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Orange prudent pour 2019 et le dividende, le titre baisse
information fournie par Reuters21/02/2019 à 10:49

    * Résultats 2018 en accélération, dopés par la TVA réduite
    * La croissance de l'Ebitda va ralentir en 2019
    * Le groupe veut davantage de visibilité pour fixer le
dividende
    * Présentation d'un plan 2025 dans le courant de l'année 
    * Le titre en baisse en milieu de matinée 

 (Actualisé avec conférence téléphonique, cours, commentaire,
résultats de Deutsche Telekom et déclarations Bouygues)
    par Gwénaëlle Barzic et Mathieu Rosemain
    PARIS, 21 février (Reuters) - Orange  ORAN.PA  s'est montré
prudent jeudi pour l'année en cours face à la persistance d'une
concurrence exacerbée sur ses principaux marchés français et
espagnol, ce qui fait reculer son titre en Bourse en dépit de
résultats 2018 meilleurs que prévu. 
    Le premier opérateur télécoms français ne prévoit qu'une
"légère" croissance de son résultat d'exploitation cette année,
qui devrait se traduire par un ralentissement par rapport à
2018, année au cours de laquelle il a bénéficié d'un coup de
pouce fiscal momentané.
    Faute de visibilité, le groupe s'est engagé sur un dividende
"plancher" de 70 centimes au titre de l'exercice 2019, dont le
montant final sera établi lorsque l'opérateur aura un meilleur
aperçu de sa performance.
    "Aujourd'hui, nous estimons que la visibilité sur nos
principaux marchés, et j'évoquerai en particulier la France et
l'Espagne, est probablement plus limitée qu'il y a un ou deux
ans", a expliqué le PDG d'Orange Stéphane Richard, en réponse
aux questions - nombreuses - des analystes financiers sur le
dividende.
    "Nous ne disons pas que nous n'allons pas augmenter le
dividende. Nous disons aujourd'hui que nous voulons avoir une
meilleure visibilité sur ce que nous pouvons atteindre en 2019
et sur les perspectives de nos activités plus tard dans l'année
ou début 2020 afin de prendre notre décision finale." 
    L'action Orange, qui avait débuté la séance plutôt stable, a
basculé dans le rouge après ces déclarations (-1,69% à 13,39
euros vers 10h25), portant à environ 5% la baisse de la valeur
depuis le début de l'année alors que l'indice CAC 40 des valeurs
vedettes parisiennes  .FCHI  affiche une hausse de près de 10%
sur la même période.
    "Les résultats du T4 sont légèrement supérieurs aux attentes
mais la prévision est prudente", commentent les analystes de
Jefferies dans une note.
    L'opérateur français, présent dans 27 pays, a enregistré
l'an dernier une hausse de 2,7% de son Ebitda ajusté, à 13,01
milliards d'euros, après +2,1% en 2017. Au-delà de l'effet
fiscal, ce résultat a été également porté par des économies plus
importantes que prévu (3,5 milliards contre 3,0 milliards prévus
sur 2015-2018).
    Son chiffre d'affaires s'est amélioré de 1,3% à 41,38
milliards, après +1,2% en 2017, une performance légèrement
supérieure au consensus du marché compilé par Infront Data.
    Pour 2019, l'opérateur table sur une progression de son
Ebitda plus modérée que celle enregistrée 2018.
    "On a une intensité de l'environnement concurrentiel en
France à ce jour qui ne se dément pas. Il y a forcément un
impact sur la capacité à générer de la croissance", a déclaré à
la presse le directeur financier, Ramon Fernandez.
    
    PAS DE DISCUSSION SUR UNE CONSOLIDATION
    En outre, le premier opérateur français ne bénéficiera plus
en 2019 du taux de TVA réduit sur ses offres de presse et de
livres numériques qui a fourni une contribution positive à
hauteur de 160 millions d'euros en 2018. 
    La prudence d'Orange pourrait alimenter un certain désamour
des investisseurs vis-à-vis du secteur des télécoms en Europe,
échaudés par des perspectives de croissance modérées et des
niveaux d'investissement élevés avec le déploiement des réseaux
fibre, 4G et bientôt 5G.
    Le rival allemand Deutsche Telekom  DTEGn.DE  a également
dit anticiper un ralentissement de la croissance de ses
résultats cette année.  
    Une éventuelle consolidation des acteurs en France, l'un des
rares facteurs susceptibles de redonner un coup de fouet au
titre, reste à ce jour un voeu pieux.
    "Ce serait plus qu'une surprise si c'était tout de suite", a
répondu Ramon Fernandez à une question sur la probabilité d'un
rapprochement dans les mois à venir.
    Martin Bouygues, PDG du groupe Bouygues  BOUY.PA  qui
publiait également ses résultats annuels ce jeudi, a déclaré de
son côté n'avoir aucune discussion avec d'autres opérateurs et
n'avoir été contacté par aucun d'entre eux.  
    Dans ce contexte qui pourrait conduire les investisseurs à
se recentrer sur les fondamentaux du marché, Stéphane Richard a
annoncé qu'il prévoyait de présenter un nouveau plan stratégique
baptisé "Vision 2025".
    Un peu plus d'un an après son lancement en France, Orange
Bank, la banque mobile de l'opérateur, comptait près de 250.000
abonnés fin 2018. Elle a creusé sa perte d'exploitation à 169
millions d'euros pour un produit net bancaire en repli à 43
millions. Le groupe a dit envisager l'équilibre au bout de 5 à 6
ans pour cette nouvelle activité.     
    
    Le communiqué :
    https://oran.ge/2XeR0di
    La présentation : 
    https://oran.ge/2NjwymT

    <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
Le communiqué :    https://oran.ge/2XeR0di
La présentation :     https://oran.ge/2NjwymT
Télécoms/Consolidation-Bouygues n'a aucune discussion-PDG   
 
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 (Edité par Bertrand Boucey)
 

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