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Icade vise une hausse à deux chiffres de son cash-flow net

Reuters16/02/2012 à 23:41

PARIS (Reuters) - Icade a annoncé jeudi le versement d'un dividende exceptionnel au titre de 2011 et dit viser une nouvelle progression à deux chiffres de son cash-flow net courant en 2012, après une croissance de 28% l'an dernier.

Par ailleurs, Icade et Groupama ont indiqué que l'assureur avait apporté le solde de sa participation de 37,45% dans Silic à HoldCo SIIC, une société holding contrôlée par la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC), après le feu vert de l'Autorité de la concurrence au projet de fusion des deux sociétés immobilières.

La société foncière, détenue à près de 56% par la CDC, proposera le paiement d'un dividende de 3,72 euros par action en numéraire, dont 0,37 euro à titre exceptionnel, en tenant compte d'une hypothèse de dividende de Silic de 4,65 euros par action. Les analystes interrogés par Thomson Reuters I/B/E/S attendaient un dividende de 3,49 euros par action.

Le projet de rapprochement avec Silic constitue une "opération en ligne avec les objectifs financiers d'Icade avec une structure financière préservée, une parité d'échange en ligne avec les parités d'ANR (Actif net réévalué) et une opération immédiatement relutive en cash-flow", souligne dans un communiqué la foncière.

En 2011, le cash-flow net courant par action est ressorti à 4,32 euros, contre 3,43 euros en 2010 et 4,27 euros attendus par les analystes. Son ratio d'endettement (Loan-To-Value) ressort à 40%, contre 38,2% à fin juin et 37,4% à fin 2010.

"Toutes les composantes du cash-flow courant sont en amélioration", précise la foncière ajoutant que l'excédent brut opérationnel (EBO) du pôle Foncière avait progressé de 9%, celui des pôles Promotion et Services de 33% tandis que les frais de structure ont baissé de 7% et que les frais financiers sont restés stables sur la période.

Au total l'EBO du groupe est passé de 304,4 millions d'euros à 355,5 millions entre fin 2010 et fin 2011.

Fin juillet, Icade avait confirmé son anticipation de "forte progression de son cash-flow net courant pour les années 2011 et 2012", après avoir fait état d'une forte croissance de ses résultats semestriels.

Avant la publication de ces résultats, le titre Icade a fini en repli de 0,19% à 62,23 euros. L'action se négocie avec une décote de 26% sur la valeur des actifs du groupe, son actif net réévalué EPRA triple net ayant atteint 83,7 euros par titre à fin 2011 (+2,8% par rapport à fin 2010).

Depuis le début de l'année, l'action gagne 2,37% portant à un peu plus de 3,2 milliards d'euros la valeur boursière de la foncière, dont le patrimoine représente 6,727 milliards d'euros à fin 2011.

Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Jean-Michel Bélot

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