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FermerEurotunnel: la 'valeur Brexit' lanterne rouge du SBF 120.
(CercleFinance.com) - Plus forte baisse de l'indice SBF 120 ce midi à Paris, l'action Eurotunnel abandonnait près de 6% et revenait ainsi sous la barre des dix euros. En cause : une analyse critique de Barclays Capital alors que nous commémorerons, vendredi, le premier anniversaire du vote du Brexit par les Britanniques.
En effet, selon Barcap, il est temps de sous-pondérer le titre Eurotunnel dans les portefeuilles et l'objectif de cours n'est plus de 11 euros, mais de neuf euros seulement.
Il faut dire que l'opérateur du tunnel sous la Manche est structurellement exposé à une économie britannique qui fait face à de nombreuses inconnues potentiellement très négatives. A moyen terme, le Royaume-Uni va probablement sortir de l'Union européenne une fois qu'il aura renégocié plus de 700 traités commerciaux, selon les calculs du Financial Times. Un processus qui risque de prendre du temps et de déboucher sur des conditions moins favorables que celles actuellement en vigueur. Et donc de compliquer sensiblement le travail des exportateurs.
En attendant, les investisseurs tirent déjà les conclusions du futur Brexit pour la conjoncture britannique : dans l'ensemble, le Brexit pénalisera la croissance du pays, estiment-ils presque un an jour pour jour après la tenue du référendum voulu par David Cameron, prédécesseur de Theresa May. Nombre d'entreprises, et pas seulement des banques, ont commencé à déménager certaines de leurs équipes hors du Royaume-Uni. Et les dernières statistiques économiques ne témoignent plus de l'allant qui prévalait voilà un an encore. D'ailleurs, de janvier à mai, le trafic enregistré par les navettes Le Shuttle d'Eurotunnel s'est tassé d'environ 1%, en dépit d'une reprise le mois dernier.
Justement : si pour l'heure, juridiquement, la situation du Royaume-Uni n'a pas changé, les cambistes ont déjà donné un prix au Brexit. En un an, la livre sterling a perdu environ 14% de sa valeur contre l'euro et près de 16% face au dollar. Ce qui correspond, peu ou prou, à la performance de l'action Eurotunnel à la Bourse de Paris, qui reste pour l'heure deux euros sous son niveau d'avant le référendum.
A suivre sur l'agenda du groupe : les comptes semestriels, attendus le 25 juillet.
EG
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