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Le projet de Bourse des PME prend forme

Le Revenu30/10/2012 à 18:39

(lerevenu.com) - La Bourse de l'entreprise serait une société filiale de NYSE Euronext, doté d'un statut juridique encore à définir, d'un conseil de surveillance et d'un directoire. Ce nouveau marché de cotation, qui pourrait ouvrir avant l'été 2013, serait ouvert aux entreprises de moins de 5 000 salariés, d'un chiffre d'affaires inférieur à 1,5 milliard d'euros et un total de bilan inférieur à 2 milliards.

Le Comité d'orientation stratégique (COS) préconise d'abord le transfert (sans aucuns frais) vers la Bourse de l'entreprise des sociétés déjà cotées sur les compartiments B et C de l'Eurolist, Alternext fusionnant avec elle. Le COS suggère que cette nouvelle Bourse de l'entreprise adopte le cadre réglementaire des marchés réglementaires, tel celui en vigueur sur l'Eurolist, mais en le complétant avec celui «flexible et efficace» d'Alternext. Pour assurer un succès du projet, le comité prévoit une série de mesures destinées à assurer un retour à la rentabilité pour les intermédiaires spécialisés négociant les titres des PME et des ETI (entreprises à taille intermédiaire).

La Bourse de l'entreprise devra veiller à l'amélioration de la liquidité des titres de PME et ETI, à l'aide de pas de cotation élargis, de facilités pour favoriser la négociation de blocs et des plages horaires différentes. Par ailleurs, le comité propose que les entreprises puissent y lever des fonds, sans ouvrir leur capital, mais en plaçant des obligations. Des PME pourraient donc faire l'objet de pré-introductions en Bourse, à l'aide d'émissions d'obligations convertibles ou remboursables. Le comité préconise aussi d'envisager la création d'un segment spécial pour les entreprises à fort contenu de R&D et de développer une gamme d'indices spécifiques.

Pour assurer le succès de cette nouvelle Bourse, le rapport conseille de maintenir et développer les instruments de gestion collective existants (FIP et les FCPI) en les complétant avec un statut d'OPCVM PME. Sa valeur liquidative ne serait pas calculée quotidiennement, mais ces fonds permettraient de souscrire aux augmentations de capital ou émissions obligataires.

Ce projet d'orientation stratégique a aussi dressé une liste d'incitations fiscales pour investir dans les PME. Parmi les propositions faites par le comité, celle de porter à 30% le taux de réduction de l'impôt sur le revenu pour des achats de parts de FIP et FCPI. De même, le rapport suggère de stabiliser à 50% le taux de réduction d'ISF (impôt de solidarité sur la fortune) pour tout investissement au capital d'une PME.

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Les Risques en Bourse

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