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Michelin : nouvelle hausse, les conseils des analystes
information fournie par Cercle Finance29/07/2021 à 16:11

(CercleFinance.com) - Le titre enregistre aujourd'hui une nouvelle séance de hausse après l'annonce de ses résultats. Stifel réaffirme sa recommandation 'conserver' sur Michelin et remonte son objectif de cours de 135 à 148 euros, dans le sillage d'une séquence d'estimations de BPA rehaussée de 13% jusqu'en 2023 pour le pneumaticien français.

'Michelin a été largement reconnu comme la valeur refuge pour la saison des résultats de premier semestre 2021, mais la publication finale a néanmoins surpassé même les attentes les plus optimistes', souligne le broker.

Stifel prévient toutefois que 'le second semestre 2021 devrait être pénalisé par une base de comparaison élevée et par des vents contraires sur les matières premières brutes qui pourraient plus que quadrupler'.

Oddo maintient sa note de ' surperformance ' sur le titre Michelin, avec un objectif de cours inchangé de 160 euros.

Le bureau d'analyses souligne que les résultats publiés par Michelin se sont révélés supérieurs aux attentes (élevées) et ' de très bonne qualité ', avec un chiffre d'affaires de 11,2 MdsE en hausse de 20 %.

' Le groupe a revu en hausse ses perspectives 2021 (EBIT, FCF). Celles-ci n'en restent pas moins prudentes, comme toujours, et nous attendons de nouvelles révisions du consensus (nous nous situons 6% au-dessus), pourtant déjà en forte hausse au cours des dernières semaines ', indique l'analyste.

Invest Securities estime que cette publication du 1er semestre 2021, dans un contexte de marché très particulier du fait des effets de base ' Covid 2020 ', a surpris favorablement, particulièrement la marge d'EBITA de SR1 et globalement l'accélération, comme annoncé lors de la publication du 1er trimestre, de l'effet mix/prix entre le 1er trimestre et le 2ème trimestre.

' Le groupe relève ses guidances mais avec tellement de clauses de prudences sur le S2 que nous avons hésité à relever nos estimations. Finalement nos CA sont inchangés mais nos EBITA sont relevés ce qui entraine une hausse de nos BNA 2021/23e de +8,6%/+9,9%/+3,7% ' indique le bureau d'analyses.

Invest Securities ajuste son objectif de cours à 125E (contre 119E) et conserve une opinion neutre ' au regard de la tension sur les multiples qui s'est allégée sans disparaître '.

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Cette analyse a été élaborée par Cercle Finance et diffusée par BOURSORAMA le 29/07/2021 à 16:11:00.

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