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Michelin fait mieux que prévu au 1er semestre

Reuters26/07/2016 à 08:28

MICHELIN CONFIRME SES OBJECTIFS 2016

par Gilles Guillaume

PARIS (Reuters) - Michelin a fait état mardi d'un bénéfice net supérieur aux attentes au premier semestre, les réductions de coûts, la baisse des prix des matières premières et la hausse des volumes éclipsant l'impact négatif des changes.

Le fabricant de pneumatiques a dégagé durant la première moitié de l'année un bénéfice opérationnel sur activités courantes de 1,4 milliard d'euros (+11,3%) et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 773 millions (+9%).

Le consensus Reuters donnait respectivement 1,39 milliard et 739 millions d'euros, sur la base des estimations de onze analystes.

La baisse des matières premières a eu un effet positif net de 115 millions d'euros sur le résultat opérationnel, malgré la répercussion contractuelle des prix qu'elle entraîne aussi, tandis que le plan de compétitivité du groupe a ajouté 155 millions d'euros au bénéfice du semestre.

Michelin s'est dit bien parti pour atteindre son objectif de 1,2 milliard d'euros de gains de compétitivité sur la période 2012-2016.

L'évolution des devises a pesé en revanche à hauteur de 98 millions d'euros (-2,8%) au premier semestre. Le directeur financier Marc Henry a souligné que cet impact reflétait surtout les monnaies émergentes et pas l'évolution de la livre sterling sur fond de référendum sur le Brexit.

Les changes et la répercussion automatique des baisses de prix des matières premières expliquent que malgré une progression de 2,5% des volumes sur la période, les ventes nettes de Michelin aient reculé de 2% à 10,29 milliards d'euros.

Le consensus Reuters donnait 10,44 milliards d'euros.

"Sur le reste de l'année, les marchés tourisme camionnette et poids lourds devraient se montrer moins dynamiques en Amérique du Nord et en Europe, tandis qu'ils devraient rester porteurs en tourisme camionnette en Chine", a déclaré le groupe dans un communiqué.

"Dans ce contexte, le pilotage de la marge sur le second semestre devrait permettre de dégager un effet prix mix/matières premières positif sur l'année."

Michelin a confirmé viser pour 2016 une croissance de ses volumes supérieure à l'évolution du marché, une hausse de son résultat opérationnel sur activités courantes hors effet de change et une génération de cash-flow libre structurel supérieur à 800 millions d'euros.

Il attend également sur l'année un effet de changes négatif d'environ 200 millions d'euros, un impact positif de la baisse des cours des matières premières de 450 millions d'euros et un impact positif si l'on tient compte des baisses de prix contractuelles.

Marc Henry a souligné que la remontée récente des cours du pétrole, qui entre dans la composition des pneus, devrait se traduire par quelques premières hausses de prix début 2017, comme le prévoient les contrats.

(Avec Laurence Frost, édité par Dominique Rodriguez)

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