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Gestion-Les obligations d'Etat plébiscitées, craintes récessionnistes

Reuters25/01/2016 à 06:00
 (Répétition sans changement d'une dépêche transmise vendredi) 
    PARIS, 25 janvier (Reuters) - Les fonds spécialisés en 
obligations gouvernementales ont enregistré leur plus forte 
collecte nette hebdomadaire en un an à 5,1 milliards de dollars 
sur la semaine au 20 janvier, illustrant l'inquiétude des 
investisseurs sur les pressions récessionnistes à l'échelle 
mondiale, montre une étude hebdomadaire publiée vendredi par 
Bank of America-Merrill Lynch. 
    Les chances de voir les Etats-Unis tomber en récession au 
cours de l'année à venir sont passées de 15% à 20%, prévient 
d'ailleurs Bank of America Merrill Lynch, qui estime  toutefois 
qu'une nouvelle grande récession, comme celle subie par lors de 
la crise financière de 2007-2009, est "peu probable". 
 ID:nL8N1562WR  
    Les fonds spécialisés sur les titres obligataires considérés 
comme plus risqués comme ceux investis en dette émergente ou en 
obligations à haut rendement ont en revanche subi des rachats 
nets à hauteur de 2,3 milliards et de 4,9 milliards 
respectivement, selon l'étude de BofA Merrill Lynch, qui reprend 
des données d'EPFR Global, une société de recherches spécialisée 
dans le suivi des flux de souscription des grandes sociétés de 
gestion internationales. 
    Les fonds investis en actions ont eux aussi connu des flux 
de souscription contrastés sur la période.  
    Les sorties nettes de 2,8 milliards toutes catégories 
géographiques confondues, recouvrent en effet des rachats nets 
sur les fonds dédiés aux actions américaines à hauteur de 4,3 
milliards et sur ceux en actions émergentes (2,3 milliards, soit 
les dégagements les plus élevés sur cette catégorie en 19 
semaines) mais des entrées nettes sur les fonds en actions 
européennes (+600 millions) et japonaises (+3 milliards, soit le 
montant le plus élevé en 18 semaines). 
    Les 24 milliards de rachats nets sur les fonds actions 
depuis le début de l'année dans un contexte de fortes 
turbulences sur les marchés ne représentent toutefois que 0,3% 
de la totalité de leurs actifs sous gestion, souligne BofA 
Merrill Lynch. 
    "C'est peu en comparaison avec les 35 milliards (de sorties 
nettes) lors des ventes massives du mois d'août 2015, des 90 
milliards lors de celles liées aux tensions sur le plafond de la 
dette (fédérale américaine) en 2011 et des 85 milliards de la 
grande crise financière de 2008", relève la banque.  
    Les fonds investis en matières premières ont bénéficié de 
800 millions de souscriptions et affichent des entrées nettes 
sur six des sept dernières semaines, laissant penser que la 
forte chute des matières premières et en particulier du pétrole 
pourrait toucher à sa fin.  
     
    Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de 
fonds (en milliards de dollars): 
 
                      Semaine au 13/01        2016 
    Actions                -3,5              -24,19 
    Obligataires           -2,8               +2,74 
    Monétaires             -7,53              +8,79 
    Matières premières     +0,8               +2,37 
 
Sources : BAML, Global Investment Strategy, EPFR Global 
 
 (Marc Joanny, édité par Benoît van Overstraeten) 
 

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