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NATIXIS : Morningstar place la note fonds Allegro H20 sous revue
AOF17/03/2020 à 14:48

(AOF) - Morningstar a placé la note fonds Allegro H20 sous revue, car les récentes pertes très importantes du fonds suscitent de nouvelles inquiétudes quant à l'efficacité de son processus de gestion des risques. Il était jusqu'à présent noté Neutre. L'analyste souligne que la stratégie « global macro », qui exprime les vues du fonds sur les obligations gouvernementales, les devises et le crédit, avec un mandat de gestion très flexible, a enregistré une perte en une journée (part I C EUR) de 17,9% le 9 mars, et de 25,4% le 12 mars.

La volatilité du fonds a bondi à environ 40% en rythme annualisé, sur la base des performances quotidiennes du fonds, sur une période glissante de 12 mois à la date du 12 mars 2020.

Par le passé, le fonds a régulièrement dépassé son objectif de volatilité ex-post de 7% à 12% en moyenne (selon le prospectus du fonds), mais l'ampleur des excès constatés actuellement est, selon l'avis de Morningstar, alarmante.

Ces risques s'ajoutent aux questions soulevées en 2019 concernant l'exposition du fonds aux obligations illiquides qui avaient été révélées par le Financial Times.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Finance - Banques

La vie est dure pour les banques européennes ! Ces dernières sont d'abord soumises à une régulation très stricte, qui leur impose des contraintes de fonds propres et de liquidités (Bâle III). Les banques américaines, qui n'ont pas ces contraintes, génèrent des marges supérieures et dominent le créneau lucratif de la banque d'investissement. De plus les taux d'intérêt bas ou nuls pèsent sur la rentabilité. A cela s'ajoute la concurrence de la Fin Tech et des Gafa. D'ailleurs les grands établissements rachètent des fintechs pour contrer cette menace technologique. Mais la lutte contre Facebook ou Google, qui offrent des services gratuits en se rémunérant sur l'exploitation des données de paiement, s'annonce très complexe.

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