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L'activité ralentit en Chine

Reuters09/08/2012 à 14:44

LA PRODUCTION INDUSTRIELLE CHINOISE

par Kevin Yao

PEKIN (Reuters) - La production industrielle a décéléré en Chine en juillet pour s'inscrire à son rythme annuel de croissance le plus faible en plus de trois ans, alimentant les espoirs de nouvelles mesures de la part de Pékin pour soutenir l'économie.

Les indicateurs officiels publiés jeudi montrent aussi un ralentissement de l'inflation, tombée en juillet à son plus bas niveau depuis 30 mois.

Cela suggère que la banque centrale chinoise a la marge de manoeuvre nécessaire pour assouplir encore sa politique monétaire après les baisses de taux de juin et juillet, afin d'orienter l'économie vers l'objectif officiel de croissance de 7,5% que le gouvernement a fixé pour cette année.

La crise de la dette en zone euro et la reprise fragile aux Etats-Unis font sentir leurs effets sur l'économie de la Chine, qui a vu ses commandes à l'export enregistrer leur plus forte baisse en huit mois.

"Le gouvernement a sous-estimé le rythme du ralentissement, il doit y avoir des politiques de soutien plus agressives", a commenté Alistair Thornton, économiste chez IHS Global Insight à Pékin.

Ces espoirs de nouvelles mesures d'assouplissement monétaire ont profité aux actifs risqués, les places boursières asiatiques

grimpant en séance à des plus de hauts de trois mois. Le dollar australien a touché un plus haut de quatre mois et demi face au billet vert. Les marchés d'actions européens réagissaient aussi, mais plus modérément, aux nouvelles en provenance de Chine.

AGIR AVEC PRUDENCE

La production industrielle chinoise a ralenti en juillet pour enregistrer une hausse de 9,2% en rythme annuel, la plus faible depuis mai 2009, alors que les analystes s'attendaient au contraire à voir sa croissance accélérer à 9,8% après 9,5% en juin.

La croissance des investissements en actifs fixes, qui a compté pour la moitié de la croissance économique nette de la Chine au premier semestre, ressort à 20,4% entre janvier et juillet par rapport à la période correspondante de 2011, inchangée par rapport à fin juin et alors que le consensus était de 20,5%.

Les ventes au détail, qui furent le moteur de la croissance chinoise au premier trimestre, ont quant à elles augmenté de 13,1% d'un an sur l'autre, alors que les analystes les anticipaient en hausse de 13,7% comme au mois précédent.

La croissance de la Chine ne cesse de ralentir depuis le début de 2011, atteignant seulement 7,6% au deuxième trimestre de cette année, soit son plus faible taux depuis la crise financière mondiale.

Les analystes interrogés par Reuters s'attendent à un rebond du produit intérieur brut (PIB) au troisième trimestre à 7,9% et à une croissance annuelle de 8%, en deçà de l'objectif affiché par le gouvernement.

Si la Chine est en bonne voie pour procéder à de nouvelles mesures d'assouplissement monétaire, elle va devoir toutefois agir avec prudence pour ne pas relancer les risques dans le secteur immobilier et alimenter l'inflation.

Les prix à la consommation ont augmenté de 1,8% en juillet sur un an, alors que la hausse était de 2,2% en juin. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient une inflation un peu plus basse, de 1,7%. En juillet 2011, l'inflation était à 6,5%, son plus haut niveau de trois ans.

Sur un mois, les prix ont augmenté de 0,1% alors que le marché attendait un repli de 0,1%.

Zhang Zhiwei, économiste chez Nomura à Hong Kong, estime que la hausse des prix à la consommation sera inférieure à l'objectif officiel de 4% cette année.

"Aussi", estime-t-il, "le gouvernement va très certainement se concentrer sur la croissance".

Après les baisses de taux d'intérêt de juin et juillet, la banque centrale chinoise devrait à nouveau assouplir le coût du crédit au troisième trimestre, estiment les analystes interrogés par Reuters. Ils s'attendent aussi à de nouvelles mesures réduisant le montant des réserves que doivent obligatoirement détenir les banques, ce qui devrait libérer des liquidités pour les prêts aux ménages et aux entreprises.

Blandine Hénault pour le service français, édité par Dominique Rodriguez

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