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Inquiétude croissante à la Fed concernant l'inflation-minutes
Reuters16/08/2017 à 20:57

    WASHINGTON, 16 août (Reuters) - Les responsables de la 
Réserve fédérale américaine se sont montré de plus en plus 
préoccupés par la récente faiblesse de l'inflation et certains 
ont appelé à interrompre la hausse des taux tant qu'il n'y aura 
pas eu de signes clairs que cette tendance est passagère, selon 
le compte-rendu, publié mercredi, de la dernière réunion de 
politique monétaire de la Fed. 
    Ces "minutes" du Federal Open Market Committee (FOMC) des 25 
26 juillet montrent également que la Fed est de plus en plus 
disposée à commencer à réduire son bilan, qui contient 4.200 
milliards de dollars d'actifs achetés après la crise financière. 
    "De nombreux (responsables) ont jugé qu'il était possible 
que l'inflation reste sous l'objectif de 2% plus longtemps que 
prévu et plusieurs ont souligné que les risques concernant les 
perspectives d'inflation pourraient être orientés à la baisse", 
est-il écrit dans ces minutes de la réunion de juillet, au cours 
de laquelle le débat a longuement porté sur cette question. 
    Certains participants se sont prononcé contre de nouvelles 
hausses des taux d'intérêt tant qu'il n'y aurait pas de signes 
clairs confirmant que l'inflation repart vers l'objectif de la 
Fed, après être restée sous ce niveau pendant plus de cinq ans. 
    D'autres en revanche ont averti qu'un tel report pourrait 
pousser le taux d'inflation au-delà de l'objectif de la Fed, une 
tendance "qui devrait être difficile à inverser". 
    Les membres du comité ont convenu de surveiller étroitement 
l'inflation "au vu de leur inquiétude concernant le récent 
ralentissement", selon les minutes de la réunion de fin juillet. 
         
    A l'issue de cette réunion, les responsables de l'institut 
d'émission avaient décidé à l'unanimité de ne pas modifier sa 
politique monétaire tout en disant que la banque centrale allait 
normaliser son bilan "relativement vite".    
    La Fed a relevé ses taux d'intérêt deux fois cette année et 
prévoit une hausse supplémentaire d'ici la fin de l'année. 
    Mais la faiblesse de l'inflation ces derniers mois incite 
les investisseurs au scepticisme quant à une hausse de taux 
d'ici décembre, même si les responsables de la banques centrale 
affirment qu'il ne s'agit que d'une tendance passagère. 
    La mesure de l'inflation privilégiée par la Fed a été 
ramenée à 1,5% en juin, contre 1,8% en février, selon les 
données publiées vendredi par le département du Commerce. 
    Le dollar  .DXY  a faibli face à un panier de devises de 
référence après la publication de ce compte-rendu, tandis que 
Wall Street a réduit ses gains et que les prix des obligations 
du Trésor américain sont restés globalement inchangés. 
    Les responsables de la politique monétaire américaine ont 
par ailleurs estimé qu'il fallait surveiller de près les signes 
de baisse de la volatilité sur les marchés et de concentration 
des investisseurs sur certains actifs en particulier. 
    Les minutes de la réunion ont aussi montré que les 
responsables de la Fed était plus disposés à commencer à réduire 
le bilan de la banque centrale. Plusieurs d'entre eux étaient 
prêts à annoncer une date de début du processus de réduction 
mais la Fed a décidé d'attendre une réunion ultérieure. 
    Les responsables de la Fed ont laissé entendre aux marchés 
qu'il devrait y avoir une décision lors de sa prochaine réunion 
des 19 et 20 septembre sur la réduction du montant de ces actifs 
achetés à la suite de la crise financière et de la récession.   
 
 (Juliette Rouillon pour le service français) 
 

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