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MSCI intègre plus de valeurs chinoises, plus de recherche à la clé
Reuters23/05/2018 à 11:35

    par Sumeet Chatterjee
    HONG KONG, 23 mai (Reuters) - Les grandes banques
d'investissement occidentales se bousculent pour étoffer leur
recherche sur les actions chinoises afin de profiter de
l'inclusion de valeurs de Chine continentale dans les indices de
référence sur les marchés émergents de MSCI, qui devrait
déclencher un entraîner un bond des investissements. 
    Les banques espèrent une hausse de leurs revenus de trading
à la faveur de l'ajout par MSCI de 234 grandes capitalisations
de Chine continentale dans ses indices émergents. 
    UBS  UBSG.S  anticipe 60 milliards de dollars (51 milliards
d'euros) de flux d'investissement additionnels sur les valeurs
chinoises dans un premier temps après cette modification de la
composition des indices MSCI qui interviendra le 1er juin. 
    Les prévisions sur le surcroît d'intérêt des investisseurs
internationaux pour les valeurs chinoises varient toutefois
beaucoup d'une banque à l'autre. 
    Le changement est particulièrement significatif puisqu'il va
obliger pour la première fois les fonds qui répliquent les
indices MSCI Emergents concernés à investir dans des valeurs de
Chine continentale et plus seulement dans des actions chinoises
cotées à Hong Kong ou à New York et déjà incluses dans les
indices. 
    Les actifs des fonds répliquant l'indice MSCI Emergents
atteignent quelques 1.900 milliards de dollars. 
    "Il y a un intérêt considérable d'un nombre très important
et varié de nos clients, partout dans le monde", a dit Richard
Heyes, responsable régional sur les marchés d'actions de
Citigroup  C.N . 
    Citi prévoit de couvrir 250 actions chinoises d'ici la fin
2018 contre 170 l'année dernière et d'embaucher six nouveaux
analystes au sein de son équipe de recherche dédiée à la Chine.
    Le nombre de comptes de trading ouverts dans le cadre de la
connexion directe entre Hong Kong et les Bourses de Shanghai et
de Shenzen pour les transactions sur les valeurs chinoises est
passé de 1.000 en janvier 2017 à plus de 4.000 ce mois-ci, selon
des données des Bourses. 
    Les non-résidents ne détiennent qu'à peine plus de 2% des
quelques 9.000 milliards de dollars de la capitalisation
boursière chinoise. Le manque d'intérêt des investisseurs
internationaux et les difficultés d'accès au marché freinent la
demande et le développement de la recherche comme des services
de courtage. 
    "Avec l'inclusion dans (les indices) MSCI, la Chine est
devenue un marché comme les autres", a dit Jason Yates,
responsable de l'exécution pour l'Asie sur les actions pour la
clientèle institutionnelle de Morgan Stanley  MS.N . La banque a
doublé le nombre des valeurs chinoises qu'elle couvre en trois
ans à plus de 200. 
    Caroline Yu Maurer, responsable des actions pour la Chine
continentale chez BNP Paribas Asset Management  BNPP.PA , a dit
que la société de gestion prévoyait de porter progressivement à
500 le nombre de valeurs chinoises qu'elle couvre. 
    JP Morgan  JPM.N  prévoit de doubler l'univers des valeurs
couvertes à plus de 200 cette année, en se concentrant sur les
plus grandes capitalisations, a dit Ryan Holsheimer, responsable
des ventes au comptant et du trading sur les actions pour la
zone Asie-Pacifique. 
    HSBC  HSBA.L , la seule banque étrangère détenant une
participation majoritaire dans une co-entreprise de courtage sur
les valeurs chinoises, et UBS travaillent aussi à un
renforcement de leurs équipes et de leurs systèmes dédiés aux
valeurs chinoises.  
    

 (Marc Joanny pour le service français, édité par Wilfrid
Exbrayat)
 

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