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La division télécoms de SoftBank chute pour ses débuts en Bourse
Reuters19/12/2018 à 10:17

    * L'action a fini en baisse de 14,5% à 1.282 yens
    * Plus importante IPO au Japon avec $23,5 mds levés
    * SoftBank Corp pénalisé par Huawei et d'autres éléments

    par Taiga Uranaka et Sam Nussey
    TOKYO, 19 décembre (Reuters) - L'action SoftBank Corp
 9434.T  a chuté mercredi de plus de 14% pour ses débuts en
Bourse de Tokyo, les inquiétudes sur les relations de
l'opérateur télécoms avec l'équipementier chinois Huawei
 HWT.UL  et les récentes perturbations de son réseau ayant
finalement coupé l'appétit des investisseurs pour la plus
importante IPO jamais effectuée au Japon.
    Des débuts boursiers aussi médiocres sont plutôt rares au
Japon, où, sur les 82 entreprises introduites en Bourse cette
année, la division télécoms du conglomérat SoftBank Group
 9984.T  est seulement la septième à avoir connu une ouverture
sous le prix de son IPO.  
    "Il y a eu des perturbations sur son réseau au début de ce
mois ainsi que les problèmes de Huawei. SoftBank n'a pas
enregistré de bonnes nouvelles récemment", a commenté Tetsuro
Ii, directeur général de Commons Asset Management.
    L'action SoftBank Corp a clôturé à 1.282 yens, soit un repli
de 14,5% par rapport au prix de son introduction en Bourse fixé
à 1.500 yens. Le titre avait ouvert à 1.463 yens.
    L'IPO a permis à la division télécoms de SoftBank Group de
lever 2.650 milliards de yens (20,6 milliards d'euros ou 23,5
milliards de dollars), un montant à peine inférieur à la somme
record de 25 milliards de dollars levée en 2014 par le géant
chinois du commerce en ligne Alibaba  BABA.N .
    L'IPO du troisième opérateur mobile au Japon par le nombre
d'abonnés marque une étape importante dans la transformation du
conglomérat japonais en un investisseur technologique mondial.
    
    DES MOTIFS D'INQUIÉTUDE
    Outre ses problèmes de réseau en début de mois, les
relations de SoftBank Corp avec Huawei ont également suscité des
inquiétudes, les équipements du groupe chinois étant soupçonnés
de disposer d'un accès caché à des fins d'espionnage pour le
compte du gouvernement chinois.  
    SoftBank Corp, opérateur japonais le plus exposé à Huawei,
prévoit de remplacer les équipements 4G du chinois sur ses
réseaux par des modèles d'autres fournisseurs, selon deux
sources. Cette initiative pourrait toutefois s'avérer longue et
coûteuse. 
    En outre, les perspectives de croissance du secteur des
télécoms semblent incertaines au Japon, où le gouvernement juge
possible une baisse des tarifs de 40% de la part des opérateurs.
 
    Le vieillissement de la population japonaise et l'arrivée
sur le marché japonais du mobile de Rakuten  4755.T  constituent
aussi des motifs d'inquiétude. 
    "Tout ces éléments vont dans le sens d'une pression sur les
bénéfices de tous les opérateurs télécoms, pas seulement
SoftBank", a souligné Chris Lane, analyste chez Sanford C.
Bernstein. 
    "Si on regarde simplement les fondamentaux à long terme du
marché des télécoms, il est difficile de prédire que les profits
vont croître à moins d'un changement majeur", a-t-il ajouté. 
    SoftBank Corp prévoit une croissance de 3,3% de son chiffre
d'affaires et de 9,7% de son bénéfice d'exploitation sur
l'exercice en cours qui s'achèvera en mars, en raison notamment
de la demande pour les services internet à très haut débit.  
    Avant sa première cotation, l'IPO de SoftBank Corp avait
pourtant suscité un grand appétit, la demande des investisseurs
japonais ayant été deux fois plus élevée que le nombre d'actions
disponibles, selon des sources.
    A l'étranger, la demande était même trois fois supérieure à
l'offre.  
    Pour attirer les investisseurs, SoftBank Corp a promis une
distribution du dividende de 85%, un ratio bien supérieur à ceux
de ses concurrents NTT Docomo  9437.T  et KDDI Corp  9433.T .
    "Un rendement du dividende d'environ 5% est attractif, mais
le secteur des communications mobiles devrait faire face à des
difficultés dès le prochain exercice", a dit Tetsuro Ii, de
Commons Asset Management.
    
    Voir aussi BREAKINGVIEWS-SoftBank's downward debut damns
Japan's IPO market  

    <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
Graphique     https://tmsnrt.rs/2GrykCx
    ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
 (avec Daniel Leussink, Ayai Tomisawa et Kentaro Sugiyama
Claude Chendjou pour le service français, édité par Bertrand
Boucey)
 

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