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EADS chute en Bourse, l'aeronautique sous pression des banques

Reuters22/09/2011 à 14:03

PARIS (Reuters) - L'action EADS figure parmi les plus fortes baisses de l'indice CAC 40 jeudi matin a la Bourse de Paris, alors que des craintes se font jour quant a un effet domino sur les constructeurs aeronautiques des difficultes de refinancement en dollars des banques francaises.

Dans un marche qui recule de 3,93%, plombe notamment par la performance des valeurs financieres et cycliques, la maison mere d'Airbus accuse une chute de 6,81% a 21,14 euros, a 10h45.

"Ca fait baisser le titre. C'est le premier exemple fort des effets de la crise de liquidites en dollars des banques europeennes sur l'economie reelle", estime David Thebault, responsable du trading quantitatif chez Global Equities.

"Il faut certainement tenir compte de ceci (les difficultes des banques) dans le financement des appareils de tous les constructeurs aeronautiques", juge de son cote un analyste base a Londres, dans une note.

Ce risque est toutefois a relativiser au regard de la volonte de preter des banques allemandes et potentiellement des etablissements americains, ajoute cet analyste, qui evoque egalement d'eventuelles mesures exceptionnelles de la part de l'Etat francais.

"Il y a des moyens de parer a ca dans l'immediat : certains vont prendre la place des banques francaises - des banques americaines ou chinoises - et il y a d'autres moyens de financer un avion, notamment aupres des leasers (loueurs d'avions) et du 'vendor financing' par EADS", ajoute par ailleurs Christophe Menard, analyste chez Kepler.

Ces craintes de difficultes de financement font echo aux declarations de certains dirigeants du secteur aeronautique lors de l'Istat, un congres sur le financement des avions, qui s'est tenu mardi a Barcelone.

Les banques francaises, qui ont compte pour environ 31% dans le financement des transactions aeronautiques en 2010, ont reduit leur disponibilites de facon significative, disait a cette occasion le directeur financier de Ryanair, Howard Millar.

Les cinq principales banques centrales de la planete, dont la BCE, ont annonce le 15 septembre une action coordonnee pour proposer aux banques commerciales des prets en dollar a trois mois afin de prevenir un gel du marche monetaire qui serait provoque par la crise de la dette souveraine en Europe.

Les banques europeennes, francaises notamment, ont vu leur cours de Bourse chuter depuis le debut de l'ete sur des craintes liees a d'eventuels besoins de recapitalisation et des questions de liquidites en dollar, les fonds monetaires americains et les autres preteurs traditionnels en dollar craignant un defaut grec et d'eventuels effets devastateurs sur les marches.

Dans ce contexte, des speculations disant que l'Etat francais pourrait etre oblige d'intervenir pour faire cesser l'hemorragie vont croissant, d'autant plus que les craintes d'un gel du credit refont regulierement surface en raison de la persistance de la crise de la dette dans la zone euro.

Les responsables politiques et les patrons de banques se relayent depuis plusieurs semaines pour dementir tout besoin de nouveaux fonds propres, mais peinent a convaincre.

BNP Paribas, qui a entrepris de renforcer plus rapidement ses fonds propres, a fait savoir la semaine derniere qu'elle reduirait la taille de son bilan de l'ordre de 10% d'ici la fin 2012 et qu'elle reduirait aussi ses besoins de financement en dollar.

La Societe generale entend de son cote renforcer ses fonds propres de quatre milliards d'euros d'ici 2013, avec notamment des cessions d'actifs et des reductions d'activites.

Marie Mawad, avec Cyril Altmeyer et Blaise Robinson, edite par Dominique Rodriguez

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