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Italie-Pic de 2 mois des rendements obligataires avec les élections
Reuters29/12/2017 à 11:23

    LONDRES, 29 décembre (Reuters) - Le rendement des emprunts 
d'Etat italiens à dix ans a atteint vendredi un sommet de deux 
mois, en réaction à la dissolution du Parlement jeudi et la 
fixation de la date des prochaines élections en Italie au 4 mars 
2018. 
    Le scrutin attendu dans la troisième économie de la zone 
euro devrait déboucher sur un nouveau Parlement sans majorité, 
ce qui pourrait créer une instabilité et d'éventuelles 
turbulences sur les marchés financiers.   
    "Même si le risque d'un gouvernement eurospectique n'est pas 
aussi important qu'il y a 12 mois, les écarts de rendement 
pourraient encore s'accroître à l'approche du jour du scrutin", 
estime Martin van Vliet, chargé de la stratégie chez ING. 
    "Il faut garder à l'esprit que les perspectives à long terme 
de l'Italie restent difficiles, avec un endettement élevé et une 
faible croissance structurelle. La question pour les 
investisseurs est de savoir ce qui se passera lors du prochain 
ralentissement économique", ajoute-t-il. 
    Vers 10h20, le rendement des obligations d'Etat à 10 ans en 
Italie évoluait à 1,978%, en hausse de trois points de base par 
rapport à la clôture de jeudi. De ce fait l'écart de rendement 
avec le Bund allemand se creuse pour atteindre un plus haut 
depuis fin octobre, à 154 points de base  IT10YT=TWEB  
 DE10YT=TWEB . 
    L'indice FTSE MIB  .FTMIB  de la Bourse de Milan recule de 
0,44% à 10h15 GMT, affichant la moins bonne performance des 
principales places en Europe.  
    Ces niveaux sont très éloignés de ceux d'il y a trois 
semaines, lorsque les coûts d'emprunt italiens sont tombés à un  
plus bas d'un peu plus d'un an à 1,63%, en réaction à la 
décision de la Banque centrale européenne (BCE) de poursuivre 
son programme d'achats d'actifs au moins jusqu'en septembre 
2018. 
    L'écart de rendement entre les deux obligations n'était 
alors que 134 points de base, le niveau le plus faible depuis 
octobre 2016. 
    Martin Van Vliet estime à présent que les projections d'ING 
d'un spread de 175-200 points de base entre l'Italie et 
l'Allemage paraissent désormais plus probables qu'au début du 
mois, à l'approche des élections italiennes. 
 
 (Abhinav Ramnarayan; Claude Chendjou pour le service français, 
édité par Benoit Van Overstraeten) 
 

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