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La BCE attend plus de signes de hausse de l'inflation

Reuters14/03/2018 à 13:16
    * L'inflation pas encore fermement orientée à la hausse
    * La BCE aura besoin de signes plus précis
    * L'évolution de la politique se fera à un rythme mesuré

 (Actualisé avec autres citations, précisions)
    par Balazs Koranyi
    FRANCFORT, 14 mars (Reuters) - La Banque centrale européenne
a besoin de plus de signes d'une convergence de l'inflation vers
son objectif et elle ne mettra fin à ses rachats d'actifs que
lorsqu'elle sera convaincue de la solidité de la trajectoire de
hausse des prix, ont déclaré mercredi le président et le chef
économiste de la BCE.  
    La BCE ayant renoncé la semaine dernière à son engagement à
augmenter si nécessaire le montant mensuel de ses rachats
d'actifs  , les investisseurs sont désormais à la
recherche d'indices sur la prochaine décision de l'institut.  
    Ils s'attendent à ce que l'institut de Francfort arrête
d'ici la fin de l'année cette politique d'assouplissement
quantitatif (QE) au vu d'une croissance économique
auto-entretenue et d'une inflation en lente augmentation.
    Le président de la BCE, Mario Draghi, et son chef
économiste, Peter Praet, ont tous deux jugé lors d'une
conférence à Francfort que l'inflation n'était pas encore sur
une trajectoire soutenue, invitant à la patience, même si la
confiance de la banque dans la trajectoire des prix se
raffermit. 
    "Nous constatons actuellement que l'inflation est en train
de converger vers notre objectif à moyen terme et nous sommes
plus confiants que par le passé dans le fait que cette
convergence se concrétisera", a dit Mario Draghi . 
    "Mais nous avons encore besoin de constater de nouveaux
signes que les dynamiques de l'inflation évoluent dans la bonne
direction", a-t-il cependant tempéré. 
    "Il y a une condition très claire pour que nous mettions un
terme aux achats d'actifs nets: nous devons voir un ajustement
continu de la trajectoire de l'inflation vers notre objectif",
a-t-il ajouté.
    "En conséquence la politique monétaire demeurera patiente, 
persévérante et prudente." 
    Ces déclarations ont contribué à affaiblir l'euro face au
dollar  EUR= .
    Avec l'accélération de la croissance au sein de la zone
euro, la BCE a très progressivement réduit son soutien monétaire
craignant qu'un retrait trop brutal ne remette en cause les
acquis et ne la contraigne à faire machine arrière.
    
    LES AJUSTEMENTS POLITIQUES RESTERONT MESURÉS
    Cette prudence est aussi liée à une faible inflation. Les
prix à la consommation devraient rester en dessous de l'objectif
d'un peu moins de 2% de la BCE dans les années à venir, alors
que la région connaît sa cinquième année d'expansion, sa plus
longue période de croissance depuis la crise financière.
    "Les ajustements de notre politique resteront prévisibles et
ils continueront à un rythme mesuré qui est le plus approprié
pour consolider la convergence de l'inflation", a déclaré Mario
Draghi, selon lequel les "achats d'actifs nets restent
nécessaires".
    "Lorsque les progrès vers un ajustement soutenu de la
trajectoire de l'inflation seront jugés suffisants, un terme
sera mis aux achats nets", a-t-il dit.
    Evoquant une éventuelle évolution de la politique de la BCE,
Peter Praet a pour sa part déclaré que les indications données
par la BCE devraient être modifiées, même si le moment n'est pas
encore venu de débattre de l'enchaînement de ses décisions à
venir.
    "Avec le temps, l'indication selon laquelle les taux
directeurs resteront à leurs niveaux actuels bien au-delà de la
fin des achats nets d'actifs cessera progressivement de fournir
des indications suffisantes sur l'évolution probable de la
position de la politique monétaire", a déclaré Peter Praet.
    "Par conséquent, notre pilotage des anticipations sur la
trajectoire de nos taux directeurs devra être davantage précisée
et calibrée comme il se doit pour que l'inflation reste sur la
trajectoire d'ajustement soutenue vers des niveaux inférieurs,
mais proches de 2% à moyen terme."
    S'exprimant sur les nouveaux droits de douane américains,
Mario Draghi a noté qu'ils créaient de l'incertitude mais que
les premières estimations montraient que l'impact serait faible
pour la zone euro. 
    Les marchés pensent que la BCE mettra fin à ses rachats
d'actifs d'ici la fin de l'année avant de relever ses taux au
deuxième semestre 2019, montre une enquête Reuters. 
    D'ici là, la prochaine étape de la normalisation de la
politique monétaire de la BCE pourrait être une révision de son
pilotage des anticipations, selon lequel elle s'engage
actuellement à poursuivre ses rachats d'actifs jusqu'à un rebond
manifeste de l'inflation.

 (Marc Joanny et Claude Chendjou pour le service français, édité
par Bertrand Boucey)
 

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