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GESTION-L'économie influence les fonds en novembre avant la Fed et la BCE

Reuters18/12/2015 à 13:37
    * Accélération de la hausse des fonds à +8,4% sur 
janvier-novembre 
    * Gain de 12,6% pour les gestions actions malgré la 
décollecte 
    * L'obligataire progresse avant la Fed et la BCE 
 
    par Alexandre Boksenbaum-Granier et Joseph Sotinel 
    PARIS, 18 décembre (Reuters) - Les fonds commercialisés en 
France ont accéléré en novembre leur rebond initié le mois 
précédent, influencés par les statistiques économiques malgré 
l'attentisme et la prudence des investisseurs avant les réunions 
de la Banque centrale européenne et de la Réserve fédérale 
américaine en décembre. 
    L'ensemble des gestions vendues dans l'Hexagone a progressé 
en moyenne de 8,4% sur les onze premiers mois de l'année après 
un gain de 6,1% entre janvier et octobre, selon les chiffres  
compilés par Lipper, filiale de Thomson Reuters. 
    Les fonds actions ont gagné 12,6% à fin novembre, contre 
+9,2% à fin octobre, dans le sillage des gestions spécialisées 
dans les titres japonais (+25,5% après +19,1%) et les Small & 
Mid Caps européennes (+24,8% après +20%). 
    "Sur les Mid Caps le principal facteur explicatif est 
fondamental, on est en reprise au sein de la zone euro, dans ce 
moment du cycle, les Mid Caps ont tendance à surperformer", 
explique Olivier Raingeard, responsable du pôle stratégie 
d'investissement et ISR au sein de Neuflize OBC Investissements. 
    Plusieurs statistiques économiques européennes sont venues 
animer un marché attentiste et conforter l'optimisme des 
investisseurs sur la zone euro ces dernières semaines. 
    Dans la région, la croissance de l'activité du secteur privé 
a ainsi dépassé les attentes en novembre et atteint son plus 
haut niveau depuis la mi-2011 tandis que le crédit, toujours au 
secteur privé, a enregistré en octobre sa plus forte croissance 
depuis près de quatre ans. Enfin, l'indice du sentiment 
économique en zone euro est resté stable en novembre. 
    Soutenu notamment par ces chiffres, l'indice SBF 120 
dividendes réinvestis  .PX4GR  a pris 1,69% en novembre avant de 
reculer de 6,3% depuis début décembre suite aux espoirs déçus  
par la BCE malgré l'annonce de nouvelles mesures de soutien 
économique.  ID:nL8N13S2Z3  
     
    JAPON 
    La surperformance des gestions en actions japonaises 
s'appuie sur l'intérêt de nombreux investisseurs pour des 
entreprises bénéficiant de la dépréciation du yen, montrant une 
restauration de leurs marges et profitant d'une gouvernance 
désormais plus favorable aux actionnaires. 
    "Le marché japonais est très cyclique (...) 92% des 
entreprises japonaises ont désormais un administrateur 
indépendant à son board, contre 48,5% en 2010. Ces 
administrateurs ont le souci de l'actionnaire", observe Vincent 
Juvyns, stratégiste chez JP Morgan Asset Management. 
    "Cela se voit sur la dynamique des programmes de rachat 
d'actions et sur le volume de dividende, au plus haut niveau 
depuis 30 ans en 2015", ajoute-t-il. 
    La performance des fonds actions s'est toutefois réalisée 
sans le soutien des souscriptions. 
    "Certains investisseurs semblent avoir pris leur bénéfice 
sur les marchés d'actions : la demande pour les fonds de la 
classe d'actifs s'est retournée, après cinq mois de collecte 
positive", constate EuroPerformance dans un extrait de sa 
dernière note mensuelle OPCVM. 
    Selon les données de l'agence spécialisée dans la mesure de 
l'analyse de la performance des fonds d'investissement 
européens, les fonds de droit français actions ont subi 975,53 
millions d'euros de sorties en novembre. 
    A l'inverse des gestions obligataires, qui, avec une 
collecte positive de 743,49 millions d'euros, ont porté leur 
hausse sur les onze premiers mois de l'année à 5,5% (+3,8% à fin 
octobre) avant la BCE et la réunion de la Fed. 
    Au total, le marché des fonds de droit français a collecté 
10 milliards d'euros le mois dernier grâce au fonds de 
trésorerie (9,74 milliards d'euros de souscriptions).  
     
     
    TABLEAU DE LA PERFORMANCE DES FONDS À FIN NOVEMBRE 
  Catégorie    Nombre   YTD    Jan-Oct  sur un  Volatilité 
   d'actifs                               an    sur 3 ans 
   ----------------------------------------------------- 
 Alternatifs      691    3,72     2,74    3,29       10,36 
 Obligataire    2.062    5,52     3,77    6,00        5,90 
 Matières          34  -15,63   -12,06  -19,76       11,91 
 premières                                       
 Actions        3.894   12,56     9,16   12,39       16,90 
 Diversifié     1.662    6,07     4,57    5,98        7,91 
 Monétaire        423    2,69     1,89    3,36        1,94 
 Autre             34    3,30     2,63    3,05       10,73 
   ----------------------------------------------------- 
 Total          8.800    8,37     6,07    8,37       11,41 
  
    Source : Lipper IM 
    (A l'exception du nombre de fonds, les données sont en %) 
     
    * LE POINT sur la gestion d'actifs en France  FUND/FR  
 
 (Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Jean-Michel Bélot) 
 

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