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Nexity : vers un ralentissement de la croissance en 2019
Cercle Finance20/02/2019 à 16:27

(CercleFinance.com) - L'action Nexity dérape de 7% à cette heure et constitue la plus forte baisse de l'indice SBF 120. La direction anticipe un net ralentissement de la croissance.

Qu'a donc annoncé le groupe toujours dirigé par Alain Dinin ? Qu'après + 0,5% en 2016 puis + 14% en 2017, son CA avait augmenté de 16% en 2018, à 4,1 milliards d'euros.

Progressant un peu moins vite, l'EBITDA prend 14% à 523 millions, ramenant la marge de 12,9 à 12,6% - ce qui se compare néanmoins favorablement aux 9,9% de 2016. Enfin, le résultat net part du groupe prend plus de 50% à 276,9 millions d'euros, soit 3,53 euros par action, et comme prévu un dividende de 2,50 euros sera proposé à la prochaine AG. Autant de chiffres conformes aux anticipations.

Du côté de la visibilité, le groupe précise que son 'backlog promotion' a augmenté de 12% à 4,5 milliards d'euros, et qu'en volume les réservations de logements reçues en 2018 ont augmenté de 7%, soit + 10% en valeur. Même si les prises de commandes d'immobilier d'entreprise, plus volatiles, ont reculé de 12,7% à 349 millions d'euros.

Et ensuite ? Le marché résidentiel restera difficile : 'S'agissant de 2019, nous anticipons une poursuite de la contraction du marché résidentiel français (- 6%, soit autour de 145.000 réservations)', pronostique Alain Dinin, qui ajoute : 'Nexity continuera de mettre en oeuvre sa stratégie et confirme qu'il a pour objectif de continuer à surperformer un marché 2019 demandeur'.

Soit, mais en dépit du renforcement du pôle Services avec Ægide-Domitys (résidences pour seniors avec services) et plus récemment Morning Coworking (bureaux prêts à l'usage), la croissance du CA comme de l'EBITDA s'annonce moindre cette année : 'au moins 5%', prévoit Nexity, qui cependant confirme viser une progression annuelle moyenne de ces deux agrégats de 10% entre 2017 et 2021. Bref, une accélération s'annonce à compter de 2020, mais le ralentissement prévu pour 2019 semble avoir déçu le marché.

Rappelons cependant que Nexity est traditionnellement prudent, et qu'après + 12% en 2018 à 1,6 milliard d'euros, Kaufman & Broad - lui aussi mesuré dans ses prévisions - ne vise pour sa part qu'un CA 'stable' cette année.

A suivre sur l'agenda de Nexity : le CA du 1er trimestre, attendu le 25 avril. Kaufman & Broad se sera préalablement livré à l'exercice le 12 avril.

EG

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