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Gestion-Nouveau tour de manivelle pour la "Grande Rotation"-BAML

Reuters16/12/2016 à 17:00
    PARIS, 16 décembre (Reuters) - La "grande rotation", qui se 
traduit par un arbitrage des investisseurs en faveur des actions 
dans la perspective d'une accélération de la croissance et de 
l'inflation au détriment des obligations pénalisées par la 
remontée des taux, s'est accélérée sur la semaine au 14 
décembre, montrent des données sur les flux de souscription dans 
les fonds d'investissement collectifs publiées vendredi par Bank 
of America Merrill Lynch Global Research. 
    Les fonds investis en actions ont bénéficié d'entrées nettes 
à hauteur de 20,7 milliards de dollars (19,9 milliards d'euros), 
le neuvième montant le plus élevé enregistré depuis que ces 
données sont collectées, selon BofA Merrill Lynch.  
    Les fonds obligataires ont en revanche accusé une septième 
semaine consécutive de décollecte, à hauteur de 4,4 milliards, 
selon la banque d'investissement, qui reprend des données d'EPFR 
Global, société de recherche spécialisée dans le suivi des flux 
de souscription des grandes sociétés de gestion internationales. 
    Depuis l'élection de Donald Trump à la présidence des 
Etats-Unis le 8 novembre, les fonds actions ont engrangé 63 
milliards de dollars, les investisseurs pariant sur une 
accélération de la croissance si les promesses de relance 
budgétaire du président-élu sont mises en oeuvre. Ils avaient 
subi des sorties à hauteur de 151 milliards de dollars de 
janvier à octobre.  
    Sur la période sous revue, les fonds dédiés aux actions 
américaines ont capté l'essentiel des flux avec 18,5 milliards 
de dollars de collecte nette.  
    Les fonds investis en actions émergentes ont affiché leur 
plus fortes entrées en sept semaines, à un milliard de dollars. 
    Les fonds spécialisés sur les actions européennes ont 
bénéficié de 700 millions de dollars d'entrées, un montant 
équivalent à celui qui s'est porté sur les fonds en actions 
japonaises.  
    Parmi les fonds obligataires, ceux dédiés aux titres à haut 
rendement ont profité du regain d'appétit pour le risque et 
enregistré des entrées nettes de 4,7 milliards de dollars, les 
plus importantes en neuf mois.  
    Les fonds en obligations indexées sur l'inflation, qui ont 
enregistré des entrées nettes au cours de 25 des 27 dernières 
semaines, ont collecté 300 millions de dollars.  
    Les fonds dédiés aux obligations en catégorie 
d'investissement ont subi les rachats les plus importants en 21 
semaines avec 4,7 milliards de dollars de sorties nettes.  
    Les fonds en dettes émergentes, pénalisés par la hausse des 
coûts de financement en dollar, ont enregistré une sixième 
semaine consécutive de dégagements, à hauteur de 1,2 milliard de 
dollars.  
    Les fonds investis en métaux précieux, principalement l'or, 
ont subi une cinquième semaine consécutive de rachats, à hauteur 
de 700 millions de dollars.  
     
    Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de 
fonds (en milliards de dollars): 
  
                        Semaine au 14       2016 
                          décembre        
 Actions                   +20,7           -88,19 
                                          
 Obligataires               -4,4          +147,77 
                                          
 Monétaires                -10,81          -17,39 
                                          
 Matières premières         -1,23          25,34 
                                          
  
 
 (Marc Joanny, édité par Marc Angrand)

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