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IPSEN confirme ses objectifs 2021 après un premier trimestre de croissance
AOF22/04/2021 à 11:13

(AOF) - Le laboratoire Ipsen a publié ce matin un chiffre d'affaires au premier trimestre 2021 de 658,5 millions d'euros, en hausse de 0,6% à données publiées et de 5,5% à taux de change constants (tcc). Au cours du trimestre, les ventes en Médecine de Spécialité ont représenté 93 % du chiffre d'affaires global, à 611,5 millions d'euros (+6,4% à tcc): en Oncologie et Neurosciences, les ventes ont progressé de 4,9 %1 et 19,8 %1 à 495,4 millions d'euros et 103,1 millions d'euros respectivement, alors qu'elles ont décliné de 19,4 % à 13,1 millions d'euros dans les Maladies Rares.

La seconde activité de la société pharmaceutique, la Santé Familiale (7% du chiffre d'affaire global), a vu ses ventes baisser de 5,4 % à tcc, à 47,0 millions d'euros, reflétant les effets persistants de la pandémie de la Covid-19 (repli de 4,9 % des ventes de Smecta en raison du ralentissement du marché de la diarrhée en Europe), partiellement compensée par la reprise en Chine.

Au cours du trimestre, les principaux pays d'Europe de l'Ouest ont représenté 33 % du chiffre d'affaires d'Ipsen, contre 34% il y a un an. Les ventes dans ces pays ont atteint 217,5 millions d'euros, soit une baisse de 2,5 % tcc. En Amérique du Nord, elles se sont élevées à 207 millions d'euros (+4,8 %), et à 113,5 millions d'euros (+44,5 %) dans le reste du monde.

Enfin, le laboratoire a réitéré ses objectifs financiers pour 2021, avec une croissance supérieure à 4% à tcc et une marge opérationnelle des activités supérieure à 30 %. Ipsen s'attend également à un effet de change défavorable de l'ordre de 2% sur l'exercice.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés 

- 3ème laboratoire français spécialisé dans les peptides et les toxiness, créé en 1929 ;

- Chiffre d'affaires de 2,6Mds€ réparti entre la médecine de spécialité pour 89 % (72 % en oncologie -cancers de la prostate avec Decapeptyl, du rein avec Cabomet, du pancréas avec 0nivyde et de neuroendocrine avec Somatuline- 15 % en neurosciences et 3 % en maladies rares) et le reste en santé familiale (Smecta, Forlax...) ;

- Présence internationale équilibrée entre l'Union européenne, le reste de l'Europe, l'Amérique du nord et le reste du monde ;

- Modèle d'affaires visant à devenir leader dans le traitement des maladies invalidantes par la création de produits innovants en oncologie, neurosciences et maladies rares avec ambition élevée de sortie sur le marché d'un médicament par an ;

- Capital contrôlé par les familles fondatrices Beaufour (66,54 % des droits de vote), Marc de Garidel présidant le conseil de 14 membres, David Loew étant directeur général ;

- Dette nette relativement élevée à fin juin (923 Md€) mais autofinancement libre de 233 M€.

=/ Enjeux /=

- Stratégie 2022 de hausse à 2,8 Mds€ de chiffre d'affaires et d'une marge opérationnelle supérieure à 25 % ;

- Stratégie d'innovation soutenue par une R&D égale à 15 % des ventes exercée dans 3 centres (Oxford, Cambridge, Saclay), 1 Md€ d'investissement étant consacrés aux toxines botuliques et recombinantes, ayant abouti à la création d'un portefeuille de 21 produits dont :

                  - 3 enregistrés (Dysport rides de la gabelle, Dysport PUL Spasticité, Somatuline acromégale),

                  - 6 en phase 3 (cabometyx en association avec 6 autres produits, decapeptyl 3 M, Onivyde 1L et 2L, Dysport solutions) ;

- Stratégie environnementale :

                  -  recul, entre 2015 et 2020, de 5 % des consommations en énergie et des émissions de CO2 et de 30 % des consommations d'eau.

                  - intégration depuis 2019 des critères ESG dans les émissions obligataires ;

- Intégration opérationnelle du canadien Clementia, spécialiste des traitements contre les maladies osseuses (FOP et MO) et d'OcteroPharm (tumeurs neuroendocriniennes) ;

­ - Partenariats avec l'allemand Schwabe , avec Oncodesign, spécialiste de la pharmaco-imagerie et de la détention des bio­marqueurs; et, en oncologie, avec le centre canadien IRICoR ;

- Bonne rentabilité de la médecine de spécialité, finançant les investissements en R&D.

=/ Défis /=

- Forte dépendance à 3 médicaments, assurant près des 2/3 des ventes -le Dysport (challenger du Botox), commercialisé aux Etats-Unis, le Décapeptyl et la Somatuline ;

- Sensibilité boursière aux déclarations d'Allergan, propriétaire du Botox, et de Specialty Pharma d'une part, aux résultats cliniques d'autre part ;

- Revue du portefeuille de molécules avec cessions d'actifs non efficaces ;

- Impact de la pandémie : hausse de 3,1 % des revenus au 1er semestre, mais ralentissement des patients engagés dans les essais cliniques ;

- Objectif 2020 : avancée de + 2 % des revenus et marge opérationnelle de + 30 % ;

- Maintien du dividende à 1 €.

D'excellentes perspectives pour le secteur

Selon Moody's le chiffre d'affaires du secteur devrait progresser de 4 à 6 % en 2021, contre 2 à 4 % prévus initialement.

Les cinq premiers fabricants de vaccins (Pfizer-BioNTech, Moderna, AstraZeneca, Novavax et Johnson & Johnson) devraient fortement bénéficier de cette croissance, même si des incertitudes existent sur les capacités de production. Les fabricants de traitements (Gilead, Eli Lilly et Regeneron notamment) ne devraient pas être en reste.

A côté des opportunités existent également des menaces au rang desquelles figurent les baisses de prix potentielles, en particulier aux États-Unis, premier marché mondial. La montée en puissance des biosimilaires (génériques des médicaments biologiques) devrait également contribuer à tirer les prix vers le bas.

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