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Eutelsat convoite Inmarsat, bataille d'enchères en vue
Reuters25/06/2018 à 17:24

 (Actualisé avec précisions, analyste, cours)
    PARIS, 25 juin (Reuters) - L'opérateur de satellites
Eutelsat  ETL.PA  a confirmé lundi évaluer une offre sur son
concurrent britannique Inmarsat  ISA.L , convoité par
l'américain EchoStar  SATS.O , ce qui laisse envisager une
bataille d'enchères.
    Le secteur des satellites, de taille réduite mais encore
assez fragmenté, est mûr pour une consolidation avant l'essor
attendu au début des années 2020 de nouveaux marchés comme la
couverture à très haut débit des déserts numériques et la
connectivité des avions et des bateaux, estiment des analystes.
    Inmarsat s'adjuge 4,3% en Bourse de Londres en fin de
séance, tandis qu'Eutelsat chute de 6,5% à Paris et qu'à Wall
Street Echostar varie peu (+0,25%).
    Eutelsat, basé à Paris, précise dans un communiqué qu'il
note les spéculations récentes et fera une communication
ultérieurement.
    "Il ne peut pas y avoir de certitudes sur le fait qu'une
offre sera formulée, ni sur les modalités d'une éventuelle
offre", explique le groupe. 
    Un mariage Eutelsat-Inmarsat donnerait naissance à un géant
européen doté d'une taille critique plus importante pour
accélérer ses dépenses de recherche et développement (R&D).
    Eutelsat tiendrait aussi le rôle de chevalier blanc
d'Inmarsat qui a rejeté les avances d'EchoStar. L'américain a
annoncé jeudi dernier son entrée au capital du britannique.
 
    "Une offre tout en cash serait un peu ambitieuse, donc un
mélange d'actions et de cash ferait du sens", estime Alexander
Peterc, analyste chez Société générale CIB.
    Eutelsat a pour principal actionnaire Bpifrance avec 26,4%
du capital, selon les données de Thomson Reuters. 
    "Les synergies seraient minimes en raison de la nature du
secteur des opérateurs satellites, même si un ensemble
Eutelsat-Inmarsat semble un peu plus riche en synergies qu'un
mariage EchoStar-Inmarsat", ajoute-t-il.
    Des analystes ont également cité l'américain ViaSat  VSAT.O 
et le luxembourgeois SES  SESFg.LU  comme de possibles
prétendants pour Inmarsat.  
   "La logique industrielle d'une offre d'Eutelsat pour Inmarsat
est aussi limitée que celle d'EchoStar, mais n'a certainement
pas la même ampleur qu'un attelage EchoStar/Inmarsat", commente
de son côté Jefferies dans une note.

 (Cyril Altmeyer, avec Blandine Hénault, édité par Dominique
Rodriguez)
 

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