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Les objectifs de Thyssenkrupp ne suscitent pas l'enthousiasme
Reuters09/08/2018 à 13:19

    * Les objectifs de moyen terme conformes aux
attentes-Jefferies
    * Le titre perd 0,7% à la Bourse de Francfort

 (Actualisé avec précisions et cours de Bourse)
    par Christoph Steitz et Tom Käckenhoff
    FRANCFORT/DÜSSELDORF, 9 août (Reuters) - Thyssenkrupp
 TKAG.DE  a présenté jeudi des objectifs à moyen terme chiffrés
pour ses quatre divisions, mais cela ne devrait pas suffire à
apaiser ses actionnaires activistes qui reprochent au groupe
allemand son manque d'ambition.
    Le conglomérat industriel traverse une passe difficile avec
les départs coup sur coup de son président du directoire et du
président du conseil de surveillance en juillet, se plaignant
tous deux du manque de soutien des principales parties prenantes
du groupe face aux critiques des fonds Cevian et Elliott qui
réclament une réorganisation en profondeur de l'entreprise,
voire son démantèlement.  
    Guido Kerkhoff, nommé président du directoire par intérim, a
déclaré jeudi que toutes les divisions devaient améliorer
significativement leur rentabilité à la suite d'un avertissement
sur les résultats la semaine dernière.  
    "Le fait est que les résultats actuels ne nous satisfont
pas", a-t-il dit après l'annonce des résultats trimestriels et
des nouveaux objectifs. "Cela ne sert à rien de le cacher."
    Le titre du conglomérat industriel perdait 0,28% à 21,4
euros à la mi-séance à la Bourse de Francfort. Depuis 2011, son
cours de Bourse s'est déprécié de 31%.
    Les analystes jugent dans l'ensemble les nouveaux objectifs
2020/2021 conformes aux attentes. 
    Frustrés par la faible performance du groupe et sa structure
de conglomérat, les investisseurs activistes appellent
régulièrement à des objectifs de marge plus ambitieux.
    Cevian et Elliott, qui, à eux deux, détiennent 20% du
groupe, n'ont pas souhaité s'exprimer.
    Thyssenkrupp, présent aussi bien dans la sidérurgie que la
construction de navires de guerre ou les ascenseurs, vise un
flux de trésorerie disponible avant fusions et acquisitions d'au
moins un milliard d'euros d'ici 2020-2021, contre un flux
négatif de 855 millions d'euros au cours du dernier exercice
fiscal.
    A moyen terme, Thyssenkrupp a dit viser un objectif de marge
d'au moins 13% pour la division ascenceurs, contre 12% l'année
dernière, et une marge de plus de 7% pour son activité
d'équipementier automobile contre +5%. 
    D'ici 2020-2021, les coûts, qui sont dans la ligne de mire
des actionnaires, devraient sensiblement diminuer et passer de
535 millions l'an dernier à moins de 400 millions.
    "Ces chiffres ont un impact neutre sur nos prévisions",
écrit dans une note Seth Rosenfeld, analyste chez Jefferies, qui
reste à l'achat sur le titre.
    Guido Kerkhoff, qui était auparavant le directeur financier
du groupe, a écarté l'éventualité d'un démantèlement de
Thyssenkrupp, ajoutant qu'il avait clairement pour mandat de
développer l'entreprise avec toutes ses activités "sous un même
toit".
    Il a déclaré que le processus pour trouver un successeur au
président du directoire Heinrich Hiesinger suivait son cours,
mais s'est refusé à dire s'il était candidat.
    
    Voir aussi :
   BREAKINGVIEWS-Thyssenkrupp makes investors slightly less
angry  

 (Véronique Tison et Catherine Mallebay-Vacqueur pour le service
français)
 

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