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ILIAD acquiert 12% du capital de l'italien Unieuro
AOF07/04/2021 à 10:18

(AOF) - Iliad a annoncé hier avoir acquis une participation de 12% au capital d'Unieuro. Le groupe italien est spécialisé dans la distribution de produits électroniques grand public. Les détails de l'opération n'ont pas été révélés. Selon Reuters, le groupe français de télécommunication "a construit l'essentiel de cette participation via un investissement sur le marché pour un total compris entre 40 et 50 millions d'euros".

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points-clés 

- L'un des grands opérateurs, sous la marque Free, du marché de communications électroniques en France et en Italie, sous la marque Iliad ;

Chiffre d'affaires de 4,9 Mds€, réalisé à 97 % en France, dont 44 % dans le mobile ;

- Positions fortes en France  avec près de 20 millions d'abonnés (dont 6,4 millions d'abonnés Haut Débit et Très Haut Débit, 13,4 millions d'abonnés mobiles, et 1 million d'abonnés dans la fibre ;

- Croissance rapide de l'activité en Italie -4ème opérateur dans le mobile avec près de 4,4 millions d'abonnés ;

- Modèle de croissance fondé sur l'accélération de la croissance dans la fibre, la montée en puissance de la 4 G et la forte croissance des activités en Italie ;

- Société contrôlée à 71 % par le fondateur Xavier Niel, président du conseil d'administration de 12 membres, Thomas Raynaud étant directeur général ;

- Bilan solide avec un levier de 1 à fin septembre permettant la levée de 2,4 Mds€ d'emprunts obligataires début 2020 pour financer la densification du réseau 4G et le déploiement du 5G en France.

Enjeux

- Plan Odyssée 2024 :

                  - renforcement de la fibre, montée en puissance des réseaux 4 G et 5 G, pénétration du               marché des entreprises en France et forte croissance des activités en Italie,

                  - objectifs commerciaux en France : 4,5 millions d'abonnés en fibre, 80 % d'abonnés en             4G illimité (contre 58 % en 2019) avec pour objectif de devenir le 1er opérateur alternatif            en 4 et 5G et4 à 5 % de parts du marché entreprises (soit des revenus de 400 à 500 M€)

                  - objectifs commerciaux en Italie : chiffre d'affaires de 1,5 Md€ au moins, soit une part de        marché d'au moins 10 % ;

- Stratégie d'innovation visant à offrir des services différenciés, via des matériels dédiés et à réduire les coûts du réseau, soutenue par une R&D en hausse constante (16 M€) ;

- Stratégie environnementale : électricité hydraulique pour tous les datacenters et recyclage de 2000 tonnes de Freebox ;

- Intégration du polonais Play acquis fin 2020 qui fera du groupe le 4ème européen devant Orange et aura un impact positif sur le bénéfice du groupe ;

- Retombées des partenariats, avec Cellnex pour le déploiement des infrastructures mobiles en France et Italie, avec Infravia pour la fibre optique et avec Nokia pour la 5G ;

- Exécution du déploiement de la 5G en Italie et en France.

Défis 

- Marché très réglementé, notamment pour la 5G en France et Italie, et concurrentiel dans le mobile comme le fixe et surtout dans l'accès à Internet, confronté à la montée en puissance des accords de distribution exclusifs entre opérateurs et chaînes video ou télévisuelles ;

- Impact fort sur la valorisation boursière de l'ARPU, revenu moyen par utilisateur, en baisse à 32 € dans les connections fixes, en hausse à 10,6 € dans les mobiles ;

- Evolution des relations capitalistiques avec l'irlandais Eir, Iliad détenant une option d'achat de 26,3 % des actions, valable jusqu'en 2024 ;

- Poursuite de l'autonomie vis-à-vis du réseau concédé par Orange (encore 5 millions d'abonnés ADSL) ;

- Impact nul de la pandémie : chiffre d'affaires en hausse de 7 % à fin mars, mais risque de pénurie d'équipements électroniques et ralentissement du déploiement des réseaux ;

- Objectif 2020 d'une marge opérationnelle de plus de 40 % en 2020 et d'une forte réductiond es pertes d'exploitation en Italie ;

- Maintien du service du dividende, de 2,60 €.

Valeurs associées

Euronext Paris -1.28%

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