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Le relèvement d'objectif de Dassault Systèmes snobé en Bourse
Reuters25/07/2018 à 11:10

    * BNPA désormais prévu à €2,95-€3 en 2018, €6 visés en 2023
    * C.A. 2018 attendu à +9%/+10%, 1 pt de plus qu'auparavant

 (Actualisé avec analyste, cours)
    par Cyril Altmeyer
    PARIS, 25 juillet (Reuters) - Dassault Systèmes  DAST.PA 
recule nettement en Bourse mercredi matin, le marché ne se
laissant pas émouvoir par un relèvement d'objectifs jugé
purement technique pour se concentrer sur les déceptions
réservées par les résultats du deuxième trimestre.
    L'éditeur de logiciels de conception et de fabrication
assistée abandonne 2,35% vers 11h10 à 124,8 euros, accusant
l'une des plus fortes de baisse du SBF120  .SBF120 , même si le
titre reste en hausse de 40% cette année après un bond de 22% en
2017.    
    "Les prestations de services déçoivent à nouveau, mais sans
impact sur la rentabilité", pointe Investec dans une note. "Et
le léger ralentissement de l'Amérique du Nord est à surveiller".
    Au deuxième trimestre, les ventes des services ont stagné,
progressant de seulement 4% à change constant, soit deux fois
moins que le chiffre d'affaires total, précise le groupe dans un
communiqué.
    Dans les logiciels, qui représentent la grande majorité des
ventes de Dassault Systèmes, les Amériques affichent une
croissance de 7% contre 14% pour l'Asie.
    La semaine dernière, ce sont les ventes de licences au
deuxième trimestre du leader européen des logiciels, l'allemand
SAP  SAPG.DE  qui avaient déçu, là aussi malgré des prévisions
annuelles relevées.  
    Profitant de l'accélération de l'adoption de sa plate-forme
logicielle 3D Experience permettant aux entreprises d'élaborer
des projets disruptifs, Dassault Systèmes a ainsi relevé sa
prévision de bénéfice net par action annuel de 2,83-2,88 euros à
2,95-3,00 euros, un seuil qu'il a dit en juin vouloir doubler
d'ici 2023 pour le porter à six euros.  
    Le groupe dit également viser une croissance plus forte que
prévu de son chiffre d'affaires 2018, relevé de 8%-9% à 9-10%, à
3,41-3,44 milliards d'euros, après une hausse semestrielle de 9%
à 1,611 milliard, porté par un bond des nouvelles licences de 3D
Experience.
    
    TASSEMENT DE MARGE CONFIRMÉ POUR 2018
    Dassault Systèmes a également amélioré sa marge
opérationnelle d'un demi-point à 28,7% sur le semestre, une
hausse de 1,6 point en données organiques partiellement
contrebalancée par un impact de change de 0,7 point et une
dilution de 0,4 point liée à ses récentes acquisitions.
    Malgré tout, Dassault Systèmes a reconfirmé viser pour cette
année une baisse de sa marge opérationnelle de 31%-31,5% contre
32% en 2017.
    "Ce n'est pas que de la prudence", a dit à des journalistes
le directeur financier Pascal Daloz, confirmant anticiper une
croissance organique de la marge de 0,3-0,6 point cette année.
    "On a un peu de retard sur nos recrutements et sur nos
dépenses marketing, qu'on va compenser sur la seconde partie de
l'année de façon à se mettre en bonne position pour 2019",
a-t-il ajouté. 
    Dassault Systèmes a annoncé mi-juin lors de sa journée
investisseur son intention d'améliorer sa marge opérationnelle
d'un demi-point par an en données organiques, en profitant des
ruptures technologiques sur un marché du logiciel évalué à 28
milliards de dollars.
    Pour accélérer sa croissance, Dassault Systèmes réinvestit
chaque année les deux tiers de son cash flow, supérieur à 700
millions d'euros, dans des acquisitions, notamment pour étendre
le spectre de ses marchés accessibles.
    L'acquisition de la petite société américaine Centric
Software, annoncée mi-juin et finalisée ce mercredi, permet
ainsi à Dassault Systèmes de se positionner sur le secteur de la
mode qui cherche à rattraper son retard en termes de
digitalisation.  
    
    Le communiqué: https://bit.ly/2Li0HoO   

    <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
Le communiqué :     https://bit.ly/2Li0HoO
Le graphique :     https://tmsnrt.rs/2mKgn5r
Performance boursière DS    https://reut.rs/2JTQAkN
    ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
 (Avec Patrick Vignal, édité par Jean-Michel Bélot)
 

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