Bienvenue sur le nouveau Boursorama. Découvrez tout ce qui a changé
  1. Aide
    1. Espace client
    2. Connexion
Accès membre Boursorama

Erreur d'authentification

Vous êtes authentifié. Nous chargeons votre espace membre.

Mot de passe oublié ?

Nouveau sur Boursorama ? Devenez membre

Identifiant/Mot de passe oublié
Si vous êtes Membre de la Communauté Boursorama, veuillez indiquer l'adresse email que vous avez fournie lors de votre enregistrement pour recevoir votre identifiant et/ou ré-initialiser votre mot de passe :

Nouveau sur Boursorama ? Devenez membre

Fermer

La France se finance moins cher, malgré la perte du AAA

Reuters18/07/2013 à 15:35

LA FRANCE SE FINANCE À DE MEILLEURES CONDITIONS SANS LE TRIPLE A

PARIS (Reuters) - La France a émis jeudi 7,988 milliards de dette de maturité moyenne, soit dans le haut de son objectif maximum (8,0 mds), à de meilleures conditions que le mois dernier pour les titres (OAT) de référence à deux et à cinq ans malgré la perte de son dernier "AAA" chez Fitch.

La demande a été forte (21,753 milliards d'euros), ce qui donne un ratio de couverture très confortable de 2,7.

L'Agence France Trésor, qui gère la dette de l'Etat, a émis 2,094 milliards d'OAT 0,25% 2015 au taux moyen pondéré de 0,31% contre 0,50% en juin et 4,12 milliards d'euros d'OAT 1,0% 2018 au taux moyen de 1,09% contre 1,24% le mois dernier.

Pour répondre aux demandes de certains investisseurs, qui ont besoin de coupon élevé, l'AFT émet d'anciennes souches d'OAT long terme dont la maturité résiduelle est moyenne à un prix élevé.

Ce fut le cas ce jeudi avec l'OAT 3,75% 2017, une ancienne souche à 10 ans créée en 2007, dont le taux moyen est ressorti à 0,66% contre 0,49% lors d'une adjudication en d date du 16 mai dernier.

Vendredi dernier, la troisième des grandes agences de notation financière, a abaissé la note de la France de "AAA" à "AA+" après Standard & Poor's en janvier 2012 (AAA à AA+) et Moody's (Aaa à Aa1) en novembre 2012, mais l'impact a été quasi nul sur le marché déjà accommodé au "AA+".

"La dégradation de Fitch n'a pas eu d'impact sur le papier français", estimaient dans une note les stratégistes taux de BNP Paribas avant l'adjudication, en ajoutant que le récent élargissement des écarts de rendement (spread) OAT/Bund 10 ans a été dû essentiellement à une surperformance du papier allemand par rapport aux autres obligations d'Etat du noyau dur de la zone euro.

Sur la maturité à deux ans, le spread France/Allemagne n'a quasiment pas bougé (12 pdb contre 10) et sur la partie cinq ans, il s'est écarté de 15 pdb à 46, par rapport à un plus bas fin mai à 31.

L'adjudication de ce jeudi était la dernière avant septembre, l'émission d'août ayant été annulée. A la fin juin, la France avait réalisé à 68% son programme de financement à moyen/long terme 2013 (169 milliards d'euros nets des rachats).

Selon les experts de BNP Paribas, cette absence d'offre ajoutée à des tombées importantes en juillet (près de 33 milliards d'euros), sont autant de facteurs de succès de cette adjudication.

L'AFT a également émis 1,245 milliard d'euros d'OAT indexées sur l'inflation française (OATi) et sur l'inflation de la zone euros (OAtei) pour un montant annoncé compris entre 1,0 et 1,5 milliard.

Le taux moyen pondéré de la ligne d'OATi 0,1% 2021, qui est en fait le taux réel à 8 ans, est passé à +0,19% contre un taux négatif en avril (-0,24%).

De son côté, l'Espagne a émis 3,1 milliards d'euros de dette à moyen et long terme à de meilleures conditions qu'en juin ou au début du mois.

Raoul Sachs, édité par Jean-Michel Bélot

Mes listes

valeur

dernier

var.

Les Risques en Bourse

Fermer

Note d'information importante

Chère Cliente, Cher Client,

Nous souhaitons vous donner quelques règles à suivre pour investir dans les meilleures conditions et vous présenter les risques potentiels auxquels vous êtes susceptibles d'être exposés.

Vos connaissances, Votre profil d'investisseur
Tout d'abord évaluez vos connaissances boursières et financières et formez-vous en consultant le Guide de l'Investisseur, véritable introduction à la bourse et à l'épargne qui est disponible sur votre site Boursorama Banque sous la rubrique «Aide/Formation».
Définissez ensuite votre profil d'investisseur (prudent, équilibré, dynamique) et vos objectifs (durée de placement, rentabilité …). Ce constat vous permettra de vous orienter vers les produits et les marchés qui vous sont le mieux adaptés.

Pensez à vos besoins de liquidité
Adaptez votre durée de placement (1 mois, 1 an, 5 ans, …) à vos besoins de liquidités (projets, impôts …) et en tout état de cause, n'investissez pas en Bourse une partie trop importante de votre patrimoine.

La composition de votre portefeuille
Etudiez la composition de votre portefeuille : diversifiez vos placements afin de réduire au maximum le risque inhérent à un support ou à un secteur en particulier et n'investissez pas dans les produits optionnels (warrants, certificats), fortement risqués, si votre portefeuille n'est pas suffisamment important.

Connaître la vie des Sociétés
Renseignez-vous sur la société au sein de laquelle vous envisagez d'investir (actualités, santé financière, opérations à venir, …).

Agir en connaissance de cause
Soyez conscient des risques auxquels vous êtes exposés : de fait, si certains produits (actions volatiles, warrants, certificats, future…) ou certains modes d'investissement (Service de Règlement Différé) augmentent les espérances de gain, ils accroissent aussi fortement le risque de perte (totale). Ainsi, une connaissance technique préalable approfondie est requise, c'est pourquoi nous conseillons aux néophytes de s'écarter de ce type de produits.

Des risques différents selon les marchés
Prenez connaissance des caractéristiques des marchés sur lesquels vous allez investir : vous êtes confrontés à un risque variable (liquidité, volatilité, niveau d'information, change…) selon les marchés sur lesquels vous décidez d'intervenir (Premier Marché, Second Marché, Nouveau marché, Marché Libre, Marché étranger…).

Figez vos pertes
Enfin, la règle d'or à retenir est de savoir figer ses pertes : à vous de définir le montant de perte acceptable dès le début et une fois ce niveau atteint agissez en conséquence.

En appliquant ces quelques règles de bonnes conduite vous serez à même de mieux appréhender votre risque lorsque vous allez investir sur les Marchés

Un ensemble de cours complets sur la Bourse est également mis à votre disposition gratuitement et que vous pouvez retrouver sur votre site Boursorama Banque dans la rubrique «Aide/Formation». Si des questions resteraient en suspend, n'hésitez pas à contacter votre agence qui est à votre disposition.

Cordialement,
L'équipe de Boursorama Banque.