Dassault Systèmes prolonge sa baisse, JPMorgan dégrade
information fournie par AOF27/10/2022 à 11:32
(AOF) - En forte baisse hier en raison de revenus liés aux licences décevants, Dassault Systèmes perd encore aujourd’hui 2,92% à 34,62 euros, pénalisé par JPMorgan, qui a abaissé sa recommandation à Sous-pondérer. Le repli de Dassault Systèmes intervient également alors que les valeurs technologiques sont malmenées en Bourse. Le bureau d’études a aussi réduit son objectif de cours de 33 euros à 31 euros. L’analyste a justifié sa décision par la dégradation plus rapide que prévu des ventes de licences au groupe.
" Bien que nous reconnaissions que l'accent mis sur les revenus récurrents est stratégiquement judicieux à long terme, nous nous attendons à ce que les mécanismes de transition et les pressions macroéconomiques présentent des risques pour le consensus au cours des 12 prochains mois ", prévient le broker.
La croissance du chiffre d'affaires licences et autres ventes de logiciels de Dassault Systèmes est attendue entre 5% et 7% à taux de change constants en 2022 contre de 9% à 11% précédemment. Sa performance a en effet déçu au troisième trimestre, où il a reculé de 2% à 221,3 millions d'euros.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- Société d'édition de logiciels créée en 1981 ;
- Chiffre d'affaires de 4,9 Mds€, généré à 37 % en Europe, 38 % dans les Amérique et 25 % en Asie et réparti entre les logiciels pour 90 % puis les licences ;
- Modèle d'affaires fondé sur la plateforme virtuelle 3DEXPERIENCE de plusieurs logiciels utiles aux clients dans leur recherche d'innovations durables harmonisant produit, nature et vie, avec 3 secteurs clés –industries manufacturières, sciences de la vie & santé et infrastructures & villes ;
- Capital contrôlé à 40,2 % (53,69 % des droits de vote) par la famille Dassault, 5,96 % (7,96 %) par Charles Edelstenne, président du conseil d’administration de 12 membres, et 1,72 % (2,15%) par Bernard Charlès, directeur général et futur président du conseil d’administrateur en 2023 ;
- Bilan sain, avec une dette notée A ramenée à 2632 Ms€ et des disponibilités de 3 Mds€.
Enjeux
- Stratégie 2025 : ouverture des plateformes à tous les acteurs, des fournisseurs aux consommateurs / accélération de la récurrence des revenus, via le cloud (25 % des revenus en 2021, soit 860 M€ et ambition de 2 Mds€) / capitalisation sur les 15 grandes marques du groupe - Enovia, 3Dexcite, Centric Plm pour les applications de collaboration, Solidworks, Catia, Geovia, Biovia pour les modélisation en 3D, 3Dvia, Delmia, Simulia pour les simulations et Netvibes, Exalead, Medidata pour l’intelligence de l’information puis les nouvelles arrivées - Works pour les PME et IFWE loop sur les jumeaux / objectif financier d’une croissance annuelle de 10 % du chiffre d’affaires ;
- Stratégie d’innovation soutenue par une R&D de 935 M€ avec 73 centres employant 41 % des salariés: 3DExperience Lab, laboratoire d’innovation ouverte soutenant les offres d'innovation de rupture en phase de prototypes et portées par start-ups, communautés d’innovateurs ou laboratoires / thèmes soutenus : ville, mode&style de vie et sciences de la vie, faisant appel à la fabrication additive, le big data ou la réalité virtuelle ;
- Stratégie environnementale "Sustainability commitment" visant la neutralité carbone en 2040 : 2/3 des nouvelles licences avec un impact positif sur l’environnement en 2025 / fédération des parties prenantes ;
- Exploitation de la plateforme de jumeaux virtuels de synchronisation entre les produits réels, y compris humain et les données traitées dans les produits virtuels ;
- Visibilité de l'activité, le chiffre d'affaires logiciel récurrent générant 8/10èmes des revenus.
Défis
- Forte croissance attendue du cloud ;
- Après un 1er trimestre de forte croissance de la marge opérationnelle, objectif 2022 d'une hausse de 9 à 10 % du chiffre d’affaires et de 9 à 11 % du bénéfice par action, autour de 1,05 €;
- Dividende ramené à 0,17 €.
Le marché juteux des bases de données
Ce marché mondial, mature, devrait générer plus de 40 milliards de dollars de recettes cette année contre 22 milliards de dollars en 2017, d'après IDC. Contrairement à ses ambitions initiales, SAP n'a pas réussi à détrôner Oracle. Cela provient essentiellement de l'évolution majeure sur ce marché avec l'irruption d'Amazon Web Services ou de Google Cloud. Bénéficiant d'un avantage concurrentiel important en tant qu'hébergeurs des données des entreprises, ces intervenants ont gagné de belles parts de marché sur les dernières années. Toutefois, face à un appétit croissant des entreprises pour les données à forte valeur ajoutée, les acteurs traditionnels ont une carte à jouer.
| Euronext Paris | -100.00% |
Copyright 2023 Agence Option Finance (AOF) - Tous droits de reproduction réservés par AOF.
AOF collecte ses données auprès des sources qu'elle considère les plus sûres. Toutefois, le lecteur reste seul responsable de leur interprétation et de l'utilisation des informations mises à sa disposition. Ainsi le lecteur devra tenir AOF et ses contributeurs indemnes de toute réclamation résultant de cette utilisation. Agence Option Finance (AOF) est une marque du groupe Option Finance.
Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 27/10/2022 à 11:32:00.
Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.
BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).
Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.
Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.
Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.
Mes listes
Une erreur est survenue pendant le chargement de la liste
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer