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FDJ/Privatisation-Tous les fonds ne tenteront pas leur chance
Reuters12/10/2018 à 11:22

    par Gilles Guillaume
    PARIS, 12 octobre (Reuters) - Certains fonds
d'investissement ne tenteront pas leur chance lors de la
privatisation du groupe FDJ, pas pour des raisons financières
mais pour des motifs éthiques.
    Les députés français ont adopté mardi en première lecture le
projet de loi Pacte (Plan d'action pour la croissance et la
transformation des entreprises), visant à favoriser la
croissance des entreprises en associant davantage les salariés à
leurs résultats. Le texte met aussi sur les rails un vaste
programme de privatisations, dont la Française des Jeux (FDJ)
devrait donner le coup d'envoi.  
    L'ouverture du capital de l'ex-France Loto pourrait se faire
sous la forme d'une introduction en Bourse ou de la cession de
titres de l'Etat à des actionnaires privés - opérateurs de
contenus ou acteurs du secteur du jeu - ou à des fonds
d'investissement, ou les deux.
    Mais quel que soit l'intérêt du dossier, certains
investisseurs  ne le regarderont même pas.
    "Les jeux de hasard font souvent partie d'un pack
d'exclusion, où on va retrouver les armes, le tabac, l'alcool,
selon une vision très partagée dans le monde anglo-saxon et
nordique", observe Eric Van La Beck, directeur du pôle ISR
(Investissement socialement responsable) chez OFI AM.
    "Et cette vision s'internationalise, comme tout ce qui est
investissement. En France aussi, on trouve de plus en plus
souvent des exclusions, pas tellement pour l'alcool, mais il est
clair que pour la plupart de la communauté d'investissement
responsable, le loto ce n'est pas possible."
    Interrogées sur leurs futures pistes pour investir, des
sources proches de grands noms de l'investissement ont répondu
de manière catégorique qu'un actif comme FDJ était contraire à
leur politique, à l'instar de la holding de la famille Peugeot,
FFP  FFPP.PA , dont la diversification n'ira pas jusque-là, ou
encore des Australiens de Macquarie  MQG.AX .
    "Cela peut limiter le spectre des investisseurs", ajoute
Eric Van La Beck. "L'investissement responsable, c'est
l'irruption de la société civile dans le domaine de
l'investissement. La tendance à exclure les jeux de hasard ne
changera donc pas, au contraire, elle risque même d'être étendue
à tout ce qui est considéré comme addictif, avec notamment les
jeux sur internet."
    D'autres gestionnaires de fonds pourraient au contraire
retenir du dossier FDJ les efforts du groupe à gérer ce type de
risque, précise-t-il.
    La Française des jeux met ainsi en avant une politique RSE
(Responsabilité Sociale des Entreprises) particulièrement 
rigoureuse pour lutter contre les risques de fraude et de
blanchiment d'argent, soutenir le sport - et maintenant aussi le
patrimoine - et prévenir le jeu des mineurs et le jeu excessif.
    Selon une source proche du groupe, la privatisation devrait
intervenir mi-2019 après le vote de la loi Pacte et celui d'une
loi sur les jeux.

 (Gilles Guillaume, avec Blandine Hénault, édité par Benoît Van
Overstraeten et Jean-Michel Bélot)
 

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