Bienvenue sur le nouveau Boursorama. Découvrez tout ce qui a changé
  1. Aide
    1. Espace Client
    2. Connexion
Espace Membre Boursorama

Erreur d'authentification

Vous êtes authentifié. Nous chargeons votre espace membre.

Mot de passe oublié ?

Nouveau sur Boursorama ? Devenez membre

Identifiant/Mot de passe oublié
Si vous êtes Membre de la Communauté Boursorama, veuillez indiquer l'adresse email que vous avez fournie lors de votre enregistrement pour recevoir votre identifiant et/ou ré-initialiser votre mot de passe :

Nouveau sur Boursorama ? Devenez membre

Fermer

Le retour des gros projets d'entrée en Bourse attendu en 2013

Reuters24/10/2012 à 17:55

par Blandine Hénault

PARIS (Reuters) - Le marché des introductions en Bourse semble reprendre quelques couleurs à Paris avec une petite dizaine d'opérations envisagées d'ici la fin de l'année, mais les opérations les plus attendues, comme celles de Canal+ France ou de Verallia, ne devraient probablement pas intervenir avant début 2013, estiment des spécialistes du marché primaire.

L'embellie automnale sur les marchés d'actions offre en effet une fenêtre de tir plus favorable aux entreprises pour tenter l'aventure boursière après deux ans de crise financière ayant incité les investisseurs à la prudence.

Depuis le début de l'année, seulement 10 nouvelles sociétés ont été introduites en Bourse via une offre publique, pour un montant de 237,36 millions d'euros, selon des données de Nyse Euronext.

"Le marché des IPO semble vouloir se rouvrir. Il y a eu plusieurs belles opérations en Europe dont celle de l'assureur allemand Talanx et de Direct Line. Actuellement, celle de O2, la filiale de Telefonica en Allemagne se déroule bien", souligne Thierry Olive, responsable mondial des activités Equity Capital Markets chez BNP Paribas.

Dernière opération en date à Paris, la société de biotechnologies Nanobiotix a levé mercredi 14,2 millions d'euros, grâce notamment à une forte demande des investisseurs particuliers. La cotation est prévue dès le 29 octobre sur le compartiment C.

Les autres opérations encore attendues pour la fin de l'année devraient se faire pour moitié sur Nyse Alternext, réservé aux petites valeurs, et l'autre sur Nyse Euronext, avec des capitaux levés de l'ordre de sept millions d'euros à plus de 250 millions d'euros, selon Marc Lefèvre, directeur du développement commercial et des relations émetteurs du listing Europe chez NYSE Euronext.

PAS DE GROSSE OPERATION DEPUIS MEDICA EN 2010

Mais les investisseurs et les banquiers d'affaires parisiens espèrent surtout des projets d'IPO de plus grande envergure en 2013, afin de véritablement relancer le marché primaire actions à Paris, en panne sèche depuis la mise sur le marché de Medica en 2010 (313,7 millions d'euros levés).

La dernière opération de plus d'un milliard d'euros sur la place parisienne remonte à 2007 avec l'introduction en Bourse de Bureau Veritas (1,08 milliard d'euros).

"Il suffirait d'une belle opération à Paris pour redonner confiance aux investisseurs", observe Marc Lefèvre.

En ligne de mire, la mise sur le marché des 20% que détient Lagardère dans Canal+ France et qui avait dû être reportée en mars 2011 en raison des conditions de marché difficiles.

Selon une source proche du dossier, le groupe de médias a engagé des banques pour relancer le processus d'IPO, qui pourrait ainsi s'accélérer dans les semaines qui viennent. (voir )

Les investisseurs attendent également le retour du projet d'IPO de Verallia, la filiale d'embouteillage de Saint Gobain.

"Traditionnellement le processus pour une IPO prend six mois. Mais pour Canal + et Verallia, les documents préparatoires sont déjà prêts. Les deux dossiers peuvent donc ressortir relativement vite, en un mois à un mois et demi", souligne un banquier parisien.

"PAS À N'IMPORTE QUEL PRIX"

La Fnac, le pôle électrique de Bolloré et la Coface devraient aussi se coter à la Bourse de Paris dès l'année prochaine.

Mais si le "pipeline" des opérations d'IPO à Paris se remplit pour 2013, la prudence reste de mise.

"Actuellement, les fenêtres de tir pour une IPO s'ouvrent et se referment très rapidement. Il va falloir plus de stabilité sur les marchés pour que les entreprises prennent le risque de faire une IPO, surtout si elles ont été échaudées par une première tentative avortée", souligne Luis Vaz Pinto, responsable mondial des marchés de capitaux actions chez Société Générale.

Surtout, les entreprises vont devoir faire des efforts sur les prix.

"On peut voir le marché primaire se relancer mais il faut que les niveaux de valorisation restent raisonnables. Les investisseurs sont prêts à prendre du risque mais pas à n'importe quel prix", explique Thierry Olive chez BNP Paribas.

Ainsi, Lagardère valorise-t-il dans ses comptes les 20% qu'il détient dans Canal + France à 1,197 milliard d'euros. Mais selon une source bancaire française, cette participation vaudrait désormais moins de 900 millions d'euros.

De son côté, l'offre portant sur 40% des actions Verallia cédées par Saint-Gobain faisait ressortir en juin 2011 une valorisation comprise entre 2 milliards et 2,4 milliards d'euros.

"L'opération devrait sortir à un prix inférieur", a estimé un autre banquier.

* Voici les principales opérations attendues :

CANAL+ FRANCE

Lagardère a relancé le processus d'introduction en Bourse (IPO) de ses 20% détenus dans Canal+ France, plusieurs banques ayant été recrutées pour l'opération, a déclaré à Reuters une source proche du dossier.

Une source au sein de Nyse Euronext a indiqué que le dossier de l'IPO de Canal Plus France était "dans la dernière ligne droite" et pourrait aboutir "en toute fin d'année".

Toutefois, une autre source au sein d'une banque en charge de l'opération a estimé qu'il serait "extrêmement difficile" de parvenir à une mise sur le marché de Canal + France d'ici la fin 2012, la fin d'année étant peu propice à des opérations de cette ampleur.

VERALLIA

Autre dossier en souffrance depuis l'été 2011, le projet d'IPO de Verallia devrait intervenir "plutôt en 2013", explique une source au sein de Nyse Euronext.

L'avertissement sur les résultats lancé en juillet par Saint-Gobain aurait pu inciter la maison-mère à ne pas se défaire dans l'immédiat de sa filiale, fait-on valoir chez l'opérateur boursier.

En juin 2011, c'était déjà un avertissement sur résultats, celui du concurrent direct de Verallia, l'américain Owens Illinois, qui avait été cité parmi les causes du manque d'appétit des investisseurs pour la mise sur le marché de l'embouteilleur.

Du côté de Saint-Gobain et de Verallia, on indique qu'une IPO reste d'actualité mais qu'elle ne devrait pas intervenir dans les prochains mois.

LA FNAC

Selon une source, des discussions sont actuellement en cours chez Nyse Euronext concernant l'introduction en Bourse du distributeur, filiale du groupe PPR.

Une autre source bancaire a indiqué que la mise sur le marché pourrait intervenir en mars ou avril 2013.

Toutefois, l'opération ne se fera pas sous la forme d'une offre publique mais via une distribution d'actions Fnac aux actionnaires de PPR selon le modèle de GDF Suez et de Suez Environnement.

BOLLORÉ

L'entrepreneur breton Vincent Bolloré va tester l'appétit des investisseurs en mettant sur le marché entre 10 et 20% de son activité de batteries et de voitures électriques.

L'IPO du pôle électrique de Bolloré est prévue à l'automne 2013.

Selon une source proche du dossier, le groupe pourrait préciser ses intentions et son calendrier en mars prochain.

LA COFACE

Autre dossier en cours, l'introduction en Bourse de la Coface devrait intervenir l'année prochaine, selon plusieurs sources bancaires.

L'assureur-crédit, sorti de la cote en 2002, avait annoncé en mars dernier vouloir faire son retour sur le marché.

La semaine dernière, une porte-parole de Natixis, maison-mère de l'assureur crédit, a indiqué à Reuters qu'un calendrier précis n'avait pas encore été établi.

GROUPAMA

Le projet d'introduction en Bourse de l'assureur - "serpent de mer" des marchés selon l'expression d'un banquier - pourrait revenir à plus ou moins long terme à Paris.

"Le dossier d'une IPO de Groupama devrait un jour revenir sur la table", estime ainsi ce banquier, alors que la direction du groupe d'assurances a annoncé en février dernier qu'elle renonçait à son projet de mise sur le marché.

"Jusqu'ici, l'assureur était en compétition avec Talanx pour savoir qui allait lancer son introduction en Bourse en premier. Maintenant que c'est chose faite pour Talanx, Groupama n'a plus la pression sur un quelconque calendrier", estime-t-il.

ODIGEO

NYSE Euronext mène des discussions sur le dossier de l'IPO du voyagiste Odigeo, a indiqué une source au sein de l'opérateur boursier.

Fin septembre, des sources proches du dossier avaient affirmé à Reuters que les actionnaires d'Odigeo, les fonds Axa Private Equity et Permira envisageaient une entrée en Bourse pour le site de voyage en ligne soit à Londres, Paris ou Madrid.

Edité par Jean-Michel Bélot

Mes listes

valeur

dernier

var.

Les Risques en Bourse

Fermer

Note d'information importante

Chère Cliente, Cher Client,

Nous souhaitons vous donner quelques règles à suivre pour investir dans les meilleures conditions et vous présenter les risques potentiels auxquels vous êtes susceptibles d'être exposés.

Vos connaissances, Votre profil d'investisseur
Tout d'abord évaluez vos connaissances boursières et financières et formez-vous en consultant le Guide de l'Investisseur, véritable introduction à la bourse et à l'épargne qui est disponible sur votre site Boursorama Banque sous la rubrique «Aide/Formation».
Définissez ensuite votre profil d'investisseur (prudent, équilibré, dynamique) et vos objectifs (durée de placement, rentabilité …). Ce constat vous permettra de vous orienter vers les produits et les marchés qui vous sont le mieux adaptés.

Pensez à vos besoins de liquidité
Adaptez votre durée de placement (1 mois, 1 an, 5 ans, …) à vos besoins de liquidités (projets, impôts …) et en tout état de cause, n'investissez pas en Bourse une partie trop importante de votre patrimoine.

La composition de votre portefeuille
Etudiez la composition de votre portefeuille : diversifiez vos placements afin de réduire au maximum le risque inhérent à un support ou à un secteur en particulier et n'investissez pas dans les produits optionnels (warrants, certificats), fortement risqués, si votre portefeuille n'est pas suffisamment important.

Connaître la vie des Sociétés
Renseignez-vous sur la société au sein de laquelle vous envisagez d'investir (actualités, santé financière, opérations à venir, …).

Agir en connaissance de cause
Soyez conscient des risques auxquels vous êtes exposés : de fait, si certains produits (actions volatiles, warrants, certificats, future…) ou certains modes d'investissement (Service de Règlement Différé) augmentent les espérances de gain, ils accroissent aussi fortement le risque de perte (totale). Ainsi, une connaissance technique préalable approfondie est requise, c'est pourquoi nous conseillons aux néophytes de s'écarter de ce type de produits.

Des risques différents selon les marchés
Prenez connaissance des caractéristiques des marchés sur lesquels vous allez investir : vous êtes confrontés à un risque variable (liquidité, volatilité, niveau d'information, change…) selon les marchés sur lesquels vous décidez d'intervenir (Premier Marché, Second Marché, Nouveau marché, Marché Libre, Marché étranger…).

Figez vos pertes
Enfin, la règle d'or à retenir est de savoir figer ses pertes : à vous de définir le montant de perte acceptable dès le début et une fois ce niveau atteint agissez en conséquence.

En appliquant ces quelques règles de bonnes conduite vous serez à même de mieux appréhender votre risque lorsque vous allez investir sur les Marchés

Un ensemble de cours complets sur la Bourse est également mis à votre disposition gratuitement et que vous pouvez retrouver sur votre site Boursorama Banque dans la rubrique «Aide/Formation». Si des questions resteraient en suspend, n'hésitez pas à contacter votre agence qui est à votre disposition.

Cordialement,
L'équipe de Boursorama Banque.