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Europe/PMI-L'industrie se tempère mais reste dynamique
Reuters02/05/2018 à 10:24

 (Actualisé avec la zone euro)
    PARIS/BERLIN/LONDRES, 2 mai (Reuters) - Principaux résultats
définitifs, publiés mercredi, des enquêtes Markit auprès des
directeurs d'achat en Europe pour le mois de mars: 
    
    * ZONE EURO - NOUVEAU RALENTISSEMENT DE LA CROISSANCE
MANUFACTURIÈRE
    LONDRES - La croissance manufacturière a ralenti en avril
pour le quatrième mois d'affilée mais l'expansion économique
demeure solide, les consommateurs ayant fait fi de la hausse des
prix. 
    L'indice PMI IHS Markit des directeurs d'achats ressort à
56,2 en avril en version définitive, au plus bas de 13 mois,
contre 56,6 en mars. Il est cependant meilleur que l'estimation
flash donnée à 56,0 et bien au-dessus de la barre des 50
délimitant croissance et contraction de l'activité.
    Le sous-indice de la production, qui entre dans le calcul de
l'indice PMI composite publié jeudi prochain, a crû à 56,2 en
avril contre 55,9 en mars et une estimation flash à 55,8.
    "Le secteur manufacturier a encore fléchi au début du
deuxième trimestre, mais ne perdons pas de vue le fait que le
rythme global d'expansion demeure encourageant", a déclaré Chris
Williamson, économiste chez IHS Markit.
    Le sous-indice des prix à la production est resté élevé, à
57,5 en avril, contre 57,3 en mars et une estimation
préliminaire à 57,0. 
    Depuis le début de l'année, l'euro  EUR=  s'est apprécié
face au dollar, atteignant un pic de près de 5% en février, ce
qui renchérit les prix à l'exportation. Mais ces gains ont été
effacés ces quinze derniers jours.
    La croissance économique de la zone euro, déjà tempérée en
partie par la hausse de la monnaie unique, pourrait encore
souffrir davantage d'un éventuel conflit commercial entre les
Etats-Unis et la Chine, selon une majorité d'économistes
interrogés par Reuters le mois dernier.  ECILT/EU 
    Le PIB de la zone euro, publié à 9h00 GMT, est attendu en
hausse de 0,4% au premier trimestre contre 0,6% au dernier
trimestre 2017.
    
    * ALLEMAGNE-LA CROISSANCE MANUFACTURIÈRE AU PLUS BAS EN NEUF
MOIS
    BERLIN - La croissance de l'activité manufacturière s'est
poursuivie à son rythme le plus lent depuis neuf mois en avril,
avec un ralentissement des prises de commandes pour le quatrième
mois consécutif, selon les résultats définitifs de l'enquête
d'IHS Markit auprès des directeurs d'achats publiés mercredi.
    L'indice PMI manufacturier, qui réprésente environ un
cinquième de l'économie allemande, est revenu à 58,1 en avril,
conformément à son estimation provisoire ("flash"), contre 58,2
en mars, un niveau qui reste toutefois bien supérieur au seuil
de 50 à partir duquel il rend compte d'une croissance.
    Malgré le repli de l'indice global, le sous-indice de la
production a été meilleur qu'en mars, ce qui suggère que
l'activité manufacturière a bien entamé le deuxième trimestre. 
    Phil Smith, économiste en chef chez IHS, juge qu'il n'y a
pas de raison de s'inquiéter du recul de l'indice à un creux de
neuf mois, après la croissance record de ces derniers temps.
    "Le secteur semble s'assagir en termes de rythme de
croissance, même s'il reste relativement en surchauffe", dit-il.
    Les nouvelles commandes en revanche ont enregistré leur
rythme de croissance le plus faible des 17 derniers mois.
    "Un nouveau ralentissement des carnets de commandes en mai
pointerait quelques risques baissiers pour les perspectives de
croissance", ajoute Phil Smith.     
    "La mesure de confiance dans l'avenir s'est stabilisée après
avoir baissé tout au long du premier trimestre, ce qui laisse
penser que les entreprises elles-mêmes s'attendent à ce que la
croissance se maintienne à un rythme plus faible que ce qu'elles
ont constaté ces derniers mois." 
    
    * FRANCE-L'ACTIVITÉ DU SECTEUR MANUFACTURIER SE STABILISE EN
AVRIL
    PARIS - Le rythme de croissance de l'activité dans le
secteur manufacturier s'est stabilisé en France en avril après
trois mois successifs de recul, selon la version définitive de
l'indice IHS Markit publiée mercredi.
    Le mois dernier, l'indice PMI IHS Markit synthétique du
secteur manufacturier s'est établi à 53,8, à peine supérieur à
son niveau de 53,7 du mois de mars et légèrement au-dessus de la
première estimation "flash" de 53,4 publiée la semaine dernière.
 
    Il se maintient ainsi pour le 19e mois consécutif au-dessus
du seuil de 50 qui distingue croissance et contraction de
l'activité.  
    En avril, les nouvelles commandes ont continué de croître,
même si leur rythme de progression a ralenti à un plus bas
depuis février 2017. 
    Pour Alex Gill, économiste d'IHS Markit, "le ralentissement
de la demande constaté depuis le début de l'année est en partie
attribuable aux intempéries", avec les importantes chutes de
neige notamment survenues en février et en mars et "la grève
intermittente entamée début avril à la SNCF" pourrait aussi
avoir joué".
    Malgré ce ralentissement, la demande a continué de
progresser et les entreprises industrielles ont donc continué
d'augmenter leurs effectifs et leur production le mois dernier,
sans pour autant parvenir à diminuer l'accumulation des arriérés
de production, toujours supérieurs à la moyenne. 
    Globalement, la confiance des industriels sur leurs
perspectives d'activité à douze mois s'est maintenue à un niveau
élevé et supérieur à la moyenne, même s'il est lui aussi tombé à
un plus bas de sept mois. 
        
    * ITALIE - CROISSANCE MANUFACTURIÈRE LA PLUS FAIBLE DEPUIS
JANVIER 2017
    ROME - La croissance manufacturière a été en avril la plus
lente depuis plus d'un an, soulevant quelques interrogations sur
les perspectives de croissance économique à court terme.
    L'Italie connait en outre un vide politique depuis les
élections du 4 mars qui n'ont pas donné de vraie majorité. 
    Le gouvernement d'intérim du président du Conseil Paolo
Gentiloni prévoit 1,5% de croissance cette année, comme en 2017,
soit la meilleure depuis 2010.
    L'indice Markit/ADACI des directeurs d'achats (PMI) publié
mardi ressort à 53,5 contre 55,1 en mars, au plus bas depuis
janvier 2017. Le consensus Reuters le donnait à 54,4.
    Le sous-indice des commandes nouvelles a fléchi à 52,2
contre 55,4, au plus bas depuis octobre 2016.
    La plupart des autres sous-indices, emploi et production
inclus, ont également faibli, tandis que celui des commandes à
l'exportation est tombé au plus bas depuis novembre 2016.    
    
    * ESPAGNE-CROISSANCE MANUFACTURIÈRE LA PLUS LENTE DEPUIS
SEPTEMBRE
    MADRID - La croissance manufacturière a été en avril la plus
lente depuis sept mois, les commandes nouvelles et l'emploi
montrant eux aussi des signes de ralentissement.
    L'indice Markit des directeurs d'achats (PMI) publié mardi
ressort à 54,4, au plus bas depuis septembre, contre 54,8 en
mars et un consensus le donnant à 56,0. L'indice est au-dessus
de la barre des 50 qui délimite croissance et contraction de
l'activité depuis novembre 2013.
    "La croissance des commandes nouvelles est la plus faible
depuis trois mois et les créations d'emplois sont au plus bas
depuis août 2016; il y a donc apparemment un manque d'élan
depuis le début de l'année", constate Andrew Harker, directeur
associé d'IHS.
    Le sous-indice de l'emploi est de 52,7 en avril contre 54,7
en mars.
    La croissance de l'Espagne a été de 2,9% au premier
trimestre, la moins élevée depuis trois ans, suivant les données
provisoires publiées vendredi.    
    
    * IRLANDE-LA CROISSANCE MANUFACTURIÈRE REPART APRÈS UN CREUX
DE 12 MOIS
    DUBLIN - La croissance manufacturière est repartie en avril,
après le creux de 12 mois pour causes météorologiques du mois
précédent.
    L'indice Investec des directeurs d'achats (PMI) publié mardi
ressort à 55,3 contre 54,1 en mars. L'indice est au-dessus de la
barre des 50 qui délimite croissance et contraction de
l'activité depuis 59 mois d'affilée.
    La croissance des commandes nouvelles - avec sous-indice de
53,8 en avril, en baisse pour le quatrième mois d'affilée - et
des commandes nouvelles à l'exportation est au plus bas depuis
2016.
    "Une demande modérée a réagi par contrecoup sur d'autres
composantes de l'indice", ce qui se traduit en particulier par
une modération de la croissance de l'emploi et des commandes en
souffrance, remarque Philip O'Sullivan, chef économiste
d'Investec Ireland.
    Toutefois, 95% environ des industriels interrogés pensent
que la production sera la même voire supérieure dans un an.
    
    * GRÈCE - RALENTISSEMENT DE LA CROISSANCE MANUFACTURIÈRE EN
AVRIL 
    ATHENES - La croissance manufacturière a ralenti pour le
deuxième mois d'affilée en avril mais la confiance des
entreprise n'a jamais été aussi élevée en dépit d'un
ralentissement de la production et des commandes nouvelles.
    L'indice Markit des directeurs d'achats (PMI) publié mardi
ressort à 52,9 contre 55 en mars.
    La croissance des commandes nouvelles, intérieures et à
l'exportation, s'observe pour le neuvième mois de suite mais à
un rythme moins soutenu, ce qui s'est répercuté sur la
production et l'emploi.
    "A la suite d'un premier trimestre époustouflant, la
croissance du secteur manufacturier grec s'est modérée en avril,
à un rythme plus conforme à ce qu'on a pu observer durant la
plus grande partie du second semestre de l'année dernière", dit
Alex Gill, économiste d'IHS Markit. 
    

 (Bureaux européens de Reuters, Claude Chendjou, Myriam Rivet et
Juliette Rouillon pour le service français)
 

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