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"Nous sommes au sommet mais on scrute l'horizon pour voir les dangers éventuels", Lyxor

AOF10/11/2017 à 09:42

(AOF) - Pour illustrer sa vision des marchés actions et de leurs perspectives, Lyxor a opté pour la représentation d'un homme, bras écarté, qui regarde l'horizon depuis le sommet d'une montagne. " Nous sommes au sommet mais on scrute l'horizon pour voir les dangers éventuels qui peuvent apparaitre ", résume Jeanne Asséraf-Bitton, directrice de la recherche Cross-Asset de Lyxor AM, qui présentait récemment à la presse sa vision. Mais, ajoute-t-elle, " nous ne sommes pas complaisants : bien sûr que les marchés sont chers ! "

Selon Lyxor, la croissance économique et l'inflation ne vont sans doute pas beaucoup accélérer mais rester de manière pérenne sur leur rythme actuel. Et cette faible volatilité économique devrait avoir comme conséquence principale, comme c'est déjà le cas, de maintenir une faible volatilité sur les marchés financiers. "Nous pensons que la volatilité va rester faible et, à ce bas niveau, acheter de la volatilité pourrait être une bonne solution pour se couvrir contre d'éventuels chocs géopolitiques, plus que contre des chocs macroéconomiques qui ont peu de chances de survenir", indique Jeanne Asséraf-Bitton.

De même, l'or reste une valeur-refuge en cas de regain de tension, ainsi que la parité euro/dollar.

Pour Lyxor, si un choc géopolitique devait advenir, sa principale courroie de transmission vers les marchés financiers serait sans doute les cours du pétrole. C'est ainsi que la recomposition en cours au Moyen-Orient, sur fond de rivalité entre l'Arabie saoudite et l'Iran, constitue un risque de hausse des cours du brut à court terme, met en garde le gestionnaire d'actifs. Toutefois, prévoit ce dernier, les cours du pétrole devraient rester sous pression à plus long terme : Lyxor s'attend notamment à ce que l'Opep reconduise son programme de réduction de la production au-delà de mars 2018.

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