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L'offre d'achat sur Club Med rouverte après le rejet des recours

Reuters29/04/2014 à 22:07

RÉOUVERTURE DE L'OPA SUR CLUB MED

par Dominique Vidalon et Matthieu Protard

PARIS (Reuters) - L'Autorité des marchés financiers (AMF) a rouvert mardi l'offre de rachat du Club Méditerranée par le fonds Ardian et le groupe chinois Fosun après le rejet par la cour d'appel de Paris des recours formés contre l'OPA.

L'OPA avait été suspendue l'été dernier en raison des recours formés par l'Association de défense des actionnaires minoritaires et du fonds CIAM contre le feu vert de l'AMF à l'offre.

En mai 2013, Ardian et Fosun ont lancé une offre de rachat de Club Med au prix de 17 euros par action. Ils ont ensuite relevé leur offre à 17,5 euros par action qui valorise le groupe à quelque 558 millions d'euros.

"(La cour d'appel de Paris) dit irrecevable le recours exercé par la société Charity & Investment Merger Arbitrage Fund et (...) rejette le recours exercé par l'Adam contre la décision de l'AMF", peut-on lire dans l'arrêt rendu par la cour d'appel et dont Reuters a obtenu une copie.

Dans un avis financier, l'AMF précise que l'offre de rachat du Club Med sera rouverte jusqu'au 23 mai.

"Nous sommes satisfaits de cette décision. Mais ces recours, qui font retarder de 11 mois un bel investissement, laissent un goût amer", a déclaré à Reuters Dominique Gaillard, président de Gallion Invest, le véhicule d'investissement d'Ardian, de Fosun et des dirigeants du Club Med, initiateur de l'offre.

"C'est la vie mais on peut vraiment le regretter", a ajouté le dirigeant.

RISQUE D'ÉCHEC DE L'OPA

Le groupe de loisirs, qui réunit mercredi ses actionnaires en assemblée générale, n'a pas souhaité s'exprimer.

Alors que depuis la mi-mars, l'action Club Med a nettement dépassé le cours de 17,5 euros, correspondant au prix offert dans le cadre de l'OPA, Ardian et Fosun maintiennent qu'ils n'augmenteront pas le prix de l'offre.

Selon une source bancaire, des hedge funds chercheraient à faire monter le cours de Bourse de l'action Club Med pour forcer Ardian et Fosun à relever leur proposition.

"Ce n'est pas parce qu'il y a un peu de volume spéculatif piloté par trois ou quatre fonds que cela nous amènera à revoir le prix de l'offre qui est un prix attractif pour tous ceux qui veulent sortir et qui traduit une bonne valeur pour le titre", insiste Dominique Gaillard.

A la Bourse de Paris, le titre Club Med a clôturé à 18,84 euros (-0,37%) mardi.

"L'action Club Med cote aujourd'hui 7,5% au-dessus du prix d'offre, ce qui semble indiquer que le marché n'apportera pas ses titres et estime qu'il y a plus à gagner à rester actionnaire qu'à participer à l'offre" a pour sa part réagi par courriel Julien Visconti, l'avocat du fonds CIAM.

"Il est certain qu'avec ces mouvements spéculatifs récents, il y a un risque que nous n'atteignons pas le seuil des 50% du capital plus une action apportés à l'offre et donc que l'OPA n'aboutisse pas", reconnaît Dominique Gaillard.

(Edité par Matthias Blamont)

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