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Luxe : Deutsche Bank rappelle l'importance de la clientèle locale en temps de pandémie
AOF07/04/2021 à 11:41

(AOF) - Deutsche Bank estime que les investisseurs sont trop complaisants vis-à-vis des risques qui pèsent sur le secteur du luxe au premier trimestre 2021. Le broker s'attend cependant à ce que les tendances soient solides avec une nouvelle accélération des ventes en raison d'une base de comparaison particulièrement favorable. Les ventes avaient chuté de 19% au premier trimestre 2020 puis de 42% au deuxième. Pour le premier trimestre 2021, le bureau d'études table sur une croissance organique de 14% pour son univers de valeurs.

Le rebond cyclique, soutenu par la réouverture des commerces et une base de comparaison favorable, devrait bénéficier à tous les groupes et la polarisation devrait être limitée, tant au premier qu'au deuxième trimestre. Toutefois, Hermès, LVMH et Burberry pourraient surperformer clairement tandis qu'Hugo Boss risque de sous-performer de manière significative.

Selon Deutsche Bank, le moteur essentiel de la croissance au premier semestre, et sans doute au second, est la capacité des marques à s'engager localement, à (ré)activer la clientèle locale et à capter leurs dépenses, les touristes devant rester quasi-inexistants.

Dans cet environnement poursuit le courtier, les marques de LVMH et Hermès sont les mieux positionnées car plus présentes auprès de la clientèle locale, alors que Gucci, Salvarore Ferragamo et Burberry par exemple, sont davantage exposées aux touristes.

Au final, l'intermédiaire a relevé son objectif de cours sur Hermès de 700 à 760 euros tout en réitérant sa recommandation Conserver. Il relevé son objectif de cours sur LVMH de 440 à 495 euros tout en réitérant sa recommandation Conserver et revu à la hausse son objectif de cours sur Kering de 580 à 590 euros tout en réitérant sa recommandation Conserver.

Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 07/04/2021 à 11:41:00.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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