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ENQUETE-Les droits de douane vont pénaliser l'économie américaine

Reuters14/03/2018 à 11:37
    * Résultats détaillés de l'enquête sur la Fed: reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/cb-polls
    * Résultats détaillés l'enquête sur le PIB: reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/econ-polls
    * Résultats détaillés de l'enquête sur le core PCE : reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/econ-polls
 

    par Shrutee Sarkar
    BANGALORE, 14 mars (Reuters) - Les nouveaux droits de douane
imposés par Donald Trump feront plus de mal que de bien à
l'économie américaine, estime la grande majorité des économistes
interrogés par Reuters, qui s'attendent à quatre relèvements de
taux de la part de la Réserve fédérale cette année au lieu des
trois prévues par la Fed elle-même.
    Les 104 économistes interrogés par Reuters du 5 au 13 mars
prédisent que la banque centrale américaine relèvera ses taux la
semaine prochaine, avant trois autres hausses dans le courant de
l'année, en raison de la robustesse du marché du travail. Il y a
quelques semaines, ils ne tablaient que sur trois hausses pour
l'ensemble de l'année. 
    Cette enquête conclut que la banque centrale américaine
relèvera son objectif de taux des "fed funds" de 25 points de
base à 1,50-1,75% à l'issue de sa réunion des 20 et 21 mars et
qu'elle répétera cette opération à trois reprises, une fois par
trimestre, pour porter ses taux à 2,25- 2,50% d'ici fin 2018.
    Près de 90% des 71 économistes ayant répondu à une question
sur le sujet disent redouter que les droits de douane sur les
importations américaines d'acier et d'aluminium ne provoquent
une guerre commerciale plus large, une situation jugée "très
préoccupante" par près d'un tiers d'entre eux. 
    "Ce n'est pas nouveau. Nous avons déjà eu des batailles
commerciales par le passé. Mais ce qui est différent cette fois,
c'est la persévérance et le sentiment que nous ne voyons que la
partie émergée de l'iceberg sur le protectionnisme", a déclaré
Ethan Harris, responsable de l'économie mondiale chez BofAML.
    "Ce qui est aussi inquiétant ici, c'est le risque de
dérapage. Il n'y a aucun signe de relâchement dans cette course
vers le protectionnisme au regard de la fréquence des nouvelles
propositions qui augmente. Ce serait très surprenant qu'il n'y
ait pas avec le temps des mesures de rétorsion calculées de la
part des grands partenaires commerciaux."
    Les barrières douanières auront des effets plus négatifs que
positifs, pensent près de 80% des 60 économistes s'étant exprimé
sur le sujet. Les autres jugent que leur effet sera neutre ou
marginal, mais aucun n'a considéré qu'ils apporteraient un
soutien à l'économie. 
    
    RISQUES À LONG TERME
    "Les tarifs douaniers sont susceptibles de faire l'objet de
représailles de la part des partenaires commerciaux des
Etats-Unis et de rater complètement leur objectif car la Chine
est en grande partie hors d'atteinte. Ils peuvent provoquer une
très forte inflation et saper la croissance économique
mondiale", note Stefan Koopman, économiste de marché chez
Rabobank.
    L'Organisation de coopération et de développement
économiques (OCDE) a indiqué mardi que l'économie mondiale
devrait connaître cette année sa croissance la plus solide
depuis 2011, mais elle a mis en garde contre une escalade
protectionniste qui pourrait nuire à ses perspectives.
   
    Les économistes interrogés par Reuters s'attendent à une
hausse de la croissance et de l'inflation cette année aux
Etats-Unis, avec un indice des prix "core PCE" qui devrait
atteindre l'objectif de 2% de la Fed au troisième trimestre et
un produit intérieur brut (PIB) en rythme annualisé compris
entre 2,5% et 3% chaque trimestre.  
    Si la plupart d'entre eux s'accordent sur le fait que la
réforme fiscale américaine et la hausse des dépenses budgétaires
profiteront à l'économie cette année, ils sont en revanche
divisés sur les conséquences à long terme.  
    Trente-et-un sur 58 économistes ont dit ne pas être inquiets
mais 27 ont dit l'être, quatre d'entre eux se disant très
préoccupés quant au calendrier de cette politique de soutien
budgétaire à l'activité à ce stade d'un cycle déjà bien entamé.
    La probabilité médiane d'une récession dans l'année à venir
est de 13%, en légère hausse par rapport aux 10% de l'enquête de
novembre. 

 (avec Sarmista Sen et Khushboo Mittal
Claude Chendjou pour le service français, édité par Bertrand
Boucey)
 

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