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ENQUÊTE-Le potentiel de hausse du dollar s'épuise peu à peu
Reuters09/08/2018 à 12:14

    * Résultats détaillés de l'enquête: reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/fx-polls?RIC=EUR=
    * Infographie sur les perspectives d'évolution des devises:
http://tmsnrt.rs/2k8GCSM

    BANGALORE, 9 août (Reuters) - La hausse du dollar américain
face aux autres grandes devises devrait s'interrompre d'ici six
mois, montre jeudi une enquête de Reuters auprès de
professionnels du marché des changes, un pronostic qui se
confirme mois après mois depuis mai.
    Après s'être déprécié d'environ 3% au premier trimestre, le
billet vert a gagné plus de 6% depuis la mi-avril face à un
panier de devises de référence  .DXY , soutenu par le relèvement
progressif des taux de la Réserve fédérale et par le repli d'une
partie des investisseurs sur les actifs américains face à la
montée des tensions commerciales internationales.
    Mais ce mouvement commence à montrer des signes de
faiblesse: mardi, la monnaie américaine a subi sa plus forte
baisse en une semaine en dépit de l'annonce par Washington d'un
relèvement des droits de douane sur 16 milliards de dollars
(13,8 milliards d'euros) de produits importés de Chine.
    L'enquête menée par Reuters entre le 3 et le 8 août auprès
de plus de 60 analystes devises montre que toutes les autres
grandes devises devraient s'apprécier vis-à-vis du dollar au
cours des six prochains mois comme d'ici un an.
    Une courte majorité (29 sur 52) de ceux qui ont répondu à
une question supplémentaire ont dit ne pas croire à la capacité
du dollar à poursuivre sa hausse au cours des six mois à venir. 
    Le billet vert risque d'avoir d'autant plus de mal à
s'apprécier que les positions à terme à l'achat sur la devise
américaine ont déjà atteint leur niveau le plus élevé depuis
janvier 2017 selon les données publiées par la Commodity Futures
Trading Commission (CFTC) américaine.
    Le marché a déjà intégré la plupart des facteurs de soutien
au dollar, parmi lesquels la menace d'une guerre commerciale à
grande échelle, la vigueur de la croissance économique et les
différentiels de taux d'intérêt.
    
    L'EURO POURRAIT REMONTER À 1,19 DOLLAR D'ICI SIX MOIS
    Si les chiffres meilleurs qu'attendu de la croissance aux
Etats-Unis et la poursuite du resserrement de la politique
monétaire de la Fed peuvent soutenir le dollar, une enquête
distincte montre que l'expansion du produit intérieur brut (PIB)
américain a sans doute atteint son point haut au deuxième
trimestre  ECILT/US .
    "Jusqu'à maintenant, le dollar a profité de deux facteurs;
le premier, c'est la guerre commerciale (...), l'autre, c'est le
fait que la Réserve fédérale est la seule banque centrale à
resserrer de manière soutenue sa politique", explique Viraj
Patel, responsable de la stratégie devises d'ING Bank.
    "A moins que la croissance se renforce au troisième
trimestre, ce que les données disponibles ne suggèrent pas pour
l'instant, il est difficile de tabler sur un nouvel accès de
vigueur du dollar."
    Les différentiels de taux pourraient aussi cesser de se
creuser d'ici un an, puisque la Banque centrale européenne (BCE)
pourrait entamer le relèvement de ses taux d'intérêt à l'automne
2019 après avoir arrêté à la fin de cette année son programme
d'achats d'actifs. 
    L'euro  EUR=  pourrait ainsi effacer une bonne partie de ses
pertes des derniers mois: l'enquête le donne à 1,19 dollar à un
horizon de six mois, contre environ 1,16 dollar aujourd'hui, et
à 1,23 dollar dans un an. 
    Les perspectives sont plus incertaines pour la livre
sterling en raison des interrogations persistantes sur les
conditions de la sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne: la
devise britannique pourrait gagner 7% d'ici un an pour remonter
à 1,38 dollar  GBP= , contre un peu moins de 1,29 jeudi. 
    Mais un Brexit sans accord négocié avec l'UE pourrait la
faire tomber à 1,20 dollar selon la médiane des estimations des
professionnels interrogés.    

 (Hari Kishan; Marc Angrand pour le service français, édité par
Véronique Tison)
 

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