Bienvenue sur le nouveau Boursorama. Découvrez tout ce qui a changé
  1. Aide
    1. Espace client
    2. Connexion
Accès membre Boursorama

Erreur d'authentification

Vous êtes authentifié. Nous chargeons votre espace membre.

Mot de passe oublié ?

Nouveau sur Boursorama ? Devenez membre

Identifiant/Mot de passe oublié
Si vous êtes Membre de la Communauté Boursorama, veuillez indiquer l'adresse email que vous avez fournie lors de votre enregistrement pour recevoir votre identifiant et/ou ré-initialiser votre mot de passe :

Nouveau sur Boursorama ? Devenez membre

Fermer

L'édito de la semaine : "Le bel été"

Boursorama07/09/2009 à 08:00
Cette semaine, François Chaulet, directeur général de Montségur Finance, revient sur les bonnes nouvelles macroéconomiques qui ont conforté les marchés dans leur trend haussier pendant l'été.

La vigueur de la reprise des marchés européens a surpris les plus optimistes dont nous faisions partie. Après un rebond de plus de 9 % en juillet, l'indice CAC 40 s'adjuge 6,6 % en août. Le marché a enregistré sa plus spectaculaire performance historique sur une période de 6 mois depuis le krach de 1929, soit 48%.

Il est comme toujours plus facile d'analyser a posteriori les raisons objectives de cette prouesse boursière que de trouver le ressort pour l'anticiper, comme nous l'avons fait, alors que les médias et les investisseurs broyaient du noir. Les statistiques ne donnaient aucun signal d'une amélioration économique. Depuis, des éléments concrets ont étayé le scénario d'une stabilisation.

En premier lieu la normalisation des conditions financières. Les marchés interbancaires se reprennent et les primes de risque sur le crédit des entreprises ont fortement diminué. La volatilité des marchés est également revenue à des niveaux supportables après les pics historiques atteints en pleine crise.

Les autorités de marchés, au premier rang desquelles la Réserve Fédérale américaine, ont communiqué d'une façon rassurante sur une prochaine sortie de crise et sur le maintien d'une politique monétaire accommodante. Les taux directeurs seront maintenus à un niveau extrêmement bas (entre 0 et 0,25 % à l'heure actuelle) afin de faciliter l'accès aux liquidités.

La suite (et fin) des publications de résultats au titre du second trimestre est venue soutenir cette hausse en apportant un lot de surprises favorables aux anticipations du marché. 72 % des entreprises du S&P 500 ont ainsi surpris positivement les analystes. Le plus souvent, les réductions de coûts ont compensé la faiblesse de l'activité.

De nombreux indicateurs macro-économiques convergent désormais vers une amélioration sensible de la conjoncture et un retour à une activité plus habituelle pour les mois à venir.

Les flux commerciaux d'échanges internationaux reprennent, surtout en Asie. Aux États-Unis, la production industrielle redémarre après un déstockage historique, marquant même la plus forte croissance depuis décembre 2006. Le rythme des destructions d'emplois aux États-Unis se réduit et le marché immobilier, après avoir perdu un tiers de sa valeur depuis ses sommets, retrouve le chemin d'une hausse des prix (+6,5 % depuis avril).

En Europe, l'Allemagne et la France ont annoncé une croissance du PIB de +0,3 % au second trimestre alors que le consensus attendait la poursuite de la récession.

Pour résumer, cette correction, dite haussière, aura surpris tous les intervenants financiers insuffisamment investis. Ceux-ci, gérants ou analystes, provoquent un phénomène de rattrapage qui s'autoalimente : en d'autres termes, ils « courent après le papier ». Les analystes techniques qui anticipaient un repli du marché sur ses points bas retournent leurs graphiques pour expliquer la prochaine hausse de l'indice à 4.000 points. La démonstration est illustrée par la configuration « tête épaule inversée », figure notable de leur science.

Compte tenu du rattrapage enregistré par les fonds de Montségur Finance, nous préférons adopter une attitude prudente. Nous privilégions l'allègement des titres ayant atteint des objectifs de cours raisonnables après des parcours boursiers parfois étonnants, et conservons en portefeuille les valeurs ayant été délaissées dans le rebond. Il s'agit des valeurs dites défensives dont l'activité est sécurisée par le biais de contrats récurrents, qui ne souffrent que modérément de la crise. Les liquidités reconstituées permettront de procéder à quelques achats si une consolidation venait refroidir l'ardeur des investisseurs.


Mes listes

valeur

dernier

var.

6.115 -25.02%
2.436 -1.73%
67.06 +0.78%
0.635 -0.78%
DMS
1.7 -0.87%
152.3 -1.99%
25 -0.08%
93.86 -0.68%
7.56 +0.27%
15.95 -0.31%

Les Risques en Bourse

Fermer

Note d'information importante

Chère Cliente, Cher Client,

Nous souhaitons vous donner quelques règles à suivre pour investir dans les meilleures conditions et vous présenter les risques potentiels auxquels vous êtes susceptibles d'être exposés.

Vos connaissances, Votre profil d'investisseur
Tout d'abord évaluez vos connaissances boursières et financières et formez-vous en consultant le Guide de l'Investisseur, véritable introduction à la bourse et à l'épargne qui est disponible sur votre site Boursorama Banque sous la rubrique «Aide/Formation».
Définissez ensuite votre profil d'investisseur (prudent, équilibré, dynamique) et vos objectifs (durée de placement, rentabilité …). Ce constat vous permettra de vous orienter vers les produits et les marchés qui vous sont le mieux adaptés.

Pensez à vos besoins de liquidité
Adaptez votre durée de placement (1 mois, 1 an, 5 ans, …) à vos besoins de liquidités (projets, impôts …) et en tout état de cause, n'investissez pas en Bourse une partie trop importante de votre patrimoine.

La composition de votre portefeuille
Etudiez la composition de votre portefeuille : diversifiez vos placements afin de réduire au maximum le risque inhérent à un support ou à un secteur en particulier et n'investissez pas dans les produits optionnels (warrants, certificats), fortement risqués, si votre portefeuille n'est pas suffisamment important.

Connaître la vie des Sociétés
Renseignez-vous sur la société au sein de laquelle vous envisagez d'investir (actualités, santé financière, opérations à venir, …).

Agir en connaissance de cause
Soyez conscient des risques auxquels vous êtes exposés : de fait, si certains produits (actions volatiles, warrants, certificats, future…) ou certains modes d'investissement (Service de Règlement Différé) augmentent les espérances de gain, ils accroissent aussi fortement le risque de perte (totale). Ainsi, une connaissance technique préalable approfondie est requise, c'est pourquoi nous conseillons aux néophytes de s'écarter de ce type de produits.

Des risques différents selon les marchés
Prenez connaissance des caractéristiques des marchés sur lesquels vous allez investir : vous êtes confrontés à un risque variable (liquidité, volatilité, niveau d'information, change…) selon les marchés sur lesquels vous décidez d'intervenir (Premier Marché, Second Marché, Nouveau marché, Marché Libre, Marché étranger…).

Figez vos pertes
Enfin, la règle d'or à retenir est de savoir figer ses pertes : à vous de définir le montant de perte acceptable dès le début et une fois ce niveau atteint agissez en conséquence.

En appliquant ces quelques règles de bonnes conduite vous serez à même de mieux appréhender votre risque lorsque vous allez investir sur les Marchés

Un ensemble de cours complets sur la Bourse est également mis à votre disposition gratuitement et que vous pouvez retrouver sur votre site Boursorama Banque dans la rubrique «Aide/Formation». Si des questions resteraient en suspend, n'hésitez pas à contacter votre agence qui est à votre disposition.

Cordialement,
L'équipe de Boursorama Banque.