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La BCE doit réduire ses rachats d'actifs-Lautenschläger
Reuters15/09/2017 à 13:02

    TALLINN, 15 septembre (Reuters) - Il est temps que la Banque 
centrale européenne (BCE) réduise son vaste programme de rachats 
d'actifs, a déclaré vendredi Sabine Lautenschläger, selon 
laquelle la reprise économique dans la zone euro et la faiblesse 
des taux d'intérêt permettront à l'inflation de revenir vers 
l'objectif d'un peu moins de 2%.  
    Il s'agit à ce jour de l'appel le plus explicite d'un 
responsable de l'institut d'émission en faveur d'une réduction 
des rachats d'actifs dont le montant total devrait atteindre 
2.300 milliards d'euros. 
    La BCE a entamé ses achats d'obligations d'Etat en mars 
2015, dans le cadre de son programme d'assouplissement 
quantitatif (quantitative easing, QE), censé relancer 
l'inflation, mais cette initiative, selon ses détracteurs, a 
surtout servi à créer des bulles, notamment dans l'immobilier et 
sur le marché obligataire.  
    "La croissance vigoureuse conjuguée à une politique 
monétaire accommodante nous ramèneront à un taux d'inflation 
conforme à notre objectif", a déclaré Sabine Lautenschläger lors 
du forum financier Eurofi à Tallinn.  
    "Il y a peu de doute à ce sujet. Par conséquent, il est 
temps de prendre une décision dès maintenant sur la réduction de 
nos achats d'obligations au début de l'an prochain", a ajouté 
cette membre du directoire de la BCE. 
    Sa déclaration coïncide avec la publication vendredi par 
Eurostat de données selon lesquelles les salaires dans la zone 
euro, en hausse de 2% sur un an, ont progressé au deuxième 
trimestre à leur rythme le plus élevé depuis deux ans. 
   
    L'inflation dans la zone euro s'est stabilisée à un peu plus 
de 1%, mais elle est inférieure depuis maintenant quatre ans à 
l'objectif à moyen terme de la BCE. 
    Sabine Lautenschläger a reconnu que l'inflation "prenait un 
peu plus longtemps que prévu pour se redresser" mais elle a 
estimé que les achats d'obligations effectués par la BCE et les 
"mesures de politique monétaire standard" apportaient 
suffisamment de souplesse à ce stade. 
    La BCE devrait annoncer, le mois prochain, une réduction de 
ses achats d'obligations en janvier, mais ses responsables 
divergent sur le fait de rendre une telle décision publique de 
peur d'effrayer les investisseurs et d'accélérer la hausse de 
l'euro.  
    Sabine Lautenschläger a admis que la communication de la BCE 
devait être prudente. 
    "D'une part, nous devons aider les marchés à avoir une idée 
de ce à quoi ressemblera la sortie et, d'autre part, nous ne 
devons pas les perturber avec des idées vagues ou ambiguës", 
a-t-elle dit. 
 
 (Balazs Koranyi à Tallinn, avec  Francesco Canepa à Ljubljana; 
Claude Chendjou pour le service français, édité par Bertrand 
Boucey) 
 

2 commentaires

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  • mlcbnb
    15 septembre13:34

    si la BCE vient à stopper ses rachats d'emprunts, des banques privées risquent d'avoir de gros problèmes. toute hausse des taux peut rendre leur crédit accordé à taux fixe non rentable.

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