Bienvenue sur le nouveau Boursorama. Découvrez tout ce qui a changé
  1. Aide
    1. Espace client
    2. Connexion
Accès membre Boursorama

Erreur d'authentification

Vous êtes authentifié. Nous chargeons votre espace membre.

Mot de passe oublié ?

Nouveau sur Boursorama ? Devenez membre

Identifiant/Mot de passe oublié
Si vous êtes Membre de la Communauté Boursorama, veuillez indiquer l'adresse email que vous avez fournie lors de votre enregistrement pour recevoir votre identifiant et/ou ré-initialiser votre mot de passe :

Nouveau sur Boursorama ? Devenez membre

Fermer

L'Italie nie tout risque lié aux dérivés sur la dette

Reuters26/06/2013 à 16:19

ROME DÉMENT ÊTRE EXPOSÉe À UNE PERTE DE 8 MILLIARDS D'EUROS SUR DES DÉRIVÉS

par Silvia Aloisi

MILAN (Reuters) - Le Trésor italien a démenti mercredi que le recours à des contrats de dérivés sur une partie de la dette publique fasse courir des risques aux finances de l'Etat, après des articles de presse évoquant une perte potentielle de plusieurs milliards d'euros.

Le Financial Times et La Repubblica rapportent que huit contrats de dérivés, restructurés en 2012 en pleine crise de la zone euro, pourraient se solder par des pertes de 8,0 milliards d'euros environ sur la base des cours au 20 juin.

Les deux quotidiens, qui citent un rapport du Trésor italien, précisent que les contrats originaux ont été conclus durant les années 1990, lorsque l'actuel président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, était directeur général du Trésor italien.

A l'époque, le gouvernement italien s'efforçait d'améliorer les comptes publics pour respecter les objectifs de déficit fixés par l'Union européenne avant l'adoption de l'euro et les paiements effectués par les banques en application des contrats l'y ont aidé, expliquent les articles.

Le Trésor a qualifié de "totalement infondées" les informations selon lesquelles de tels contrats auraient été utilisés pour permettre l'entrée dans la zone euro.

La Repubblica précise que les huit contrats, pour la plupart des contrats de swaps de taux d'intérêt, arriveront à échéance entre 2017 et 2040.

Le Trésor explique qu'il utilise les dérivés comme un instrument classique de couverture contre les risques de change et de taux d'intérêt et qu'une telle couverture implique un coût, justifié selon lui par la garantie qu'elle assure contre des pertes potentielles plus élevées encore.

TOUTE COUVERTURE A UN COÛT, DIT LE TRÉSOR

"La valeur de marché des instruments dérivés à un instant donné (...) ne peut en aucun cas être considérée comme une perte effective", ajoute-t-il.

La dette publique italienne avoisine aujourd'hui 2.000 milliards d'euros. Les 8,0 milliards de pertes potentielles évoquées mercredi ne représentent donc qu'une fraction relativement faible de ce total.

En mars 2012, le gouvernement avait déclaré avoir payé 2,57 milliards d'euros à la banque d'investissement américaine Morgan Stanley pour clore des contrats de dérivés remontant à 1994.

Il avait précisé alors que les contrats conclus par le Trésor portaient au total sur quelque 160 milliards d'euros de dette, soit près de 10% de l'encours global de la dette publique à l'époque.

Selon le FT et La Repubblica, la renégociation de ces contrats en 2012 a permis au Trésor d'étaler les paiements sur une plus longue période mais, dans certains cas, à des conditions moins avantageuses.

Après renégociation, les contrats portent sur un montant théorique (notionnel) total de 31,7 milliards d'euros, ajoutent-ils.

"De nombreuses erreurs ont été commises durant les années 1990 pour faire entrer l'Italie dans l'euro et aujourd'hui, elles se traduisent par de nouvelles dettes, dissimulées dans les comptes officiels", a déclaré un haut fonctionnaire cité par La Repubblica.

Selon le Financial Times, le rapport du Trésor sur les dérivés a été communiqué à la Cour des comptes italienne au début de cette année, ce qui a conduit l'institution à faire intervenir la police financière.

Le Trésor déclare dans son communiqué que la police financière n'a fait que demander des documents portant sur le contrat avec Morgan Stanley.

avec James McKenzie et Jamie McGeever, Marc Angrand pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat

Mes listes

valeur

dernier

var.

Les Risques en Bourse

Fermer

Note d'information importante

Chère Cliente, Cher Client,

Nous souhaitons vous donner quelques règles à suivre pour investir dans les meilleures conditions et vous présenter les risques potentiels auxquels vous êtes susceptibles d'être exposés.

Vos connaissances, Votre profil d'investisseur
Tout d'abord évaluez vos connaissances boursières et financières et formez-vous en consultant le Guide de l'Investisseur, véritable introduction à la bourse et à l'épargne qui est disponible sur votre site Boursorama Banque sous la rubrique «Aide/Formation».
Définissez ensuite votre profil d'investisseur (prudent, équilibré, dynamique) et vos objectifs (durée de placement, rentabilité …). Ce constat vous permettra de vous orienter vers les produits et les marchés qui vous sont le mieux adaptés.

Pensez à vos besoins de liquidité
Adaptez votre durée de placement (1 mois, 1 an, 5 ans, …) à vos besoins de liquidités (projets, impôts …) et en tout état de cause, n'investissez pas en Bourse une partie trop importante de votre patrimoine.

La composition de votre portefeuille
Etudiez la composition de votre portefeuille : diversifiez vos placements afin de réduire au maximum le risque inhérent à un support ou à un secteur en particulier et n'investissez pas dans les produits optionnels (warrants, certificats), fortement risqués, si votre portefeuille n'est pas suffisamment important.

Connaître la vie des Sociétés
Renseignez-vous sur la société au sein de laquelle vous envisagez d'investir (actualités, santé financière, opérations à venir, …).

Agir en connaissance de cause
Soyez conscient des risques auxquels vous êtes exposés : de fait, si certains produits (actions volatiles, warrants, certificats, future…) ou certains modes d'investissement (Service de Règlement Différé) augmentent les espérances de gain, ils accroissent aussi fortement le risque de perte (totale). Ainsi, une connaissance technique préalable approfondie est requise, c'est pourquoi nous conseillons aux néophytes de s'écarter de ce type de produits.

Des risques différents selon les marchés
Prenez connaissance des caractéristiques des marchés sur lesquels vous allez investir : vous êtes confrontés à un risque variable (liquidité, volatilité, niveau d'information, change…) selon les marchés sur lesquels vous décidez d'intervenir (Premier Marché, Second Marché, Nouveau marché, Marché Libre, Marché étranger…).

Figez vos pertes
Enfin, la règle d'or à retenir est de savoir figer ses pertes : à vous de définir le montant de perte acceptable dès le début et une fois ce niveau atteint agissez en conséquence.

En appliquant ces quelques règles de bonnes conduite vous serez à même de mieux appréhender votre risque lorsque vous allez investir sur les Marchés

Un ensemble de cours complets sur la Bourse est également mis à votre disposition gratuitement et que vous pouvez retrouver sur votre site Boursorama Banque dans la rubrique «Aide/Formation». Si des questions resteraient en suspend, n'hésitez pas à contacter votre agence qui est à votre disposition.

Cordialement,
L'équipe de Boursorama Banque.