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LVMH : participation accrue dans Hermès

Le Revenu26/07/2013 à 13:23

DR

(lerevenu.com) - Le marché a poussé un soupir de soulagement après la publication, jeudi soir, des comptes semestriels du numéro un mondial du luxe. Très attendus, les chiffres d'activité du deuxième trimestre montrent que la division Mode et maroquinerie dont Louis Vuitton est le pivot, a repris du poil de la bête. Le chiffre d'affaires trimestriel de ces activités-là, à structure comparable, ont bien accéléré (+7%), après un premier trimestre plus terne (+3%) qui avait assez inquiété les analystes. La croissance interne des ventes du groupe entier a légèrement accéléré au deuxième trimestre (+9%), par rapport au premier (+8%). Le chiffre d'affaires publié de LVMH (13,69 milliards d'euros) représente une croissance de 6%.

En revanche, la branche Vins et spiritueux a connu, elle, une nette décélération de son chiffre d'affaires, entre le premier (+7%) et le deuxième trimestre (+3%), dû au passage à vide de la vente de cognac dont les volumes vendus se sont stabilisés. La division Montres et joaillerie a aussi vu sa croissance interne ralentir du premier (+2%) au deuxième trimestre (stable). Pour les parfums et cosmétiques, la croissance interne s'est aussi accrue passant de 5 à 7% d'un trimestre à l'autre. Quant à la distribution sélective, elle continue de bénéficier du dynamisme de Sephora et des boutiques d'aéroport (DFS), comme le résume la croissance interne de ses ventes au deuxième trimestre (+21%), encore plus élevée qu'au trimestre précédent (+17%).

Avant le bénéfice net semestriel part du groupe, en repli de 6% à 1,58 milliard d'euros, la décomposition du résultat opérationnel courant, en progrès de 2%, à 2,73 milliards d'euros, traduit des situations plus contrastées. La branche Mode et maroquinerie affiche un résultat opérationnel courant de 1,49 milliard (-1%), conséquence des efforts pour pousser Louis Vuitton vers le plus haut de gamme. Les Vins et spiritueux dégagent des résultats (+9%) plus satisfaisants (542 millions) que l'évolution de leurs ventes. La rentabilité d'exploitation de la division distribution sélective (407 millions) a bondi, elle aussi, de 9%.

LMVH promet de nouveaux gains de parts de marché, d'ici à la fin de l'année, sans donner d'indications plus précises sur l'évolution à attendre de sa rentabilité. A noter qu'un acompte sur dividende de 1,20 euro par action sera mis en paiement le 3 décembre prochain et que le groupe a encore accru sa participation dans Hermès (23,1%), à l'aide d'achat de titres sur le marché au premier semestre, par rapport à la fin du dernier exercice (22,6%). A fin juin, la ligne Hermès a été valorisée à 6,039 milliards d'euros dans les comptes de LVMH.

A l'occasion d'une conférence téléphonique, vendredi matin, Jean-Jacques Guiony, directeur financier du groupe, a exclu le projet d'une revente de la participation dans Hermès : «Nous n'avons pas besoin de l'argent investi dans Hermès pour alimenter la croissance des autres activités (de LVMH), elles le font d'elles-mêmes (...). Il n'y a pas de besoin particulier de notre côté de monétiser cette participation. Et pour être franc, nous sommes assez contents des performances de Hermès», a-t-il dit. «Donc il n'y a pas de pression particulière de notre côté», selon l'AFP.

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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 26/07/2013 à 13:23:27.

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