Edenred, plus forte baisse du CAC 40 à la mi-séance du mercredi 12 mars 2025 -

information fournie par AOF •12/03/2025 à 12:25

(AOF) - Edenred (- 2,87% à 32,80 euros)

En hausse à l'ouverture, l'action Edenred a rapidement basculé dans le rouge. Son chiffre d'affaires du premier trimestre sera publié le 16 avril.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points-clés

- Leader mondial des titres de services avec un volume d’affaires de 41 Mds€, né en 1962 ;

- Revenus de 2,5 Mds€ réalisés à 63 % dans le métier historique des avantages aux salariés (tickets restaurant, chèques vacances…), à 25 %dans les solutions de mobilité professionnelle et à 12 % dans la motivation & solutions complémentaires (chèques cadeaux et autres vouchers, programmes sociaux) ;

- Positionnement fort notamment en Amérique latine (29 % des facturations), l’Europe représentant 62 % du chiffre d’affaires ;

- Ambitions 2030 d’un doublement des revenus à plus de 5 Mds€ :

- une croissance forte générée par l’exploitation des avantages compétitifs de la plateforme digitale d’intermédiation et de paiement qui devra générer 5 Mds€ de revenus en 2030,

- l’expansion internationale ;

- Capital ouvert, Bertrand Dumazy étant président-directeur général du conseil de 12 administrateurs et Dominique d’Hinnin vice-président.

Défis

- Agilité du modèle d’affaires « Beyond » de lancement d’offres numériques au-delà des cœurs de métier :

- approche décentralisée (+ 250 programmes de paiements dans 45 pays),

- pragmatisme commercial (être à la fois tiers distributeur et distribué par des partenaires) avec focus sur le marché des PME

- maintien de l’avance technologique -près de 340 M€ investis dans la plateforme en 2023,

- monétisation des données, connectivité…,

- déploiement par acquisitions du portefeuille de solutions : dans la mobilité B2B en Italie, dans l’offre Beyond Food au Brésil, dans le Beyond Fuel en Europe ;

- Stratégie environnementale visant, pour les 3 scopes d’activité, le net zéro carbone en 2050 :

- via l’efficacité énergétique pour les systèmes d’information et les immeubles, le recours aux énergies renouvelables, le recyclage des déchets et la biodiversité,

- emprunts « verts » et critères ESG intégrés dans les attributions gratuites d’actions,

- Croissance future alimentée par le leader mondial britannique Reward Gateway, acquis en 2023 et historiquement présent en Australie et Etats-Unis : déploiement de la plateforme en France, Italie et Belgique au 2 ^nd trimestre, puis, d’ici fin 2025, pénétration en Espagne, Allemagne et Roumanie ;

- Dans un environnement de taux favorable, situation financière très solide : grâce à l’autofinancement libre, de 905 M€, l’effet de levier de la dette (1,9 Md€ à fin juin) ressort à 1 malgré l’acquisition pour 1,1 Md€ de Gateway.

Défis

- 3 éléments-clé dans l’appréciation de la société : l’évolution du volume d’émission (valeur faciale des titres et chèques émis), la situation économique au Brésil, pays 1 ^er contributeur au bénéfice opérationnel, et l’évolution de l’emploi salarié ;

- Valorisation boursière revenue aux niveaux de 2020 en raison des craintes des investisseurs sur la poursuite d’un autofinancement libre à niveau élevé ainsi que par le risque d’une nouvelle législation italienne restreignant les commissions des titres-restaurants payés par les commerçants ;

- Après une progression de 15,9 % des revenus à fin septembre, objectif 2024 légèrement abaissé d’une hausse du résultat d’exploitation entre 11 et 11,8 % et d’une génération de trésorerie au taux de conversion supérieur à 70 % ;

- Plan 2025 d’une croissance de + 12 % par an du résultat d’exploitation (10 % en 2025 en cas de plafonnement des commissions en Itaie) et engagement de hausse annuelle du dividende en valeur absolue ;

- Dividende 2023 de 1,1 €.