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Leroy-Somer concerné par les changements chez Emerson Electric

Reuters20/04/2016 à 18:36

LEROY-SOMER CONCERNÉ PAR LES CHANGEMENTS CHEZ EMERSON

par Arno Schuetze et Sophie Sassard

FRANCFORT/LONDRES (Reuters) - Le groupe américain Emerson Electric, maison mère du français Leroy-Somer, a lancé le processus de cession de son activité de moteurs électriques et de transmissions, a-t-on appris de plusieurs sources au fait du dossier.

Ses conseils JPMorgan et Centerview devraient envoyer les premiers documents d'information aux acheteurs potentiels d'ici juin. Des représentants de l'entreprise se sont rendus en Asie ces deux dernières semaines pour prospecter d'éventuels acquéreurs.

Le projet, annoncé l'été dernier, s'inscrit dans le cadre du recentrage d'Emerson sur ses activités d'automatisation industrielle et de solutions énergétiques et de climatisation, qui prévoit aussi la cession de ses systèmes électriques pour les centres de données, pour lesquels l'allemand Siemens a manifesté son intérêt.

Des concurrents tels que le brésilien WEG, le japonais Nidec, l'américain Regal Beloit et les chinois Shanghai Electric, Harbin Electric et Wolong Electric pourraient être intéressés par les moteurs électriques d'Emerson.

"Tout le monde va regarder, mais on ne sait pas si quelqu'un voudra y mettre de l'argent", a déclaré une des sources.

Une autre a ajouté que l'issue la plus probable était que la division aille à un fonds de private equity car elle a besoin d'une restructuration importante.

Comme ses concurrents, Emerson souffre de la hausse du dollar et de la baisse des cours du brut, qui pèsent sur les dépenses de ses clients. L'an dernier, il a dit s'attendre à ce que ses cessions - équivalant à un quart de son chiffre d'affaires de 20 milliards de dollars - soient quasi bouclées d'ici septembre 2016, tout en précisant qu'au final, il pourrait aussi décider de conserver certains actifs, comme la division "moteurs".

JUSQU'À $800 MLNS DE VALORISATION

Celle-ci inclut notamment le leader mondial des alternateurs industriels et systèmes d'entraînement, basé à Angoulême (Charente) et racheté par Emerson en 1990, ainsi que le britannique Control Techniques, spécialiste des systèmes d'entraînement pour l'industrie minière, les grues ou l'imprimerie, acquis quatre ans plus tard.

L'histoire de Leroy-Somer, fondé par Marcellin Leroy, remonte à 1919. La société comptait fin 2015 29 sites, dont 16 en France, et employait 7.900 personnes, dont plus de 3.000 dans l'Hexagone.

"Une grande partie de l'actif est basé en France, ce qui détournera certains candidats car il est toujours difficile de restructurer une entreprise française", a indiqué une des sources.

Selon elle, une solution à la française pourrait alors être privilégiée avec la reprise de la société par un fonds d'investissement français.

Leroy-Somer est spécialisé dans les moteurs industriels mais fournit aussi des moteurs électriques pour des véhicules non thermiques, un secteur qui a actuellement le vent en poupe, notamment la Citroën E-Mehari fabriquée par PSA à Rennes avec des batteries du groupe Bolloré.

Emerson ne fournit pas de chiffres spécifiques pour sa division moteurs et transmissions, intégrée dans la division automatismes industriels du groupe qui pèse, elle, quatre milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel.

Selon une source proche du dossier, la division moteurs devrait souffrir de la faiblesse de la demande et accuser une baisse de son Ebitda 2016 à environ 100 millions de dollars, sur un chiffre d'affaires attendu à environ 1,5 milliard.

Les offres devraient la valoriser à cinq/huit fois l'Ebitda, soit jusqu'à 800 millions de dollars (environ 700 millions d'euros), selon les sources.

Emerson, ses conseillers et les potentiels acquéreurs ont refusé de faire un commentaire ou n'étaient pas disponibles dans l'immédiat pour commenter ces informations.

(Avec Gilles Guillaume à Paris, édité par Dominique Rodriguez)

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