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La pression sur la BCE reste forte malgré le léger rebond du crédit

Reuters25/02/2016 à 12:55

PRESSION EN FAVEUR DE NOUVELLES MESURES D'ASSOUPLISSEMENT DE LA BCE

FRANCFORT (Reuters) - Le crédit aux entreprises en zone euro a légèrement augmenté le mois dernier, selon les statistiques publiées jeudi par la Banque centrale européenne (BCE), ce qui montre qu'une reprise modérée s'y déroule sans pour autant relâcher la pression en faveur de nouvelles mesures d'assouplissement.

Le crédit aux entreprises a augmenté de 0,6% le mois dernier, après une hausse de 0,1% en décembre, prolongeant une reprise modeste et irrégulière entamée en 2014. La croissance du crédit aux ménages est quant à elle restée stable à 1,4%.

Ce timide signe d'amélioration du marché du crédit ne devrait pas empêcher la BCE de prévoir de nouvelles mesures de soutien à l'économie de la zone euro lors de sa réunion du 10 mars, sachant que les anticipations d'inflation sont à leur plus bas niveau historique et que la croissance mondiale marque le pas, notamment dans les pays émergents comme la Chine.

La BCE rachète 60 milliards d'euros d'actifs par mois depuis mars 2015 dans l'espoir de doper le crédit et de relancer ainsi la croissance économique et l'inflation et devrait abaisser encore son taux de dépôt lors de sa prochaine réunion.

Pourtant, l'inflation en zone euro est en baisse et devrait vraisemblablement passer en territoire négatif dans les mois à venir, ratant ainsi pour une troisième année d'affilée l'objectif que la BCE s'est fixé d'une inflation à un taux proche de 2%.

"Les chiffres ne sont pas mauvais", note Matthias Thiel, économiste chez M.M.Warburg. "Mais pour moi, l'important est que l'inflation est trop faible et que les risques qui pèsent sur l'économie sont de plus en plus élevés. Ce sont ces éléments qui vont peser sur la décision de la BCE le mois prochain."

Le taux de croissance de M3, mesure de référence de la masse monétaire en circulation dans la zone euro et considéré comme un indicateur avancé de l'activité économique, a également rebondi, à 5,0% en rythme annuel contre 4,7% en décembre, alors que les économistes interrogés par Reuters l'attendaient à 4,7%.

La croissance de M3 avait atteint un pic de 5,4% en avril.

La BCE devrait revoir en baisse ses prévisions d'inflation lors de sa réunion de mars, tout en annonçant une série de mesures.

(Francesco Canepa et Balazs Koranyi, Juliette Rouillon pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)


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