entre la direction Orpea, la Caisse des Dépôts et Consignations et le « SteerCo ».

Concert'O et le Support Club considèrent que le plan actuellement proposé comporte un risque d'exécution excessif, qu'il est discriminatoire et inéquitable pour certaines parties prenantes, et que son issue est incertaine au détriment d'Orpea.

Selon le document de synthèse publié sur le site de Concert'O, le plan prévoit l'apport de 900 millions d'euros d'argent frais et table sur des facilités bancaires supplémentaires de 600 millions d'euros, à sécuriser grâce aux actifs immobiliers du groupe. Le plan prévoit trois augmentations de capital successives : une première de 382 millions d'euros, ouverte aux seuls actionnaires existants et garantie par Concert'O, une deuxième consistant à convertir plus de 3,82 milliards d'euros de dette non sécurisée, et une troisième de 518 millions d'euros ouverte à tous les actionnaires, garantie par Concert'O, le " Support Club " et d'autres créanciers non sécurisés.

Les deux partenaires affirment que leur projet offre à toutes les parties prenantes (actionnaires, créanciers non-sécurisés et sécurisés) une opportunité d'investir à un prix juste dans Orpea, avec une répartition plus juste de la valeur au regard de leurs participations respectives. Ce plan, ajoutent-ils, se révèle matériellement plus favorable aux actionnaires existants de la société, notamment en leur offrant la possibilité de participer à un prix équitable à la création de valeur future d'Orpea. Le projet reste cependant ouvert à la participation du consortium mené par la Caisse des Dépôts et Consignations, sous réserve des ajustements nécessaires le cas échéant.

Concert'O et le Support Club demandent que les actionnaires aient la possibilité de voter sur les mérites respectifs des deux plans proposés lors d'une assemblée générale, et de choisir le plan qu'ils considèrent comme étant le meilleur pour l'intérêt de l'entreprise et de toutes ses parties prenantes.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points-clés

- Numéro 1 européen de la prise en charge globale de la dépendance avec plus de 90 000 lits et établissements dans 22 pays, créé en 1989 ;

- Chiffre d’affaires de 4,3 Mds€, réparti entre la France-Bénélux pour 60 %, l’Europe centrale pour 26 %, l’Europe de l’est pour 9 %, la péninsule ibérique et l’Amérique latine (Brésil, Chili et Uruguay) pour 5 % puis la Chine ;

- Remise en cause du modèle de création de valeur (croissance à l’international et forte détention, à 46 %, des actifs immobiliers d’exploitation) à la suite des critiques portées à l’encontre des soins aux résidents ;

- Capital éclaté (14,49 % pour le fonds de retraite canadien CPPIB et 5,04 % pour FFP de la famille Peugeot), Guillaume Pépy présidant du conseil de 14 administrateurs, Laurent Guillot étant directeur général ;

- Bilan très tendu avec un levier de la dette de 23 à fin 2022, exigeant une restructuration de la dette et des apports de fonds nouveaux par dettes garanties et augmentation de capital.

Enjeux

- Plan de refondation « Orpea change avec vous et pour vous » 2025 :

- association des parties prenantes à la refondation et amélioration des pratiques médicales,

- progression annuelle de 4% du nombre d’établissements, soit 1 173 sites et 96 806 lits,

- redressement des performances : 9% de croissance annuelle des revenus et marge opérationnelle de + 12 %,

- cessions d’actifs immobiliers (1 Md€ identifiés), restructuration ou cession dans les pays sans position attractive et restructuration financière ;

- Stratégie d’innovation et d’anticipation des prises en charge de la fragilité humaine :

- Open innovation avec 108 projets autour de la santé & soin, de la restauration & hospitalité, de la construction et des process,

- recherche universitaire avec près de 30 projets innovants ;

- Feuille de route environnementale 2023 :

- 100% des appels d’offres comprenant une évaluation RSE,

- 100% des fournisseurs signataires de la charte achats responsables,

- 100% des nouvelles constructions certifiées HQE,

- lancement d’un emprunt vert ;

- Réservoir de croissance apporté par les 26 000 lits en construction (3 000 lits ouverts en 2022).

Défis

- Impact de l’inflation fort sur les consommations alimentaires et d’énergie, les achats d’électricité en France n’étant pas couverts ;

- Après l’arrêt mi-janvier des discussions avec le consortium d’investisseurs français tiers mené par la Caisse des dépôts, maintien puis résultat des négociations avec le groupe de créanciers financiers détenant environ 50% de la dette non-sécurisée de la Société, soit 3,8 Mds€ ;

- Attitude des actionnaires et créanciers, la restructuration passant par la capitalisation des dettes non sécurisées détenues par ces derniers et par une augmentation de capital de 1,3 à 1,5 Mds€ ;

- Intérêt de nombreux fonds : Mat Immo Beaune, Nextstone ou KKR.

En savoir plus sur le secteur "pharmacie"

Perte de vitesse de la recherche européenne

La recherche européenne perd du terrain face à la recherche américaine et chinoise. En vingt ans, la part de l'Europe a chuté de 41 % à 31 % dans la R&D mondiale. La part de la Chine a, elle, bondi de 1 % à 8 %. Quant aux Etats-Unis, qui ont supplanté l'Europe, en 2001 ils ne consacraient que 2 milliards d'euros par an de plus que l'Europe à la R&D, alors que désormais cet écart atteint 25 milliards ! Certains experts accusent les autorités européennes de ne pas avoir déployé des politiques efficaces. Il aurait ainsi fallu mieux cibler le financement de la recherche pharmaceutique via le programme " Horizon 2020 ". La France n'arrive qu'en dix-huitième position dans le financement européen en dépit de la qualité de sa recherche. A contrario les Etats-Unis concentrent les financements sur Boston et quelques centres d'excellence.