Dassault Systèmes : Barclays dégrade à Pondérer en ligne
information fournie par AOF21/11/2022 à 14:59
(AOF) - Barclays a dégradé le titre de l’éditeur de logiciels d’aide à la conception de Surpondérer à Pondérer en ligne avec un objectif de cours inchangé de 40 euros.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- Société d'édition de logiciels créée en 1981 ;
- Chiffre d'affaires de 4,9 Mds€, généré à 37 % en Europe, 38 % dans les Amérique et 25 % en Asie et réparti entre les logiciels pour 90 % puis les licences ;
- Modèle d'affaires fondé sur la plateforme virtuelle 3DEXPERIENCE de plusieurs logiciels utiles aux clients dans leur recherche d'innovations durables harmonisant produit, nature et vie, avec 3 secteurs clés –industries manufacturières, sciences de la vie & santé et infrastructures & villes ;
- Capital contrôlé à 40,2 % (53,69 % des droits de vote) par la famille Dassault, 5,96 % (7,96 %) par Charles Edelstenne, président du conseil d’administration de 12 membres, et 1,72 % (2,15%) par Bernard Charlès, directeur général et futur président du conseil d’administrateur en 2023 ;
- Bilan sain : dette notée A et ramenée à 485 Ms€ et disponibilités de 3,2 Mds€ à fin juin.
Enjeux
- Stratégie 2025 :
- ouverture des plateformes à tous les acteurs, des fournisseurs aux consommateurs,
- accélération de la récurrence des revenus, via le cloud (25 % des revenus en 2021, soit 860 M€ et ambition de 2 Mds€),
- capitalisation sur les 15 grandes marques du groupe -ENOVIA, 3DEXCITE, CENTRIC PLM pour les applications de collaboration, SOLIDWORKS, CATIA, GEOVIA, BIOVIA pour les modélisation en 3D, 3DVIA, DELMIA, SIMULIA pour les simulations et NETVIBES, EXALEAD, MEDIDATA pour l’intelligence de l’information puis les nouvelles arrivées - WORKS pour les PME et IFWE loop sur les jumeaux,
- objectif financier d’une croissance annuelle de 10 % du chiffre d’affaires ;
- Stratégie d’innovation soutenue par une R&D de 935 M€ avec 73 centres employant 41 % des salariés:
- 3DEXPERIENCE Lab, innovation ouverte soutenant les offres d'innovation de rupture en phase de prototypes portées par start-up, innovateurs ou laboratoires,
- thèmes soutenus : ville, mode&style de vie et sciences de la vie, faisant appel à la fabrication additive, le big data ou la réalité virtuelle,
- Stratégie environnementale "Sustainability commitment" visant la neutralité carbone en 2040 :
- 2/3 des nouvelles licences avec un impact positif sur l’environnement en 2025,
- fédération des parties prenantes ;
- Offre jumeaux virtuels :
- exploitation de la plateforme spécialisée de synchronisation entre les produits réels, y compris humains, et les données traitées dans les produits virtuels,
- positionnement sur l’économie circulaire via l’anticipation du recyclage des produits dès leur conception ;
- Lancement de la Software République, avec Renault, STMicro et Thalès : offre et commercialisation communes de systèmes et logiciels de mobilité ;
- Visibilité de l'activité, le chiffre d'affaires récurrent générant plus de 8/10èmes des revenus.
Défis
- Positionnement porteur dans le cloud, renforcé par l’acquisition de StyleStage, complémentaire de CENTRIC PLM, et dans la santé ;
- Impact pénalisant des restrictions anti-Covid en Chine, notamment pour SOLIWORKS
- Après une hausse de 17 % du chiffre d’affaires à fin septembre, relèvement de l’objectif 2022 d'une hausse de 9 à 10 % des revenus et de 14 à 16 % du bénéfice par action, entre 1,12et 1,14 € et désendettement total.
Le marché juteux des bases de données
Ce marché mondial, mature, devrait générer plus de 40 milliards de dollars de recettes cette année contre 22 milliards de dollars en 2017, d'après IDC. Contrairement à ses ambitions initiales, SAP n'a pas réussi à détrôner Oracle. Cela provient essentiellement de l'évolution majeure sur ce marché avec l'irruption d'Amazon Web Services ou de Google Cloud. Bénéficiant d'un avantage concurrentiel important en tant qu'hébergeurs des données des entreprises, ces intervenants ont gagné de belles parts de marché sur les dernières années. Toutefois, face à un appétit croissant des entreprises pour les données à forte valeur ajoutée, les acteurs traditionnels ont une carte à jouer.
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