L'action CGG baisse de 41% en douze mois, que faire ?
(lerevenu.com) - CGG a organisé le 13 mars une réunion devant des
investisseurs à Londres. Cette présentation n'a pas rassuré la communauté
financière, le titre perdant 3,9% dans la séance et 14% depuis le début de l'année.
Selon Jean-Luc Romain de CM-CIC Securities, les dirigeants
de CGG ont voulu rassurer sur les perspectives à moyen terme des services de
sismique et de géophysique, indispensables aux grands groupes pétroliers pour
renouveler leurs réserves.
Les dirigeants de CGG ont également insisté sur la demande
croissante des compagnies nationales et des pétroliers indépendants pour
améliorer leur efficacité dans la fracturation hydraulique.
Mais l'analyste de CM-CIC Securities rappelle les
incertitudes de court terme qui pèsent sur CGG : le faible taux d'affrètement
de sa flotte de bateaux en marine sismique, lié à une politique tarifaire
inadaptée, et le poids croissant des études multi-clients qui vont peser sur la
rentabilité.
CM-CIC Securities a réduit sa prévision de résultat opérationnel
pour CGG à 418 millions de dollars en 2014. L'excédent brut d'exploitation
(ebitda) est attendu en baisse cette année, à 986 millions de dollars, contre
1,13 milliard l'an passé. La valeur d'entreprise (capitalisation plus dette
nette) représente 4,5 fois l'ebitda prévu en 2014.
Jean-Luc Romain a diminué son objectif de cours sur l'action CGG de 15 à 13,50
euros, mais l'analyste de CM-CIC Securities maintient
Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 16/03/2014 à 06:10:35.
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