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Elior-Un plan de croissance, pour conjurer les profit warnings
Reuters26/06/2018 à 09:03

    * Nouveau plan à trois ans
    * Le groupe riposte après plusieurs avertissements sur les
résultats
    * Il vise un cash-flow cumulé de €750 millions 
    * Le titre perd 2,3%, plus forte baisse du SBF 120

    par Dominique Vidalon
    PARIS, 26 juin (Reuters) - Elior  ELIOR.PA , le troisième
groupe européen de restauration collective, a présenté mardi un
nouveau plan stratégique visant à améliorer sa croissance, ses
résultats et son cash flow au cours de la période allant jusqu'à
2021.
    Le groupe, concurrent de Sodexo  EXHO.PA  et de Compass
 CPG.L , a lancé trois "profit warnings" depuis novembre. Il
vise désormais une croissance organique annuelle moyenne
supérieure à 3% et une croissance de l'Ebita ajusté deux fois
supérieure à celle de la croissance organique.
    Ces objectifs se comparent à une croissance organique proche
de 3% et une marge d'Ebita ajusté de 4,3% à 4,6% pour l'exercice
2017-18 clos le 30 septembre.
    Elior souligne que ce plan, qui, prévient-il, ne se
déroulera pas "de façon linéaire", visé également un free cash
flow opérationnel (FCF) cumulé de 750 millions d'euros.
    "La première année conduira à une stabilisation de la marge
d'Ebita et des investissements. Au cours des deuxième et
troisième années, le levier opérationnel et la réduction des
investissements produiront progressivement leurs effets sur la
marge d'Ebita, la génération de free cash flow opérationnel et
la conversion de cash", précise-t-il.
    Le FCF sera consacré aux acquisitions aux États-Unis, au
désendettement et au retour de cash aux actionnaires.
    
    LE TITRE PÉNALISÉ PAR LES "PROFIT WARNINGS"
    Ce plan est lancé au moment où le titre est à la traîne
après les trois avertissements lancés depuis novembre 2017,
imputés notamment aux coûts de démarrage de nouveaux contrats.
    Elior, comme ses concurrents, est confronté à un
environnement difficile en Europe.
    Sodexo a lui-même révisé à la baisse ses prévisions de
chiffre d'affaires et de marge en mars alors que Compass, le
numéro un mondial du secteur, avait fait état de chiffres
semestriels inférieurs aux attentes.   
    Le titre Elior, qui a perdu près de 18% depuis le début de
l'année (-20,7% en 2017), perd 2,26% à 13,81 euros à 9h03,
accusant la plus forte baisse de l'indice SBF 120  .SBF120 
(+0,35%).
    "L'objectif de croissance organique supérieure à 3% reste
ambitieux. Rappelons que le groupe affichait une croissance
organique à peine supérieure à 3% sur ces trois dernières années
en étant agressif sur les appels d'offres en Restauration
collective amenant aux différents profits warning...", observe
Louis Capital Market dans une note, pour qui les objectifs
affichés sont très largement intégrés par le consensus.
    Le groupe, dont la dette nette a atteint 1,8 milliard
d'euros à fin mars après une série d'acquisitions, a confirmé
qu'il comptait maintenir ses investissements dans une enveloppe
de 300 millions d'euros en 2017/2018.
    
    Le communiqué : http://bit.ly/2lBxQg4

    <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
Le communiqué :    http://bit.ly/2lBxQg4
LEAD 1-Compass déçoit avec ses résultats, le titre chute   
 
LEAD 2-Sodexo avertit sur ses résultats, le titre plonge   
 
    ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
 (Avec Jean-Michel Bélot)
 

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