Bienvenue sur le nouveau Boursorama. Découvrez tout ce qui a changé
  1. Aide
    1. Espace Client
    2. Connexion
Espace Membre Boursorama

Erreur d'authentification

Vous êtes authentifié. Nous chargeons votre espace membre.

Mot de passe oublié ?

Nouveau sur Boursorama ? Devenez membre

Identifiant/Mot de passe oublié
Si vous êtes Membre de la Communauté Boursorama, veuillez indiquer l'adresse email que vous avez fournie lors de votre enregistrement pour recevoir votre identifiant et/ou ré-initialiser votre mot de passe :

Nouveau sur Boursorama ? Devenez membre

Fermer

ING IM : Point de vue sur les marchés émergents - Le moment de vérité

Kiidline24/02/2014 à 11:46

Compte tenu des perspectives favorables pour la croissance à long terme, les investisseurs ont tendance à s'attendre à une issue positive à toute nouvelle situation de crise dans les marchés émergents. C'est ce que nous observons une fois de plus. Pour la première fois depuis 2002, les marchés émergents sont soumis à des pressions intenses. D'importants flux de capitaux quittent le monde émergent parce que la banque centrale américaine normalise progressivement sa politique monétaire, mais aussi parce que les risques macroéconomiques ont augmenté considérablement dans les économies émergentes. Ceci entraîne une dépréciation des devises, qui contraint à son tour les banques centrales à relever leurs taux. Une hausse des taux d'intérêt et un mauvais climat d'investissement en raison d'erreurs des politiques menées par les autorités et des troubles sociaux exercent des pressions supplémentaires sur le taux de croissance déjà orienté à la baisse.

Le différentiel de croissance entre les marchés émergents et développés est entre-temps redescendu à deux points de pourcentage seulement. Ce différentiel n'avait plus été si faible depuis 2001. Alors que les pressions sur les devises ne cessent de croître et que les risques politiques et les troubles sociaux augmentent rapidement, la plupart des investisseurs semblent penser que la correction des marchés est allée assez loin. Les investisseurs institutionnels ont recommencé à acheter et plusieurs faiseurs de marché ont émis des recommandations d'achat pour les marchés émergents. Leur principal argument est la valorisation apparemment attrayante.

Mais que se passera-t-il si les troubles se poursuivent? Si les pressions sur les marchés émergents persistent? Ces questions ne sont certainement pas hypothétiques, puisqu'un tiers seulement des capitaux investis dans les fonds d'obligations des marchés émergents depuis que la Réserve fédérale américaine a entamé son assouplissement quantitatif en novembre 2008 ont été rapatriés. L'année passée, les pays affichant un déficit courant élevé ont été les premiers à se retrouver sous pression. Des pays tels que la Turquie, l'Inde et l'Afrique du Sud étaient des victimes prévisibles eu égard à leurs besoins de financement les plus élevés. L'attention s'est progressivement étendue aux pays confrontés à des risques institutionnels et politiques élevés, à une politique économique défaillante et à des médiocres perspectives de croissance. Le Brésil, la Thaïlande et la Hongrie en sont de bons exemples. Jusqu'à présent, c'est cependant essentiellement la combinaison de sévères déséquilibres, d'une détérioration de la politique économique et d'un manque de réformes qui a entraîné un net repli des devises et une correction des marchés.

Dans un contexte de déclin de la croissance et de hausse des taux d'intérêt, on peut s'attendre à ce que les entreprises et les ménages connaissent des difficultés. Après dix années de très forte croissance du crédit quasiment partout dans le monde émergent, la vulnérabilité face à une hausse des taux d'intérêt est élevée. Pour les sociétés qui ont surtout emprunté à l'étranger, la dépréciation du taux de change constitue un problème supplémentaire. La hausse du nombre de faillites exercera des pressions sur les banques. Dans cette phase décisive de la crise, il importera de déterminer quels pays émergents ont le secteur bancaire le plus vulnérable. Un bon indicateur en la matière est la hausse de l'endettement en pourcentage du produit intérieur brut. Les pays pour lesquels nous devrions nous inquiéter sont la Chine, la Malaisie, la Thaïlande, la Turquie et le Brésil.

Maarten-Jan Bakkum
Stratégiste Senior Marchés Emergents
ING Investment Management


Avertissement légal
Les éléments contenus dans ce document ont été préparés dans un but exclusivement informatif et ne constituent pas une offre, ni un prospectus ou une invitation appelant à traiter, à acheter ou vendre un titre de placement quel qu'il soit ou à participer à une quelconque stratégie commerciale. Les investissements peuvent convenir à des investisseurs privés, à la condition qu'ils aient été recommandés par un conseiller reconnu, indépendant ou salarié, agissant pour le compte de l'investisseur, sur la base d'un contrat écrit. Si une attention particulière a été portée à la rédaction du présent document, son exactitude ou son exhaustivité ne peut faire l'objet d'aucune garantie ou déclaration, implicite ou explicite. Ni ING Investment Management, ni aucune autre compagnie ou entité appartenant au groupe ING, ni ses dirigeants, directeurs ou employés ne peuvent être tenus directement ou indirectement responsables des informations et/ou des recommandations, quelles qu'elles soient, contenues dans le présent document. L'information contenue dans le présent document ne devra jamais être considérée comme un conseil d'investissement individuel ou comme un avis juridique ou fiscal. Le présent document a été préparé, comme il se doit, avec toute l'attention et tous les soins requis. La présente information ne peut donner lieu à aucun droit. Pour l'obtention de conseils plus spécifiques, veuillez vous adresser à votre conseiller en placements. Aucune responsabilité, directe ou indirecte, n'est assumée relative à une perte éventuelle, subie ou encourue par des lecteurs ayant utilisé cette publication pour prendre des décisions. Les investissements sont soumis à des risques. Votre investissement peut augmenter ou diminuer et les résultats obtenus dans le passé ne sont pas indicatifs des résultats futurs et ne peuvent être, en aucun cas, considérés comme tels. Tous les produits et tous les titres de placement mentionnés dans le présent document comportent leurs propres risques et conditions générales, qui doivent être consultés individuellement par chaque investisseur, avant d'entamer une transaction quelconque. La présentation et les informations contenues dans ce document sont confidentielles et ne doivent pas être copiées, reproduites, distribuées ou transmises à qui que ce soit, sans l'approbation écrite préalable d'ING Investment Management France.

Mes listes

valeur

dernier

var.

6.89 -1.43%
AXA
21.42 +0.73%
2948.69 +0.79%
13.235 +0.65%
18.455 -1.26%

Les Risques en Bourse

Fermer

Note d'information importante

Chère Cliente, Cher Client,

Nous souhaitons vous donner quelques règles à suivre pour investir dans les meilleures conditions et vous présenter les risques potentiels auxquels vous êtes susceptibles d'être exposés.

Vos connaissances, Votre profil d'investisseur
Tout d'abord évaluez vos connaissances boursières et financières et formez-vous en consultant le Guide de l'Investisseur, véritable introduction à la bourse et à l'épargne qui est disponible sur votre site Boursorama Banque sous la rubrique «Aide/Formation».
Définissez ensuite votre profil d'investisseur (prudent, équilibré, dynamique) et vos objectifs (durée de placement, rentabilité …). Ce constat vous permettra de vous orienter vers les produits et les marchés qui vous sont le mieux adaptés.

Pensez à vos besoins de liquidité
Adaptez votre durée de placement (1 mois, 1 an, 5 ans, …) à vos besoins de liquidités (projets, impôts …) et en tout état de cause, n'investissez pas en Bourse une partie trop importante de votre patrimoine.

La composition de votre portefeuille
Etudiez la composition de votre portefeuille : diversifiez vos placements afin de réduire au maximum le risque inhérent à un support ou à un secteur en particulier et n'investissez pas dans les produits optionnels (warrants, certificats), fortement risqués, si votre portefeuille n'est pas suffisamment important.

Connaître la vie des Sociétés
Renseignez-vous sur la société au sein de laquelle vous envisagez d'investir (actualités, santé financière, opérations à venir, …).

Agir en connaissance de cause
Soyez conscient des risques auxquels vous êtes exposés : de fait, si certains produits (actions volatiles, warrants, certificats, future…) ou certains modes d'investissement (Service de Règlement Différé) augmentent les espérances de gain, ils accroissent aussi fortement le risque de perte (totale). Ainsi, une connaissance technique préalable approfondie est requise, c'est pourquoi nous conseillons aux néophytes de s'écarter de ce type de produits.

Des risques différents selon les marchés
Prenez connaissance des caractéristiques des marchés sur lesquels vous allez investir : vous êtes confrontés à un risque variable (liquidité, volatilité, niveau d'information, change…) selon les marchés sur lesquels vous décidez d'intervenir (Premier Marché, Second Marché, Nouveau marché, Marché Libre, Marché étranger…).

Figez vos pertes
Enfin, la règle d'or à retenir est de savoir figer ses pertes : à vous de définir le montant de perte acceptable dès le début et une fois ce niveau atteint agissez en conséquence.

En appliquant ces quelques règles de bonnes conduite vous serez à même de mieux appréhender votre risque lorsque vous allez investir sur les Marchés

Un ensemble de cours complets sur la Bourse est également mis à votre disposition gratuitement et que vous pouvez retrouver sur votre site Boursorama Banque dans la rubrique «Aide/Formation». Si des questions resteraient en suspend, n'hésitez pas à contacter votre agence qui est à votre disposition.

Cordialement,
L'équipe de Boursorama Banque.