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La BNS devrait assouplir sa politique du taux plancher-expert

Reuters11/01/2015 à 17:41

ZURICH, 11 janvier (Reuters) - La Banque nationale suisse devrait songer à assouplir sa politique du taux plancher du franc en vigueur depuis trois ans afin de ne pas devenir trop dépendante d'une mesure conçue au départ comme étant temporaire, estime un ancien conseiller de la banque centrale dans une interview publiée dimanche. Ernst Baltensperger est le premier économiste de ce calibre à critiquer le seuil de 1,20 franc pour un euro instauré en septembre 2011 et largement soutenu par les Suisses. La politique de taux plancher a mis l'économie helvétique à l'abri des retombées de la crise de la zone euro et protégé les exportations, mais elle a aussi gonflé les réserves en euros de la BNS du fait des nombreuses interventions qu'elle a dû effectuer sur les marchés des changes pour défendre le franc. Interrogé par l'hebdomadaire Neue Zürcher Zeitung, Ernst Baltensperger se prononce pour un ajustement, d'autant que le taux plancher ne concerne pas le dollar qui, depuis plusieurs mois, connaît une forte appréciation face à l'euro. Il suggère de remplacer le cours minimum actuel par un seuil liée non plus au seul euro mais à un panier de monnaies, "constitué par exemple à parts égales de dollars et d'euros". Le franc pourrait ainsi s'apprécier face à l'euro, mais dans la même proportion que le dollar s'apprécierait face au franc, souligne-t-il. "Cela permettrait un assouplissement d'une politique monétaire jusqu'ici exclusivement focalisée sur l'euro, sans rendre le franc excessivement attractif sur le plan international", explique Ernst Baltensperger. Aucun commentaire n'a pu être obtenue dimanche auprès de la banque centrale. Le mois dernier, la BNS a annoncé l'instauration d'un taux d'intérêt négatif de -0,25% sur les dépôts à vue supérieurs à 10 millions de francs, tentant ainsi de décourager les achats de précaution d'investisseurs cherchant à se protéger contre la chute du rouble et des cours pétroliers. ID:nL6N0U20SY (Katharina Bart, Véronique Tison pour le service français)


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